什么是國際現(xiàn)貨黃金金字塔買賣法？

一、什么是金字塔建倉法

金字塔買入法則是全世界較為風(fēng)行的建倉操作法之一，無論是歐美的投資大師，還是一般的投資基金，都使用“金字國際現(xiàn)貨黃金《金字塔買賣法》塔”買入法操作。金字塔買入法的特點就是將買入的投資品種的平均價格保持在次低價格。

該理念應(yīng)該注意的問題：

這是一個長期的投資理念，例如從長期來看黃金長期趨勢向好，若金價下跌，以金字塔的方式建倉最好，即價位越低，建倉數(shù)量越大。當(dāng)金價回到正常軌道后，自然盈利。

二、如何運用金字塔法則投資黃金

1、對投資者經(jīng)行分級建議：

對于不同狀況的投資者我們采取的投資建議也不同，那么我們根據(jù)投資者所擁有的資金量進(jìn)行分級，大致分為三級：A-10萬以下B-10萬到50萬C-50以上（注：上述金額為家庭閑置資金的30%）

2、黃金價格的分布區(qū)域

根據(jù)近幾年的歷史數(shù)據(jù)表明，單年度的黃金波動幅度大概約20%-40%左右，今年的高低點區(qū)間波動大概為41%，最高1032，最低680，中間價格為850左右，根據(jù)這個波動幅度我們設(shè)計出二分法和三分法對價格區(qū)域進(jìn)行劃分：

1）二分法：二分法就是將價格劃分為兩個區(qū)間，即850以上，和850以下。

2）三分法：三分法就是在現(xiàn)有價格波動區(qū)間的基礎(chǔ)上再劃分為三個區(qū)間，即850以下，780以下和850以上。

3、如何運用二分法和三分法對A、B、C及客戶經(jīng)行建倉建議？

1）A級客戶：二分法

A級客戶由于可用資金相對有限，如分多次建倉則略顯零亂，若多個不同價格建倉則最終平均建倉成本必然說高不高，說低不低，達(dá)不到我們預(yù)計的效果，所以二分法較為適宜，根據(jù)金字塔建倉原則，價格越低買入越多，則在投資風(fēng)險低的區(qū)域多量買入，在進(jìn)入盈利區(qū)域后補(bǔ)齊籌碼。即：850以下區(qū)域投資60%，850以上區(qū)域40%

理由：

850美元以下為低風(fēng)險價值區(qū)域，價格越低風(fēng)險系數(shù)越小，因為黃金的生產(chǎn)成本決定著黃金的價格底限，黃金的提供方，基本上不會以低于其黃金開采成本的價格來沽出黃金生產(chǎn)。

那么，黃金的生產(chǎn)成本大概為多少？

根據(jù)2008年的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，匯豐銀行駐紐約金屬分析師JamesSteel表示當(dāng)前黃金的基本生產(chǎn)價格在700美元每盎司左右，而國外一家知名投行的叫ADAIR的經(jīng)理人稱由于邊際成本的上升，黃金的當(dāng)前成本接近800美元。也就是說黃金的生產(chǎn)價格無法用一個準(zhǔn)確的數(shù)字來表示，因為不同的國家，不同的生產(chǎn)單位他們的生產(chǎn)成本也會有差異，我們只能尋找到成本區(qū)間，大概為700-800美元，也就是說850以下提供方無明顯利潤可言，700以下投資者買到的可能為低于開采成本的黃金投資品，故我們判斷為低風(fēng)險區(qū)域。

操作描述：

第一步，根據(jù)市場價格判斷現(xiàn)在市場處于什么區(qū)域，例如當(dāng)前市場價格約740美元附近，則購入量應(yīng)約為60%左右，買入后持有，待價格上升至850以上后此時基本可確認(rèn)黃金已重新回到升勢途中，而且60%底倉已經(jīng)已為投資者帶來利潤，正確的判斷和盈利的賬面也會為投資者接下來進(jìn)入第二步帶來信心。

第二步，追加40%剩余投資，補(bǔ)齊籌碼。此時市場已經(jīng)逐步盤出底部，市場表現(xiàn)為漲多跌少，此時加倉操作雖然使得成本略有上升，但是由于合理的籌碼分配仍然使得平均成本相對較低，更重要的是你現(xiàn)在已經(jīng)證明了跟隨趨勢的正確性。

2）B和C級客戶采取三分法：

B和C級客戶由于資金較多，故可分為三次完成建倉，投資者以往的操作多以頭重腳輕為主，低位的時候不堅定試探性的買入一點點，漲高后后悔便宜的時候買得少了，大舉增倉，攤薄后發(fā)現(xiàn)低位的籌碼幾乎沒有發(fā)揮任何作用，典型的倒金字塔買入法。

操作描述：

首先，我們將其劃分為三個區(qū)域：

780以下為估值較低區(qū)域

780-850為合理估值區(qū)域

850以上為價值增值區(qū)域

劃分價值區(qū)域的標(biāo)準(zhǔn)我們剛才在二分法上已經(jīng)有了定義，根據(jù)黃金的生產(chǎn)成本來界定，操作上大致分為三步：（這里我們采用假設(shè)法）

第一步，如果此時黃金價格處于850以下應(yīng)先期介入35%

第二步：如果發(fā)現(xiàn)其進(jìn)入到了780以下的價值低估區(qū)域為再次加倉的機(jī)會，應(yīng)及時加進(jìn)45%攤低成本。

第三步：當(dāng)后市升至850以上時同二分法的第二步補(bǔ)齊籌碼，持籌待漲。

為什么又將二分法的第一步拆成了兩步？因為我們發(fā)現(xiàn)投資品種的價格往往會有這些規(guī)律，大部分時間它們的低位是運行在合理估值的區(qū)域，但是也會在短暫的時期，因投資者的非理性投資，市場價格會運行在低于合理區(qū)域之下就形成了價值低估的區(qū)域。

3）如何做到建倉比例的科學(xué)合理性？

在西方投資界，有一個常用的資金管理公式如下

F=((K+1)P-1))/K

F—配置倉位比例

P—投資者贏利概率

K—賠率，預(yù)期收益/預(yù)期虧損。

這個公式非常有名，稱作凱利公式。據(jù)說巴菲特也用這個公式配置資金。

現(xiàn)在，以每戶家庭閑置資產(chǎn)20萬元進(jìn)行實物黃金投資，來看看怎樣配置資金。

在配置之前，我們有理由對公式的變量加以確定。

1、賠率

我們以當(dāng)前黃金價格走勢布林帶（參數(shù)：50，2.5）的上軌和下軌來計算損益。上軌：961美元/盎司，下軌：671美元/盎司。黃金現(xiàn)價以735美元/盎司計算，加上客戶購買成本14元/克（合64美元/盎司），那么K=（961-733）/（733+64-671）=1.78

2、贏利概率

一般根據(jù)我們的經(jīng)驗，價格在布林帶運行的概率在95%以上。為了謹(jǐn)慎起見，我們以60%的概率假定客戶獲利。P=60%

3、客戶建倉比例

F=（（1.78+1）*0.6-1）/1.78=0.37=37%