周三(9月21日)亞市早盤，現(xiàn)貨黃金小幅下跌，現(xiàn)報(bào)1664美元/盎司附近。周二(9月20日)，隨著美元走強(qiáng)，金價(jià)跌至近兩年多來的最低水平，投資者在外界普遍預(yù)期的美聯(lián)儲(chǔ)大幅加息之前調(diào)整了頭寸。

美市尾盤，現(xiàn)貨黃金收?qǐng)?bào)1664.57美元/盎司，下跌10.94美元或0.65%，日內(nèi)最高觸及1679.18美元/盎司，最低觸及1659.85美元/盎司。

COMEX 12月黃金期貨收跌0.4%，報(bào)1671.10美元/盎司。

周二，美元與經(jīng)通脹調(diào)整的美國國債收益率一道上漲，給金價(jià)帶來額外壓力。上周金價(jià)跌破1700美元大關(guān)后，金價(jià)延續(xù)跌勢(shì)，此前公布的強(qiáng)勁通脹數(shù)據(jù)引發(fā)一些人押注美聯(lián)儲(chǔ)將加息100個(gè)基點(diǎn)。

多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將選擇加息75個(gè)基點(diǎn)，這在很大程度上將被黃金交易員消化。

面對(duì)不斷飆升的通脹，預(yù)計(jì)其他央行也將繼續(xù)收緊貨幣政策。瑞典周二將利率上調(diào)了整整一個(gè)百分點(diǎn)。英國、挪威、瑞士和日本本周也將舉行貨幣政策會(huì)議。

面對(duì)頑固的通貨膨脹，美聯(lián)儲(chǔ)官員們預(yù)計(jì)將把基準(zhǔn)利率從目前的2.25 - 2.50%區(qū)間提高到3.0% - 3.25%的新區(qū)間。這將標(biāo)志著自去年6月以來連續(xù)第三次加息75個(gè)基點(diǎn)，使利率達(dá)到2008年以來的最高水平。

美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在公布每位官員的利率預(yù)期摘要(即“點(diǎn)陣圖”)時(shí)發(fā)出信號(hào)，表示將更積極地提高利率，并預(yù)計(jì)利率將在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)處于高位。

Piper Sandler宏觀研究全球政策主管Roberto Perli在給客戶的報(bào)告中寫道:“在通脹肆虐的情況下，鮑威爾將努力不改變外界對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)鷹派的看法，并將強(qiáng)調(diào)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)決心采取行動(dòng)，將通脹降至更可接受的水平。”“他可能還會(huì)繼續(xù)談?wù)搶?shí)現(xiàn)這一目標(biāo)所需要的‘痛苦’，這是一種禮貌的說法，表示美聯(lián)儲(chǔ)愿意容忍衰退，以實(shí)現(xiàn)其通脹目標(biāo)?！?/p>

芝加哥商品交易所集團(tuán)(CME Group)的數(shù)據(jù)顯示，市場(chǎng)預(yù)計(jì)今年年底前基準(zhǔn)利率將升至4%以上。然而，利率將從這個(gè)水平上升到多高、以多快的速度上升，以及在高水平上維持多久，仍是懸而未決的問題。

“金價(jià)無法擺脫任何對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)收緊政策的擔(dān)憂……收益率繼續(xù)飆升，特別是短期國債收益率——這一直在給黃金帶來壓力，”O(jiān)ANDA高級(jí)分析師Edward Moya表示。

Moya稱，盡管“當(dāng)全球衰退憂慮真正成為市場(chǎng)焦點(diǎn)時(shí)，因所有人都在收緊周期中變得更加積極，那才是黃金的機(jī)會(huì)?！?/p>

高利率通常會(huì)削弱黃金的吸引力，因?yàn)楦呃蕰?huì)導(dǎo)致持有這種資產(chǎn)的機(jī)會(huì)成本增加。

“美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)的鷹派貨幣政策……推高了美國國債收益率和美元指數(shù)——這兩者都是與避險(xiǎn)金屬競(jìng)爭(zhēng)的資產(chǎn)，”Kitco metals高級(jí)分析師Jim Wyckoff在一份報(bào)告中表示。

RJ O'Brien & Associates的高級(jí)市場(chǎng)策略師Robert Haberkorn認(rèn)為，交易員們正確地考慮到了可能的加息因素，并預(yù)測(cè)價(jià)格在最初的下跌之后將出現(xiàn)反彈。

“我的猜測(cè)是，我們將看到加息四分之三個(gè)百分點(diǎn)，金價(jià)可能會(huì)在加息后反彈。對(duì)我來說，這是內(nèi)在的，”Haberkorn說?！叭绻麄兗酉⒁粋€(gè)百分點(diǎn)，你會(huì)看到市場(chǎng)開始下跌，但隨后反彈將延續(xù)到本周末?！?/p>

