周五(3月3日)亞市早盤，現(xiàn)貨黃金小幅上漲，現(xiàn)報(bào)1841美元/盎司附近。黃金價(jià)格在本交易周前三日連續(xù)上漲，打破了2月大部分時(shí)間主導(dǎo)黃金價(jià)格走勢的看跌趨勢。周四(3月2日)，隨著美國國債收益率走強(qiáng)并支撐美元，這種近期的漲勢被叫停。黃金交易商目前正在等待美聯(lián)儲的更多線索，其可能來自美聯(lián)儲官員的講話和周五的ISM服務(wù)業(yè)PMI。

與此同時(shí)，投資者正在關(guān)注美國國債收益率，以基準(zhǔn)的10年期國債為例，收益率已經(jīng)反彈超過4%的阻力位，接近去年10月以來的最高水平。由于黃金價(jià)格與美國國債收益率呈負(fù)相關(guān)，這可能會(huì)給黃金帶來進(jìn)一步的下行壓力。

美市尾盤，現(xiàn)貨黃金收報(bào)1835.65美元/盎司，下跌0.91美元或0.05%，日內(nèi)最高觸及1839.01美元/盎司，最低觸及1829.96美元/盎司。

COMEX 4月黃金期貨下跌4.90美元，跌幅0.3%，收于1840.50美元/盎司，此前在周三連續(xù)三個(gè)交易日上漲。根據(jù)FactSet的數(shù)據(jù)，2月份黃金價(jià)格環(huán)比下跌5.6%，為自2021年6月以來最活躍合約的最大月度跌幅。

在現(xiàn)貨黃金下跌之際，其他貴金屬漲跌不一：現(xiàn)貨白銀收跌0.45%，收報(bào)20.883美元/盎司;現(xiàn)貨鉑金收漲0.54%，報(bào)962.80美元/盎司;現(xiàn)貨鈀金收漲0.51%，至1446.28美元/盎司。

日內(nèi)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國至2月24日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)錄得19萬人，低于預(yù)期的19.5萬人，前值為19.2萬人。其實(shí)自今年1月初以來，首次申請失業(yè)救濟(jì)的的人數(shù)便一直低于20萬人。在尋求控制通貨膨脹的同時(shí)，美聯(lián)儲正在尋找勞動(dòng)力市場降溫的跡象，這也說明它可能不喜歡初請失業(yè)金數(shù)據(jù)發(fā)出的信號。展望未來，預(yù)計(jì)美國企業(yè)的裁員數(shù)量將增加，并且預(yù)計(jì)失業(yè)率將在2023年底上升至4.5%。

美國上周初請人數(shù)再次下降，表明勞動(dòng)力市場持續(xù)走強(qiáng)，這可能促使美聯(lián)儲繼續(xù)加息。最新的數(shù)據(jù)顯示，目前仍沒有跡象表明，大規(guī)模裁員(主要發(fā)生在科技行業(yè))對勞動(dòng)力市場產(chǎn)生了實(shí)質(zhì)性影響。

美聯(lián)儲方面，波士頓聯(lián)儲主席柯林斯表示，決策者需要繼續(xù)加息以控制通脹，不過借貸成本究竟需要上升多少將取決于未來的數(shù)據(jù)。

柯林斯在接受佛蒙特州公眾電臺采訪時(shí)說:“我確實(shí)認(rèn)為我們需要進(jìn)一步加息，而正確的加息幅度實(shí)際上需要取決于對我們收到的信息進(jìn)行全面審查?！痹摬稍L于周三錄制，并于周四由媒體分享。

“而且我確實(shí)認(rèn)為，維持一段時(shí)間是很重要的，因?yàn)榻鹑跔顩r收緊的影響需要一段時(shí)間才能在經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮作用?！?/p>

而亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克隨后表示，他“堅(jiān)定”支持加息25個(gè)基點(diǎn)，美聯(lián)儲可能在今年夏季中后期暫停升息。

博斯蒂克周四表示，他堅(jiān)定地站在支持加息25個(gè)基點(diǎn)的陣營，并稱央行謹(jǐn)慎行事是明智的。

博斯蒂克周四在與記者的圓桌會(huì)議上表示:“目前，我仍然堅(jiān)定地站在加息25個(gè)基點(diǎn)的陣營?！?/p>

博斯蒂克表示，“我確實(shí)認(rèn)為，我們現(xiàn)在正處于一個(gè)謹(jǐn)慎的時(shí)期，”部分原因是美聯(lián)儲去年快速升息的延遲影響可能很快就會(huì)沖擊經(jīng)濟(jì)。

他補(bǔ)充稱：“有合理的理由表明，我們將看到一些更為強(qiáng)勁的放緩。”

