北京時間周二(8月22日),本交易日現(xiàn)貨黃金觸底反彈,暫報1896.09美元/盎司,漲幅0.09%,今日開盤報1894.39美元/盎司,最高觸及1897.19美元/盎司,最低觸及1893.50美元/盎司。
金價受到債券收益率上升的壓力。但隨后跌勢有所收斂,投資者等待本周稍后在懷俄明州杰克遜霍爾舉行的全球央行年會,包括美聯(lián)儲主席鮑威爾在內(nèi)的各國央行行長將探討經(jīng)濟和利率前景。金價跌創(chuàng)3月13日以來新低至1884.70美元/盎司,因強勁的經(jīng)濟數(shù)據(jù)增加了對美國聯(lián)邦基金利率長期走高的押注,從而減少了對非孳息資產(chǎn)黃金的需求。
從最近公布的美聯(lián)儲7月政策會議紀要明顯看出,多數(shù)美聯(lián)儲成員都認為通脹存在較大上行風險,可能需要進一步收緊政策。但也不乏委員支持維持當前利率,這是長期以來首次有跡象表明決策層對行動方針存在重大分歧。投資者關(guān)注的焦點轉(zhuǎn)向本周五(8月25日)在美國懷俄明州杰克遜霍爾舉行的年度全球央行年會。投資者將渴望聽到自美聯(lián)儲上次會議以來主席鮑威爾對經(jīng)濟的看法是否發(fā)生了變化。
鑒于自7月FOMC會議以來強勁的數(shù)據(jù)表現(xiàn),杰克遜霍爾的基調(diào)可能更缺乏平衡?!彼麄冎赋?,第二季度GDP增長2.4%,遠高于市場預期,7月份零售額(不包括汽車)增長1.0%,也高于預期。雖然美聯(lián)儲不愿縮短緊縮周期,但政策制定者可能越來越擔心在強勁總需求的推動下通脹再次加速。因此,我們預計鮑威爾將(含蓄或明確地)抵制市場預計明年的降息幅度?!?去年鮑威爾曾直言不諱地表示,美聯(lián)儲在其充分就業(yè)任務(wù)之上關(guān)注的是通脹和物價穩(wěn)定,并警告稱不會很快降息。)美聯(lián)儲將暗示今年進一步加息,以防止通脹突然爆發(fā)。過早的暫停可能會推高能源和食品價格,并加速工資增長——這兩個因素都可能重新引發(fā)通脹。“美聯(lián)儲可能需要過度收緊貨幣政策并引發(fā)更嚴重的需求沖擊,以恢復價格穩(wěn)定。
鮑威爾可能會重申其在較長時間內(nèi)保持高利率的意圖,以確保通脹不會再次爆發(fā)。他預計不會對市場產(chǎn)生太大影響,因為央行已經(jīng)很好地傳達了這一信息。鮑威爾在杰克遜霍爾的講話將為2023年接下來的幾周定下基調(diào),并且可能暗示2024年政策前景。任何持續(xù)加息預期可能會引發(fā)美元反彈,進而掀起黃金的拋售熱潮。市場仍然對美國利率前景感到擔憂,最明顯的是,我們最近看到債券收益率飆升。目前持有黃金頭寸的成本太高,長期投資者無法參與其中。
避免給鷹派壯膽但是自美聯(lián)儲7月會議以來,宏觀面取得了兩項重大進展:7月核心通脹年率跌至2021年10月以來新低的4.7%,以及同月美國就業(yè)放緩幅度超出預期。兩者都表明,美聯(lián)儲可能會結(jié)束當前加息周期。近期債券收益率的上漲可能會被提及,但可能不會正面解決。他預計美聯(lián)儲將保持謹慎,“美聯(lián)儲將盡力避免往鷹派方向火上澆油……但也會試圖暗示債券市場正在犯錯。美聯(lián)儲不會就貨幣政策發(fā)出強烈信號。她在給客戶的一份報告中寫道,隨著8月份通脹和非農(nóng)就業(yè)報告在杰克遜霍爾會議后公布,“美聯(lián)儲可能會等待這些新的數(shù)據(jù)表現(xiàn),然后再改變目前的立場”
黃金仍然處于整體偏空的趨勢中,雖然達到了1898附近的高點,但仍然受到了壓制。因此,當前的市場走勢仍然建議以做空為主。盡管市場可能不會再次回到1898附近的高位,最多回調(diào)至1892-1893的水平。