國際儲備供給是指國際儲備的來源,包括外匯儲備、黃金儲備,以及在國際貨幣基金組織的儲備地位。
什么是國際黃金儲備?國際黃金儲備則是一國貨幣當局直接開采并冶煉黃金或在國內(nèi)外黃金市場上購買黃金所形成的,在國際貨幣基金組織的儲備地位則是該組織根據(jù)有關原則進行分配而形成的。
一國的國際儲備水平,不僅取決于它對國際儲備的需求量,而且還取決于其國際儲備供給的數(shù)量。
黃金儲備、外匯儲備、普通提款權(quán)和特別提款權(quán)這四項儲備形式中,后兩者是一國不能主動增減的。這是因為,他們都同份額緊密相連,而會員國繳納給 IMF又以該國的經(jīng)濟實力為基礎,在其經(jīng)濟實力無明顯變化或在IMF未調(diào)整份額的情況下,該國持有的普通提款權(quán)和特別提款權(quán)就不會增減。這樣,一國國際儲備的增減,便主要取決于其黃金儲備和外匯儲備的增減。
1、黃金儲備
國際黃金儲備增加,是通過黃金的國內(nèi)外交易實現(xiàn)的。就黃金的國際交易來說,儲備貨幣發(fā)行國若用本國貨幣在國際市場上購買黃金,該國的國際儲備可隨之擴大;非儲備貨幣發(fā)行國只能用其外匯儲備在國際市場上購買黃金,其結(jié)果只能改變該國國際儲備的構(gòu)成,而不能擴大其國際儲備。
但是,若從黃金的國內(nèi)交易來說,不論是儲備貨幣發(fā)行國,還是非儲備貨幣發(fā)行國,中央銀行以本國貨幣在國內(nèi)收購黃金,即所謂的“黃金貨幣化”都可增大它們的黃金儲備量。當然,靠這種辦法來增加黃金儲備量要受到黃金產(chǎn)量的制約。
2、外匯儲備
國增加其外匯儲備的渠道,首先是該國中央銀行針對本國貨幣升值所進行的拋售本國貨幣和收進外匯的市場干預,其次是一國政府或中央銀行向國外借款,第三是國際收支順差。第三種渠道是一國增大其外匯儲備最穩(wěn)定、最可靠的來源。
由于經(jīng)常賬戶收支順差往往是形成一國外匯儲備的主要因素,經(jīng)常賬戶收支順差便成為一國外匯儲備的最主要來源。當然,資本金融賬戶收支順差也是一國外匯收支的一項來源。但是,資本金融賬戶收支順差并不是一國外匯儲備中最穩(wěn)定、最可靠的來源,因為長期資本項目收支順差,如果沒有新資本流入,發(fā)生外國資本抽回投資,就將消失;至于短期資本則具有轉(zhuǎn)移不定的特點。
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