現(xiàn)貨黃金_中國(guó)黃金市場(chǎng)的形成

我國(guó)黃金市場(chǎng)改革起始于1993年，這一年國(guó)務(wù)院63號(hào)函確立了黃金市場(chǎng)化方向。2001年4月，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)戴相龍宣布取消黃金“統(tǒng)購(gòu)統(tǒng)配”的計(jì)劃管理體制，在上海組建黃金交易所。2002年10月上海黃金交易所開業(yè)，標(biāo)志著中國(guó)的黃金業(yè)開始走向市場(chǎng)化。

據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，會(huì)員單位中年產(chǎn)金量約占全國(guó)的75％，用金量占全國(guó)的80％，冶煉能力占全國(guó)的90％。此外，個(gè)人通過(guò)黃金交易所的二級(jí)交易平臺(tái)也可以間接地參與交易，并且可以通過(guò)銀行進(jìn)行紙黃金交易和實(shí)貨黃金交易。這些都體現(xiàn)了黃金市場(chǎng)化趨勢(shì)的推進(jìn)。

我國(guó)黃金的年度供需平衡量應(yīng)當(dāng)有400噸左右。2006年，上海黃金交易所年成交量有1249．60噸，成交金額1947．51億元，其中99．99％金成交量為133．72噸，99．95％金成交量為53714噸，現(xiàn)貨T+5分期付款交易黃金成交量為20千克，現(xiàn)貨T+D延期交收交易黃金成交量為578．17噸。目前我國(guó)投資者可以進(jìn)行黃金投資的方式主要有：

第一，黃金交易所的會(huì)員單位，可以直接在黃金市場(chǎng)上進(jìn)行現(xiàn)貨交易和現(xiàn)貨延期交收業(yè)務(wù)。

第二，非黃金交易所會(huì)員的機(jī)構(gòu)投資者，可以以委托方式通過(guò)黃金交易所的會(huì)員單位間接進(jìn)入黃金交易所進(jìn)行交易，不能與銀行或其他會(huì)員機(jī)構(gòu)直接進(jìn)行黃金交易。目前對(duì)以委托方式進(jìn)入黃金市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)投資者的資格基本沒(méi)有限制，只要是在中國(guó)境內(nèi)合法注冊(cè)的企業(yè)都可以通過(guò)這種方式進(jìn)行黃金買賣，但非會(huì)員的金融機(jī)構(gòu)還需要得到人民銀行的許可。

第三，個(gè)人投資者將可以通過(guò)在16家會(huì)員銀行及金店等其他黃金銷售機(jī)構(gòu)買賣黃金，現(xiàn)在還可通過(guò)金融類會(huì)員銀行代理向黃金交易所申辦黃金賬戶卡，參與黃金現(xiàn)貨交易，黃金投資增值、保值及收藏的目的。例如，現(xiàn)在市場(chǎng)上可供個(gè)人投資者投資的紙黃金，是一種個(gè)人憑證式黃金，投資者按銀行

報(bào)價(jià)在賬面上買賣虛擬黃金，個(gè)人通過(guò)把握國(guó)際金價(jià)走勢(shì)低買高拋，賺取黃金價(jià)格的波動(dòng)差價(jià)。投資者的買賣交易記錄只在個(gè)人預(yù)先開立的“黃金存折賬戶”上體現(xiàn)，不發(fā)生實(shí)金提取和交割。中國(guó)銀行的“黃金寶”、中國(guó)工商銀行的“金行家”、中國(guó)建設(shè)銀行“龍鼎金”個(gè)人賬戶金交易都屬于此類范疇。以中國(guó)工商銀行“金行家”為例，共有黃金(克)／人民幣和黃金(盎司)／美元兩個(gè)交易品種。黃金(克)／人民幣的買賣業(yè)務(wù)以人民幣為標(biāo)價(jià)貨幣，交易單位為克，最低交易量為10克，其買賣報(bào)價(jià)根據(jù)國(guó)際市場(chǎng)金價(jià)(美元／盎司)及美元／人民幣中間價(jià)套算并加減相應(yīng)點(diǎn)差而確定。黃金(盎司)／美元的買賣業(yè)務(wù)以美元為標(biāo)價(jià)，交易單位為盎司，最低交易量為0．1盎司。中國(guó)工商銀行和中國(guó)銀行的“紙黃金”業(yè)務(wù)均為24小時(shí)連續(xù)交易。“紙黃金”業(yè)務(wù)由于操作較簡(jiǎn)單，可以讓初級(jí)投資者熟悉黃金市場(chǎng)。同時(shí)，黃金價(jià)格存在一定的波動(dòng)性，比較適合投機(jī)。但賬戶黃金是黃金的虛擬買賣，沒(méi)有保值功能，并不能抵御通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。