自進入9月份以來，黃金價格已經(jīng)在千二關(guān)口盤整了半個多月時間，雖說這一現(xiàn)象與今晚凌晨2點公布的美聯(lián)儲利率決議和美聯(lián)儲主席鮑威爾講話息息相關(guān)，但與歷史加息相比，本次加息預(yù)期似乎并沒有給予太強的壓力，反而讓市場有著更多潛在的擔憂，主要有以下四方面的因素影響：
一，按目前美國處于走高期的實際利率、美國生產(chǎn)力的提高、企業(yè)增加投資、以及勞動力市場進一步趨緊來看，都可能促使美聯(lián)儲修改其所謂均衡利率政策的預(yù)期，而自然利率的增長潛力可以證明更高的實際利率，在這種情況下，更高的實際利率將由更高的趨勢增長率來證明其合理性，由此對大多數(shù)的風(fēng)險資產(chǎn)而言是一個積極的背景，對黃金市場則起到負面影響。
不過，需要擔憂的是，即使美聯(lián)儲繼續(xù)提高利率，但對中性利率的預(yù)期卻沒有改變，這就意味著利率將由通脹壓力上升推動，所以，當名義利率上升時，實際利率仍會保持低位，如此便會吸引更多投資者進入黃金市場。
二，盡管年內(nèi)美聯(lián)儲再加息兩次的預(yù)期很高，但由于許多風(fēng)險因素來自特朗普政策，其中最突顯的問題就是美國存在孤立無援的跡象，這既會有損整體經(jīng)濟，同時也導(dǎo)致2019年的美國經(jīng)濟前景變得越來越不確定，所以，要想看到美聯(lián)儲更多的加息次數(shù)，事實上需要通過中性利率來實現(xiàn)，既貨幣政策既不導(dǎo)致經(jīng)濟過熱，也不限制經(jīng)濟增長的最佳點。
而根據(jù)當前美國強勁的經(jīng)濟增長和不斷上升的通脹環(huán)境，以及美歐之間貿(mào)易緊張局勢的解凍來看，都可能使美聯(lián)儲更有信心的繼續(xù)推進緊縮策略，由此我們也可能看到更加大膽的關(guān)于加息意向的聲明。
三，雖然本次會議傳遞出的信息可能是美聯(lián)儲將繼續(xù)逐步加息，但我們需要密切關(guān)注上行和下行的風(fēng)險。經(jīng)濟上行風(fēng)險在于，美國經(jīng)濟將繼續(xù)增長，甚至可能會反駁那些懷疑論者的觀點，而懷疑者的認為是2018年美國經(jīng)濟快速增長只是暫時性財政刺激的結(jié)果，不會持續(xù)太久，而這種上行風(fēng)險可能帶來通脹，無論是物價壓力還是市場估值，都可能迫使美聯(lián)儲以比市場想象更激進的速度進行加息。下行風(fēng)險則是中美貿(mào)易仍處于緊張局勢中，同時人們擔心全球經(jīng)濟增長會因此放緩，因為隨著美聯(lián)儲接近中性利率后，其它各國央行正變得更加鷹派，也就是開始恢復(fù)政策正常化，如此就會導(dǎo)致年底市場焦點大概率發(fā)生調(diào)整。
四，美國債券收益率曲線平坦，透露出美國經(jīng)濟進入周期末尾的信號；失業(yè)率長期處于較低水平則表明改善空間很小，如此就有可能隨時出現(xiàn)惡化；雖然這兩種信號不代表危機馬上到來，但從目前市場的反應(yīng)來看，顯然已經(jīng)提高對美國經(jīng)濟可能轉(zhuǎn)壞的準備。而在這種情況下，美聯(lián)儲的選擇似乎只能被動的加息，可一旦將利率推到過高的水平，那么崩潰，甚至危機或許就要正式開始了。
綜合上述來說，美聯(lián)儲9月加息或12月加息預(yù)期能夠?qū)?a href="http://westtexashomecare.com/xhhj/" target="_blank">現(xiàn)貨黃金造成的影響，將取決于市場的理解程度，如果本次會議無法消除市場的擔憂，那么金價必定會在9月加息落地后開啟多頭模式，反之，則會繼續(xù)打壓黃金的價格，不過，這種可能既要看12月之前的各種經(jīng)濟數(shù)據(jù)的表現(xiàn)，同時也要看美聯(lián)儲對2019年加息路徑的說法。
當然，這一說法需要密切關(guān)注利率決議后的美聯(lián)儲主席鮑威爾的講話內(nèi)容，如果是老調(diào)重彈，市場將解讀為鴿派，屆時必定會更有利于金價反彈，而由于美聯(lián)儲年內(nèi)再加息兩次的預(yù)期已經(jīng)被市場肯定，所以，在沒有表達出2019年較為明確的加息路徑之前，即使鮑威爾講話偏鷹派，恐怕也很難對黃金價格形成較大的壓力，這種情況金價先跌后漲的概率偏大?？傊?，9月加息落地后，分析師看好金價會重啟漲勢。
金投網(wǎng)黃金行情中心顯示，北京時17:08，今日黃金現(xiàn)貨價格報1199.14美元/盎司。
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