在美聯(lián)儲開啟瘋狂加息周期后，似乎一切不良后果都讓其他國家給承擔(dān)了，貶值的貶值，破產(chǎn)的破產(chǎn)。很多人都在猜，什么時候才會輪到美國自己，或者美國的什么會因為加息最先崩潰?現(xiàn)在答案來了，是美國第16大銀行硅谷銀行(SVB)倒閉了。

所有的事情僅僅發(fā)生在48小時內(nèi)。3月8日，硅谷銀行的母公司 SVB 金融集團(tuán)宣布甩賣價值210億美元的證券(虧損18億美元)，并且出售價值22.5億美元的新股來支撐其財務(wù)狀況。這一宣告立馬導(dǎo)致了其客戶從銀行撤資。僅僅兩天后，SVB陷入實質(zhì)性的破產(chǎn)狀態(tài)，整個銀行業(yè)不寒而栗。

這是自2008年金融危機(jī)以來最大規(guī)模的銀行倒閉案，之后美國存款保險機(jī)構(gòu)(FDIC)直接接管了這一資產(chǎn)。事件發(fā)生后，交易部門正在重新計算美聯(lián)儲將在多大程度上繼續(xù)收緊政策以遏制通脹。

很多人可能不太明白美聯(lián)儲加息與硅谷銀行倒閉之間的關(guān)系，簡單來說就是，SVB把客戶存的錢拿去投資(買長期債券)，結(jié)果碰上美國加息導(dǎo)致虧損了，而這邊又碰上客戶催債，但是被套住沒錢還了，所以最終破產(chǎn)。

所以其實一切的根源都是加息導(dǎo)致的利率上升。因為利率被拉高，初創(chuàng)公司(SVB的主要客戶)的融資成本加大，才會想去動用SVB的存款。而SVB一時間給不了客戶這么多現(xiàn)金，于是不得不出售其資產(chǎn)組合，但因為利率被拉高，資產(chǎn)出售也虧了很多錢。大家聽聞這消息感覺不對勁，一窩蜂都去取錢，最終把銀行給擠兌光了。

硅谷銀行并不是這次事件的唯一“受害者”，在它之后，位于紐約的簽名銀行也馬上被監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)閉。不僅如此，有媒體統(tǒng)計，美國目前還有10家銀行面臨跟硅谷銀行同樣的風(fēng)險。

SVB“暴雷”后，很多華爾街大佬開始押注美聯(lián)儲今年只會加息一次，或者根本不加息，這與上周預(yù)期的加息幅度出現(xiàn)了360度大轉(zhuǎn)變。更夸張的是，還有分析師押注美聯(lián)儲官員將在年底前被迫開始降息。

不論走向如何，可以肯定的是，美聯(lián)儲加息是具有一定滯后性的。SVB的破產(chǎn)讓很多人意識到，銀行業(yè)仍然很容易受到融資成本上升的影響，很多企業(yè)和銀行很可能無法在這么高的利率下繼續(xù)運(yùn)作。

至于加息在影響經(jīng)濟(jì)方面會出現(xiàn)怎樣的延遲，交易員們現(xiàn)在正在尋找進(jìn)一步的跡象，這些跡象也給了我們一個暗示，美聯(lián)儲可能終于要策劃如何放緩加息了。所以現(xiàn)在的問題變成，美聯(lián)儲要如何在遏制通脹和經(jīng)濟(jì)破裂中取得平衡?

加息有滯后性，美聯(lián)儲在去年大幅提高了政策利率/來源：彭博社

大部分官員認(rèn)為，美聯(lián)儲的基準(zhǔn)利率在年中將達(dá)到4.7%左右的峰值，低于此前5.7%的預(yù)期。但如果周二公布的消費(fèi)者價格指數(shù)過高，利率還是有可能會回升，那么就會大幅加息?？煽紤]到加息導(dǎo)致的滯后性和危機(jī)蔓延，則又需要放緩加息，這么一來抑制通脹的努力就白費(fèi)了。

也就是說，美聯(lián)儲現(xiàn)在不論怎么選擇，要么出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)問題，要么出現(xiàn)通脹問題，總的來說就是金融體系已經(jīng)崩潰了。