黃金具有商品屬性和金融屬性兩個基本屬性。當國際地緣政治、國際經(jīng)濟、國際金融形勢三個層面均處于穩(wěn)定狀態(tài)時，社會流動資本機會成本相對較高，各國貨幣相對穩(wěn)定，黃金金融屬性難以得到體現(xiàn)。
這時，黃金市場的價格決定機制主要表現(xiàn)為黃金的商品屬性，黃金市場的價格決定主要取決于黃金商品屬性的供給和需求。例如，上個世紀70年代，浮動匯率制度登上歷史舞臺之后，黃金的貨幣性職能受到削弱，作為儲備資產的功能得到加強，各國官方黃金儲備量增加，直接導致了上世紀70年代之后黃金需求量大增，世界黃金期貨價格大幅度上漲。
當國際地緣政治、國際經(jīng)濟、國際金融形勢三個層面中任何一個層面處于不穩(wěn)定的狀態(tài)時，國際社會的戰(zhàn)略和其他經(jīng)濟資源以及資本流動出現(xiàn)不穩(wěn)定的預期，社會流動性資本機會成本相對較低，黃金避險功能得以體現(xiàn)，相應的黃金期貨價格預測應以金融屬性為邏輯起點。如近期黃金期貨價格一路飆升，直至1000美元/盎司的歷史高位，主要原因就在于美國次債危機引起的世界經(jīng)濟前景的不樂觀以及較高的通脹預期。
以黃金金融屬性分析黃金期貨價格變化時，黃金期貨價格的判斷首先分析國際地緣政治及國際經(jīng)濟狀況，二者決定了黃金期貨價格的中長期走勢；在此基礎上，分析國際金融形勢及國際投資狀況，二者決定了黃金期貨價格的短期波動趨勢。黃金期貨價格中長期的趨勢是國際金融形勢和國際投資狀況決定不了的，如果只關注國際金融及國際投資狀況，在判斷黃金市場價格走勢的時候就容易迷失方向。
