周四(11月7日)當(dāng)前黃金市場(chǎng)在美國(guó)大選后持續(xù)走低，投資者觀望的焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向了美聯(lián)儲(chǔ)即將公布的利率決策。黃金價(jià)格在過去兩天的連續(xù)跌勢(shì)中，繼續(xù)受到美元走強(qiáng)的壓力，而支撐力度依舊疲弱。
隨著共和黨候選人特朗普在美國(guó)總統(tǒng)大選中獲勝引發(fā)的大規(guī)模拋售塵埃落定，金價(jià)周四在亞洲交易時(shí)段從2644美元/盎司的三周低點(diǎn)出現(xiàn)“死貓反彈”。
周三，特朗普當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)后，投資者紛紛買進(jìn)美元，黃金價(jià)格崩跌至三周低點(diǎn)。
現(xiàn)貨黃金周三收盤崩跌84.81美元，跌幅3.09%，報(bào)2658.87美元/盎司，創(chuàng)下5個(gè)月來最大單日跌幅。
市場(chǎng)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)周四的利率決定，以探詢美聯(lián)儲(chǔ)寬松周期的進(jìn)一步線索。該周期讓今年金價(jià)屢創(chuàng)歷史新高。
本交易日還將出爐美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)變動(dòng)，投資者需要予以關(guān)注，此外，留意市場(chǎng)對(duì)特朗普勝選影響的進(jìn)一步解讀情況。重點(diǎn)關(guān)注北京時(shí)間周五凌晨3:00的美聯(lián)儲(chǔ)利率決議和03:30的美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾新聞發(fā)布會(huì)。
現(xiàn)在，人們的注意力轉(zhuǎn)向?qū)⒂诒局芩耐硇r(shí)候公布的美聯(lián)儲(chǔ)利率決議。市場(chǎng)已經(jīng)完全消化美聯(lián)儲(chǔ)本周降息25個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期，但投資者將密切關(guān)注有關(guān)美聯(lián)儲(chǔ)未來利率走勢(shì)的任何暗示。
特朗普重返白宮可能促使美聯(lián)儲(chǔ)放慢寬松周期，因?yàn)樗臄U(kuò)張性財(cái)政政策被視為引發(fā)高通脹。
美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾預(yù)計(jì)將確認(rèn)美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性，并表示他們將根據(jù)經(jīng)濟(jì)和通脹前景采取行動(dòng)。鮑威爾可能會(huì)承認(rèn)近期勞動(dòng)力市場(chǎng)的疲軟和反通脹的進(jìn)展，并重申美聯(lián)儲(chǔ)在決定下一步政策舉措時(shí)仍將“依賴數(shù)據(jù)”。
美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⑦M(jìn)入漫長(zhǎng)的暫停降息階段!
特朗普已經(jīng)確定贏得總統(tǒng)選舉，雖然眾議院最終花落誰手尚未確定，官方結(jié)果可能會(huì)延遲，但由于特朗普在普選中的表現(xiàn)出色，野村證券分析認(rèn)為，共和黨有望贏得眾議院。也就是說，將會(huì)出現(xiàn)所謂的“紅色浪潮”。
短期來看，野村證券認(rèn)為美國(guó)的關(guān)稅和通脹都將上升。該行預(yù)計(jì)，特朗普會(huì)兌現(xiàn)其競(jìng)選承諾，提高關(guān)稅，從而在短期內(nèi)推高美國(guó)通脹，并略微壓低經(jīng)濟(jì)增速。在關(guān)稅引發(fā)的通脹飆升期間，該行預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將暫停其降息周期。雖然野村仍預(yù)計(jì)今年還將有兩次25個(gè)基點(diǎn)的降息，但現(xiàn)在預(yù)計(jì)2025年僅降息一次，2026年則再有兩次，并將終端利率預(yù)測(cè)上調(diào)50個(gè)基點(diǎn)至3.625%。
特朗普的經(jīng)濟(jì)政策預(yù)計(jì)將集中于加征關(guān)稅并延長(zhǎng)《2017年減稅與就業(yè)法案》中的到期條款。特朗普有權(quán)在無需國(guó)會(huì)批準(zhǔn)的情況下實(shí)施關(guān)稅，野村證券預(yù)計(jì)，貿(mào)易限制措施將會(huì)在特朗普上任后迅速出臺(tái)。根據(jù)其基準(zhǔn)假設(shè)，2025年中期平均關(guān)稅率將逐漸上升，并在2026年達(dá)到11-12%(目前為2.5-3.0%)。
