黃金價格自刷新低點至1160美元后進入盤整鞏固階段，現(xiàn)貨黃金價格交投于1200美元附近。黃金價格周線走勢圖明顯表示出，各技術指標均看漲黃金。
由于近期金價持續(xù)交投于1200美元價格水平，慢速隨機指標、價格動量指標以及相對強弱指數(shù)在從超賣區(qū)域緩慢上升。此外，COMEX黃金期貨的未平倉頭寸自4月份金價見頂以來隨金價下挫而下跌。同時，8.36%的歷史波動率反映了黃金期貨市場的日窄幅波動區(qū)間。
現(xiàn)貨黃金價格目前處于1190美元價格水平，或將進一步反彈上漲。在反彈上漲期間，黃金股的表現(xiàn)往往優(yōu)于黃金。歷史數(shù)據(jù)顯示，當黃金從2017年12月低點1236.50美元漲至2018年1月底的高點1365.40美元時，黃金股表現(xiàn)比黃金期貨強10.4%。
與此同時，9月份美聯(lián)儲加息以及12月份的大概率加息，對黃金來說并不樂觀。
盡管金價在9月份加息后表現(xiàn)低迷，但仍維持在1200附近的盤整區(qū)間內。在下行方面，美元走強及利率上升使得貴金屬承壓或繼續(xù)下挫；在上行方面，黃金市場中有三大因素可能在未來幾周或幾個月內支撐現(xiàn)貨金上漲。
原因一：債務上升
特朗普政府的財政政策提高美國整體債務水平。雖然美國經濟增長增加了整體稅基，但由于稅制改革導致的稅率下降，使得整體稅收在下降。與此同時，利率上升意味著債務融資成本提高。
由于美國債務上升導致美元價值上升至未來幾年都可能無法控制的水平，世界上有限的黃金供應或變得更有價值。全球各央行均持有大量黃金作為儲備資產，俄羅斯和中國更是在不斷增加黃金儲備。因此，政府債務上升并不利空黃金。
原因二：通脹上升
近期美聯(lián)儲表示，美國目前通脹率處于央行2%的目標利率水平。雖然較高的實際利率對黃金是利空的，但當實際利率因通脹而上漲時，黃金價格往往會上漲。就目前而言，雖然美聯(lián)儲并沒有發(fā)出任何通脹警報，但原油價格處于高位、中美貿易戰(zhàn)將導致消費品價格上升。關稅和補貼扭曲大宗商品價格，從而影響供需基本面。價格上漲導致通脹上升，黃金或因此受益上漲。
原因三：恐懼情緒上升
市場認為現(xiàn)在投資者的恐懼情緒正在不斷上升。美國中期選舉或將導致政治意識形態(tài)進一步分裂。美國對伊朗的嚴厲制裁在11月份生效，這或將導致中東政治軍事沖突的爆發(fā)。中美貿易爭端的繼續(xù)升級，將大幅增加市場的動蕩恐慌和不確定性。這將導致投資者避險情緒的攀升，現(xiàn)貨黃金可能將大幅上漲。
綜上所述，分析師Andrew Hecht認為現(xiàn)貨黃金目前的盤整走勢對金價未來走勢是積極樂觀的。如果根據(jù)4月高點至8月低點的斐波那契回調50%，那么黃金的價格將回升至1263.40美元。如果歷史趨勢不變，GDX和NUGT均會帶來比黃金更豐厚的回報。
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