近日，黃金走勢和美元呈“脫鉤”跡象，而黃金自年初以來的波動性就一直受到壓制，從更長的周期來看，美元的強勢是黃金能夠“無視”市場避險情緒的關鍵因素。

黃金遲遲無法反彈“罪魁禍首”是它

分析師表示，2018年的金融市場和2017年有很大的不同，2018年，不僅股票的波動性下降，而且對沖的可靠性也在下降。美債收益率上漲，整體交投于2%-4%之間，而對沖基金青睞的另一個投資組合——黃金的波動性卻幾乎一直處于低谷狀態(tài)。

自去年11月以來，以美元計算，全球股市漲幅達3%，而美股表現(xiàn)更好，漲幅達到了5%，與此同時，美債指數(shù)交投于2.5%水平附近，而黃金卻一直保持低潮，也就是說，盡管黃金打敗了美債，但是卻不及美股。

即便在股市拋售期間，黃金也并非完全可靠的對沖工具，例如，5月29日意大利債券市場動蕩之后的拋售中，股市受到重創(chuàng)，但是黃金的走勢卻依舊不溫不火。

黃金近日好像已經(jīng)喪失了對沖的功效，而這一現(xiàn)象反映出兩個關鍵的變化，一個就是由減稅政策所促成地更強勁的美國經(jīng)濟，還有一個就是隨之反彈的美元。尤其是美元的強勢對黃金來說是絕對的消極因素，盡管美元在去年12月以及今年1月初下跌，但是近期美指的走強是黃金遲遲無法反彈的重要因素。

美聯(lián)儲會議召開前 黃金不太可能擺脫低迷狀態(tài)

匯豐認為，美聯(lián)儲（FED）下周將再度加息，并且在撤出貨幣寬松方面變得更加激進，這將支持美元走高，而市場尚未對此定價。在過去的幾個月里，美國的就業(yè)和工資數(shù)據(jù)超過了預期，推高了通脹預期，這增加了美聯(lián)儲在今年像其在“點陣圖”中所預測的那樣加息的可能性。

美國聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）已經(jīng)暗示，除了3月份的那次加息之外，今年可能還會再次加息兩次。

匯豐指出，近期美聯(lián)儲官員的言論表明，利率可能高于中性水平，這將對美元構成支撐。匯豐全球外匯策略主管David Bloom周二在接受CNBC采訪時說道：“目前沒有什么可以阻止美元走強。正如我們所說的，美元回來了，美國經(jīng)濟的周期性非常好?！?/p>

Bloom將其部分預測歸因于央行政策分化，即美聯(lián)儲今年將在經(jīng)濟指標強勁的情況下，以合理的速度提高利率，而其他G10央行在做同樣事情方面受到限制。

在美元逼近2018年高位，強勁的經(jīng)濟數(shù)據(jù)提振美聯(lián)儲加息預期之際，黃金多頭正在場外觀望。

加拿大皇家銀行財富管理（RBC Wealth Management）駐紐約的董事總經(jīng)理George Gero表示，在下周美聯(lián)儲（FED）會議召開前，黃金不太可能擺脫低迷狀態(tài)。每個人都在等待加息和美聯(lián)儲的決策聲明，這打擊了對黃金的需求。

金投網(wǎng)黃金行情中心顯示，北京時間16:29，今日黃金現(xiàn)貨價格報1298.01美元/盎司。

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