周一（8月13日）亞市盤中，美元指數(shù)自一年來高位附近溫和回落，現(xiàn)貨黃金盤中小幅反彈現(xiàn)交投于1212美元附近，盡管上周五美元指數(shù)大漲升破96整數(shù)關(guān)，但是黃金價(jià)格在1200美元上方表現(xiàn)出極強(qiáng)的韌性，現(xiàn)貨金在該水平受到較強(qiáng)買盤的支撐。本交易日經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較為清淡，預(yù)計(jì)市場將會(huì)進(jìn)行技術(shù)性修正。此外，投資者需關(guān)注土耳其和美國貿(mào)易摩擦的進(jìn)一步發(fā)展。
美國二季度4.1%的年化經(jīng)濟(jì)增長率數(shù)字公布后，美國總統(tǒng)特朗普在一次電視節(jié)目上有些得意忘形。他一激動(dòng)說，如果貿(mào)易赤字減半，美國可能會(huì)達(dá)到歷史增長率。多少呢？總統(tǒng)說是8%或9%。真能這樣么？美國人也有不相信的，比如Continuum Economics公司的董事總經(jīng)理加拉格爾（Mike Gallagher）就潑冷水說，從長期看，3%都很難實(shí)現(xiàn)。他說，特朗普的稅改只會(huì)帶來短期利益。
分析表示，特朗普總統(tǒng)激動(dòng)時(shí)口吐的數(shù)字因?yàn)闆]限定期限也沒限定統(tǒng)計(jì)口徑，暫時(shí)可以不用討論。單就4.1%的數(shù)字看，也確實(shí)很不錯(cuò)，遠(yuǎn)超金融危機(jī)后2%的平均水平，當(dāng)然能不能說明“美國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了歷史性的轉(zhuǎn)變”，還不能簡單下定論。至少有兩種情緒在評(píng)判這個(gè)數(shù)字，樂觀派認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)將就此企穩(wěn)甚至向上走，悲觀派則認(rèn)為已經(jīng)潛藏隱憂，步入經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張期下半場，不說衰退也是增長乏力。旅居北京的英國經(jīng)濟(jì)分析人士羅思義甚至說，4.1%的GDP增長峰值都是二戰(zhàn)以來13位美國總統(tǒng)里最低的。
不過，就4.1%來說，特朗普的稅改政策確實(shí)是表現(xiàn)較佳的主要推動(dòng)因素。但減稅等相關(guān)的財(cái)政刺激政策，并不能帶來持續(xù)的繁榮，一般認(rèn)為減稅的效應(yīng)將持續(xù)到2020年就會(huì)邊際遞減，美國的財(cái)政政策將不得不由擴(kuò)張性回調(diào)到緊縮性，這里的一個(gè)重要擔(dān)憂就是財(cái)政赤字將會(huì)不失時(shí)機(jī)地制約著減稅效應(yīng)。美國國會(huì)預(yù)算辦公室（CBO）就不是很樂觀，其發(fā)布的最新預(yù)估報(bào)告稱，截至9月30日的2018財(cái)年，聯(lián)邦政府財(cái)赤將高達(dá)8900億美元，2019財(cái)年將超過1萬億美元。
被稱之為“格林斯潘之謎”的長短期收益率倒掛，也被認(rèn)為是美國經(jīng)濟(jì)潛藏隱憂的重要表征。盡管美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾說他不關(guān)心收益率曲線倒掛，但仍有不少經(jīng)濟(jì)學(xué)者表示擔(dān)憂。現(xiàn)實(shí)的數(shù)據(jù)是，美國十年期國債收益率和兩年期國債收益率的利差正在不斷創(chuàng)11年來的新低，距離倒掛不需要太長時(shí)間了。過去的“魔咒”還會(huì)起作用嗎？
影響美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的因素除了上述外，還有美聯(lián)儲(chǔ)加息、企業(yè)利潤率下降、消費(fèi)過熱以及債務(wù)違約率上升等。這些因素都會(huì)制約著美國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長，而特朗普總統(tǒng)所采取的經(jīng)濟(jì)政策，并不能認(rèn)為對(duì)解決這些問題就一定有效，相反保護(hù)主義的貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)政策，反而會(huì)加劇一些因素的作用，比如企業(yè)利潤率，就很難得出會(huì)因貿(mào)易戰(zhàn)而增長的結(jié)論。