相較于2018-2019年，野村證券預(yù)計(jì)特朗普2.0政府的全球關(guān)稅措施將對(duì)美國(guó)通脹造成更大的上行壓力，因此這次的關(guān)稅覆蓋面擴(kuò)大，更多日常消費(fèi)品會(huì)受影響。關(guān)稅范圍擴(kuò)大也將使進(jìn)口商更難在供應(yīng)商之間進(jìn)行替代。此外，國(guó)產(chǎn)商品的價(jià)格可能會(huì)與進(jìn)口商品價(jià)格同步上漲。
因此，該行將2025年和2026年通脹預(yù)期均值上調(diào)至3.1%和2.7%(此前分別為2.3%和2.1%)。盡管關(guān)稅的具體時(shí)間尚不確定，但預(yù)計(jì)通脹壓力將從2025年第二季度開始顯現(xiàn)。
美國(guó)通脹已經(jīng)連續(xù)4年超過美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)，因此，野村證券認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)輕易忽視關(guān)稅引發(fā)的通脹上升。
盡管該行預(yù)計(jì)關(guān)稅影響是暫時(shí)的，但仍存在通脹預(yù)期、工資或國(guó)內(nèi)商品服務(wù)價(jià)格上升的溢出風(fēng)險(xiǎn)。在其基本假設(shè)中，聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)在通脹加速時(shí)將暫停寬松周期，直至確認(rèn)通脹已恢復(fù)正常才會(huì)恢復(fù)降息。理論上，即使在關(guān)稅上升之前，也存在暫停降息的理由。然而，該行預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將力求表現(xiàn)出政治中立，更愿意對(duì)數(shù)據(jù)作出反應(yīng)，而不是顯得因特朗普政策而緊縮。
野村指出，美聯(lián)儲(chǔ)政策的具體安排將取決于關(guān)稅的時(shí)間表，當(dāng)前仍預(yù)計(jì)今年還將有兩次降息，2025年則只有一次，之后將進(jìn)入長(zhǎng)期暫停階段，2026年中期再降息50個(gè)基點(diǎn)，終端利率預(yù)期則從之前的3.125%上調(diào)至3.625%。
如何交易黃金?
FXStreet高級(jí)分析師Dhwani Mehta指出，從日線圖上可以看出，在周三“特朗普交易”引發(fā)的拋售中，黃金價(jià)格跌破所有主要的斐波那契回撤支撐位。
14日相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)(RSI)也下穿中線，進(jìn)入看跌區(qū)域，目前交投于43附近。這一領(lǐng)先指標(biāo)表明，更多的下行走勢(shì)即將到來。然而，不能排除金價(jià)在之前的暴跌之后出現(xiàn)暫時(shí)反彈的可能性。
Mehta稱，只要金價(jià)守住關(guān)鍵支撐位2641美元/盎司，那么美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)出的鴿派信息就可能拯救黃金買家。2641美元/盎司是50日簡(jiǎn)單移動(dòng)平均線(SMA)，和從10月10日低點(diǎn)2604美元/盎司至歷史新高2790美元/盎司升勢(shì)的78.6%斐波那契水平的匯合點(diǎn)。
在此之后，黃金買家目標(biāo)是突破61.8%斐波拉契回撤位2673美元/盎司。若進(jìn)一步上漲，金價(jià)將測(cè)試2700美元/盎司附近的強(qiáng)勁障礙，這也是50%斐波那契水平所在之處。
Mehta補(bǔ)充道，如果美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)出在未來幾個(gè)月放緩寬松步伐的信號(hào)，金價(jià)可能會(huì)持續(xù)跌破上述支撐位2641美元/盎司。
新的下行趨勢(shì)將推動(dòng)金價(jià)跌向10月10日低點(diǎn)2604美元/盎司，一旦跌破該位，那么2550美元/盎司心理水平將挑戰(zhàn)看漲承諾。
【今日重點(diǎn)關(guān)注的財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)與事件】
① 18:00 歐元區(qū)9月零售銷售月率
② 20:00 英國(guó)央行公布利率決議和會(huì)議紀(jì)要
③ 20:30 英國(guó)央行行長(zhǎng)貝利召開新聞發(fā)布會(huì)
④ 21:30 美國(guó)至11月2日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)
⑤ 23:00 美國(guó)9月批發(fā)銷售月率
⑥ 23:30 美國(guó)至11月1日當(dāng)周EIA天然氣庫(kù)存
⑦ 次日03:00 美聯(lián)儲(chǔ)公布利率決議
⑧ 次日03:30 美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾召開新聞發(fā)布會(huì)
