隨著1月9日“黃金期貨”在上海期貨交易所正式掛牌交易，中國(guó)首個(gè)“金融期貨”產(chǎn)品正式面世。 而“黃金期貨”和“黃金期權(quán)”同屬黃金衍生交易產(chǎn)品， 兩種產(chǎn)品有什么區(qū)別和共性，個(gè)人投資者應(yīng)該選擇“黃金期貨”還是“黃金期權(quán)”投資呢？
投資門檻“黃金期權(quán)”較低
“黃金期貨”交易的對(duì)象是期交所提供的各期限的黃金合約，報(bào)價(jià)以人民幣提供，交易起點(diǎn)為1手合約，即1000克。個(gè)人投資黃金期貨各合約的保證金收取標(biāo)準(zhǔn)一般為合約價(jià)值的11%，目前最近的合約是2008年6月合約，個(gè)人投資者進(jìn)行買賣的話，至少需要24000元投入，每天的交易有漲跌停5％的限制。而“黃金期權(quán)”交易的對(duì)象是國(guó)際市場(chǎng)的現(xiàn)貨黃金，報(bào)價(jià)以美元提供，交易起點(diǎn)是20盎司黃金，即622克。個(gè)人投資黃金期權(quán)，需要交納一定的期權(quán)費(fèi)，而銀行提供的期權(quán)期限包括從一周到6個(gè)月不等的6種，以最短的一周期權(quán)來(lái)看，期權(quán)費(fèi)一般為10美元/盎司，則投資者需要投資200美元進(jìn)行黃金期權(quán)投資，“黃金期權(quán)”投資沒(méi)有漲跌停的限制規(guī)定。
買漲買跌都可以
“黃金期貨”和 “黃金期權(quán)”從本質(zhì)上來(lái)講，都是在買賣一種遠(yuǎn)期合約，這種合約約定在未來(lái)以確定的價(jià)格買入或者賣出一定金額的黃金。對(duì)于個(gè)人投資者而言，這兩種業(yè)務(wù)都不可以進(jìn)行實(shí)際交割，因此盈利的方式在于利用合約價(jià)格的變動(dòng)，從中獲得價(jià)差收益。由于這兩種交易方式和現(xiàn)貨交易相比，都具有杠桿放大的功能，并且在合約選擇上都可以選擇看漲黃金或看跌黃金，因此其交易適用的市場(chǎng)環(huán)境更加廣泛。
風(fēng)險(xiǎn)需警惕
由于是不同的兩個(gè)產(chǎn)品，“黃金期貨”和“黃金期權(quán)”面臨著不同的投資風(fēng)險(xiǎn)。黃金期貨投資時(shí)，個(gè)人客戶會(huì)面臨保證金余額不足而被強(qiáng)行平倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)?？蛻魮p失的可能是賬戶內(nèi)的所有資金。由于國(guó)內(nèi)黃金期貨市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)受國(guó)際市場(chǎng)波動(dòng)影響，而金價(jià)常常在晚間的紐約市場(chǎng)大幅波動(dòng)，因此國(guó)內(nèi)期貨交易所金價(jià)難免出現(xiàn)跳空的價(jià)格走勢(shì)，投資人持倉(cāng)的交易風(fēng)險(xiǎn)有所增加。而黃金期權(quán)交易時(shí)，客戶作為期權(quán)買方，其最大的損失在交易開(kāi)始就已經(jīng)確定，即支付給銀行的期權(quán)費(fèi)。未來(lái)無(wú)論金價(jià)如何變動(dòng)，客戶最大的損失已經(jīng)確定。只要在期權(quán)有效期內(nèi)（含到期日），市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)客戶有利，則客戶都可以選擇賣出期權(quán)鎖定獲利，而不必?fù)?dān)心其中有過(guò)的大幅反向波動(dòng)。
“黃金期權(quán)”適合中期持倉(cāng)
中行黃金分析師徐明介紹，結(jié)合國(guó)際市場(chǎng)來(lái)看，黃金的衍生交易往往結(jié)合了黃金期貨與黃金期權(quán)兩種交易方式。隨著國(guó)內(nèi)黃金衍生品市場(chǎng)的不斷成熟，個(gè)人投資者可以嘗試介入到“黃金期貨”或“黃金期權(quán)”的交易中來(lái)。相對(duì)而言，“黃金期權(quán)”的投資靈活度更高，杠桿功能更強(qiáng)，更加適合金價(jià)大幅波動(dòng)時(shí)運(yùn)用，適合那些打算對(duì)黃金進(jìn)行中期持倉(cāng)的投資者。