美市盤中，美元指數(shù)持續(xù)上漲并刷新日高至105.18，尾盤收報(bào)104.98;現(xiàn)貨黃金則承壓下跌，在窄幅區(qū)間內(nèi)來回波動(dòng)。

本周早些時(shí)候，美國公布的疲軟數(shù)據(jù)，以周二公布的咨商會(huì)消費(fèi)者信心報(bào)告的通脹預(yù)期下降為主導(dǎo)，引發(fā)了對美元多頭的一些獲利回吐，因?yàn)樵摂?shù)據(jù)可能在一定程度上緩解美聯(lián)儲再次上調(diào)利率路徑的壓力。周三早些時(shí)候，中國的采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)高于預(yù)期，改善了亞洲的市場情緒。

美國供應(yīng)管理協(xié)會(huì)(ISM)周三發(fā)布了制造業(yè)PMI報(bào)告，結(jié)果喜憂參半。雖然整體數(shù)據(jù)略令人失望(47.7，預(yù)期為48)，仍處于收縮區(qū)間，就業(yè)分類指數(shù)也跌破50(49.1，預(yù)期為51)，但I(xiàn)SM制造業(yè)支付價(jià)格指數(shù)從44.5躍升至51.3，遠(yuǎn)高于普遍預(yù)期的45。后一個(gè)數(shù)字表明企業(yè)如何確定通脹預(yù)期，這仍然是美聯(lián)儲官員們最關(guān)心的問題。數(shù)據(jù)發(fā)布后，黃金價(jià)格有所回落，但仍保持上漲。

美國供應(yīng)管理協(xié)會(huì)將于周五公布服務(wù)業(yè)PMI數(shù)據(jù)。如果這份報(bào)告重申，工資成本上升正在加劇該行業(yè)的價(jià)格壓力，美元可能會(huì)維持漲勢，令黃金承壓。因此，市場參與者將密切關(guān)注支付價(jià)格指數(shù)的組成部分。

但值得注意的是，芝加哥商業(yè)交易所集團(tuán)(CME Group)的美聯(lián)儲觀察工具(FedWatch Tool)顯示，市場已經(jīng)完全消化了美聯(lián)儲在3月和5月至少再加息兩次25個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期。此外，美聯(lián)儲6月份維持政策利率不變的概率為25%。

市場的轉(zhuǎn)向已經(jīng)證實(shí)，美元并沒有很大的上行空間，至少在2月份的就業(yè)報(bào)告和通脹數(shù)據(jù)確認(rèn)或反駁6月份再加息25個(gè)基點(diǎn)之前是如此。

金價(jià)賣家仍然抱有希望

FXStreet新聞編輯Anil Panchal指出，從技術(shù)角度來看，黃金仍然傾向于下行：“金價(jià)從約1844-48美元的三周水平阻力位反彈后，仍處于低迷狀態(tài)。這一回調(diào)走勢也與RSI(14)從超買區(qū)域回落以及MACD信號看跌相吻合，這讓黃金賣家保持了希望。”

然而，截至發(fā)稿時(shí)，200和50簡單移動(dòng)均線(SMA)在1827美元附近的收斂，似乎是挑戰(zhàn)金屬進(jìn)一步下行的關(guān)鍵支撐。

即使價(jià)格跌破1827美元這一移動(dòng)平均線匯合線，始于2月9日的阻力線1817美元附近水平，也可以作為黃金買家的最后防線。

黃金礦業(yè)發(fā)展和供給側(cè)動(dòng)態(tài)

即使需求方面對黃金價(jià)格的影響通常比供應(yīng)方面大得多，市場動(dòng)態(tài)的另一方面也值得追蹤。隨著北美現(xiàn)有采礦項(xiàng)目的不斷擴(kuò)大，2023年美洲各地的黃金產(chǎn)量可能會(huì)增長。2022年下半年黃金價(jià)格的部分下降趨勢可歸因于供應(yīng)的增加。

但為了跟上這種活動(dòng)的激增，礦業(yè)公司也不得不應(yīng)對不斷飆升的通貨膨脹，這提高了全球采礦業(yè)務(wù)的成本，這是支撐金價(jià)的一個(gè)因素。隨著各國央行繼續(xù)收緊貨幣政策以抗擊通脹，對2023年通貨緊縮過程的預(yù)測應(yīng)該會(huì)對黃金價(jià)格產(chǎn)生特別的看跌影響，這種影響的程度可能是有限的，或者至少與需求側(cè)的投機(jī)利息力量相比是次要的。

2023年黃金價(jià)格上下波動(dòng)

2023年早期的金融市場是一個(gè)雙重故事，由于市場對通脹放緩的樂觀情緒和美聯(lián)儲持續(xù)的鴿派言論，黃金在整個(gè)1月份都呈現(xiàn)上升趨勢，但在美國非農(nóng)就業(yè)報(bào)告(NFP)發(fā)布后，黃金在2月份急劇逆轉(zhuǎn)回到了舊的動(dòng)態(tài)。美國經(jīng)濟(jì)在1月份增加了超過50萬個(gè)就業(yè)崗位，這改變了市場對美聯(lián)儲放松貨幣政策的預(yù)期，美元重新登上了市場之王的寶座。

今年黃金價(jià)格以1823.76美元開市，并在2月2日達(dá)到1960美元的年內(nèi)高點(diǎn)，當(dāng)時(shí)正值美聯(lián)儲今年首次會(huì)議和美國1月份就業(yè)報(bào)告發(fā)布之間。此后黃金價(jià)格大幅下跌，跌至略高于1800美元的年內(nèi)低點(diǎn)，并在此找到支撐。

后市展望

1.Kitco高級分析師Jim Wyckoff撰文稱，周四美國市場早盤，黃金和白銀價(jià)格走低，因美國國債收益率上升且美元升值，外部市場因素不利于金屬市場多頭。

2.瑞銀分析師Giovanni Staunovo表示，“近期金價(jià)和其他貴金屬仍面臨進(jìn)一步加息的挑戰(zhàn)。”“市場參與者的焦點(diǎn)仍然是美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，以及它如何影響美聯(lián)儲的貨幣政策。”

3.SPI資產(chǎn)管理公司執(zhí)行合伙人Stephen Innes表示:“黃金在美元驅(qū)動(dòng)的機(jī)制下陷入困境，但仍有買家逢低買入，以對沖地緣政治風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的再次通脹?！?/p>

4.Gold Newsletter編輯Brien Lundin指出，有關(guān)投資者共識“從即將結(jié)束加息轉(zhuǎn)向(更長)時(shí)間內(nèi)維持在更高水平”的言論，令黃金和白銀價(jià)格大跌。不過，黃金價(jià)格實(shí)現(xiàn)了連續(xù)三個(gè)交易日的上漲，而銀價(jià)則在周三連續(xù)攀升。

他在2月份的通訊中寫道，最近的上漲“令人鼓舞——這是2月份非常悲觀的情緒可能正在減弱的跡象，至少對黃金而言是這樣?！?/p>

他認(rèn)為，“輿論過于傾向于認(rèn)為(美聯(lián)儲)將在今年夏天繼續(xù)加息?！?/p>

他說，仍有三個(gè)因素可能迫使美聯(lián)儲“在未來一周戛然而止地加息”。這些是股票或債券市場的“崩潰”、即將到來的衰退以及以更高利率支付導(dǎo)致聯(lián)邦債務(wù)的成本飆升。

Lundin稱，他“今年開始時(shí)的最初觀點(diǎn)是，美聯(lián)儲尋求第一次暫停加息的機(jī)會(huì)，讓滯后效應(yīng)發(fā)揮作用，但最終可能會(huì)推遲一兩個(gè)月，但肯定不會(huì)到年中?！?/p>

他認(rèn)為，最近的通脹報(bào)告“支持了我的觀點(diǎn)，即美聯(lián)儲將不得不暫停，并最終轉(zhuǎn)向，而通脹還沒有接近2%的目標(biāo)?！?/p>

Lundin說，在這種情況下，“美聯(lián)儲更加鴿派，但通脹依然持續(xù)，黃金將比其他任何資產(chǎn)類別更看漲?！?/p>

【今日重點(diǎn)關(guān)注的財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)與事件】

① 待定 國內(nèi)成品油開啟新一輪調(diào)價(jià)窗口

② 07:30 日本1月失業(yè)率

③ 09:45 中國2月財(cái)新服務(wù)業(yè)PMI

④ 10:00 國新辦舉行系列主題新聞發(fā)布會(huì)

⑤ 15:00 德國1月季調(diào)后貿(mào)易帳

⑥ 15:45 法國1月工業(yè)產(chǎn)出月率

⑦ 16:50 法國2月服務(wù)業(yè)PMI終值

⑧ 16:55 德國2月服務(wù)業(yè)PMI終值

⑨ 17:00 歐元區(qū)2月服務(wù)業(yè)PMI終值

⑩ 17:30 英國2月服務(wù)業(yè)PMI

? 18:00 歐元區(qū)1月PPI月率

? 22:45 美國2月Markit服務(wù)業(yè)PMI終值

? 23:00 美國2月ISM非制造業(yè)PMI

? 24:00 美聯(lián)儲洛根在一場活動(dòng)上致開幕詞

? 次日02:00 美國至3月3日當(dāng)周石油鉆井總數(shù)

? 次日04:00 美聯(lián)儲理事鮑曼發(fā)表講話

? 次日05:45 美聯(lián)儲巴爾金就通脹發(fā)表講話