Kitco分析師Gary Wagner指出，萬一美聯(lián)儲(chǔ)將基準(zhǔn)利率提高1%，它肯定會(huì)迫使黃金降低定價(jià)。

據(jù)MarketWatch稱，“券商野村證券的經(jīng)濟(jì)學(xué)家成為華爾街第一個(gè)預(yù)測(cè)，美聯(lián)儲(chǔ)基準(zhǔn)短期利率將上漲整整1個(gè)百分點(diǎn)的市場(chǎng)看法?！?/p>

然而，如果美聯(lián)儲(chǔ)像預(yù)期的那樣將利率上調(diào)75個(gè)基點(diǎn)，市場(chǎng)參與者可能會(huì)在緩解反彈中看到一些空頭回補(bǔ)活動(dòng)。

截至美國東部時(shí)間下午5時(shí)05分，黃金期貨基準(zhǔn)，最活躍的12月合約交易價(jià)格低5美元，固定在1673.20美元。

鐵的事實(shí)是，在從3月開始連續(xù)四次加息之后，通貨膨脹率仍然極高且持續(xù)存在。最新數(shù)據(jù)顯示，CPI指數(shù)從7月份的8.5%，小幅回落至8月份的8.3%。

雖然整體CPI小幅下降，但剔除食品和能源成本的核心CPI上漲0.6%，是前一個(gè)月漲幅的兩倍多。

這意味著核心通脹率從8月份的5.9%攀升至6.3%。

由于8月份的核心通脹率是美聯(lián)儲(chǔ)希望實(shí)現(xiàn)的2%目標(biāo)的3倍，美聯(lián)儲(chǔ)成員將繼續(xù)在杰克遜霍爾經(jīng)濟(jì)研討會(huì)上表達(dá)的極度鷹派基調(diào)。

基于持續(xù)的核心通脹，參與者可以預(yù)期在9月、11月和12月的其余三場(chǎng)FOMC會(huì)議期間利率將繼續(xù)上升。

CME的Fed Watch工具預(yù)測(cè)，到2022年12月，美聯(lián)儲(chǔ)將加息至400至425個(gè)基點(diǎn)的可能性為38.9%，而利率將在425至450個(gè)基點(diǎn)之間的可能性為44.8%。

3月份開始的加息是導(dǎo)致黃金價(jià)格大幅下跌的主要基本面事件，在連續(xù)四次加息后，黃金下跌約19%或每盎司400美元。

鮑威爾在上個(gè)月的講話中承認(rèn)降低通脹的嚴(yán)重后果，稱“美聯(lián)儲(chǔ)通過大舉加息來抑制通脹的做法會(huì)帶來一些痛苦”。

投資者繼續(xù)減持黃金頭寸，ETF持有量降至1月20日以來的最低水平。來自中國的實(shí)物購買似乎強(qiáng)勁，根據(jù)中國海關(guān)的數(shù)據(jù)，上月非貨幣性黃金進(jìn)口總額躍升至2018年6月以來的最高水平。此外，黃金期貨和實(shí)物銷售之間的價(jià)格差距仍然很大，期貨交易員對(duì)市場(chǎng)下跌的反應(yīng)更加積極。

就黃金而言，“有可能進(jìn)一步下滑至1500美元左右的水平，”瑞銀集團(tuán)財(cái)富管理策略師Wayne Gordon在一份報(bào)告中寫道?！半S著美國10年期實(shí)際收益率預(yù)期突破1%，以及美元走強(qiáng)，我們預(yù)計(jì)未來幾個(gè)月ETF和期貨將進(jìn)一步出現(xiàn)資金外流?！?/p>

在本周舉行的第34屆丹佛黃金論壇(Denver Gold Forum)上，黃金愛好者對(duì)年底持樂觀態(tài)度。根據(jù)對(duì)參加該行業(yè)最大年度會(huì)議的10名與會(huì)者的調(diào)查，他們的平均預(yù)期是，到年底，價(jià)格將達(dá)到1806.10美元。這一預(yù)測(cè)較周一現(xiàn)貨收盤價(jià)高出7.8%，而金價(jià)上一次收于這一高點(diǎn)是在7月初。

后市前瞻

1.FXTM市場(chǎng)分析經(jīng)理Lukman Otunuga表示:“由于美元走強(qiáng)和美國國債收益率上升，貴金屬遭遇了艱難的一個(gè)月?！薄霸谏现艿?700美元的心理關(guān)口后，感覺空頭在9月份贏得了戰(zhàn)斗?！?/p>

然而，他在一份最新的市場(chǎng)報(bào)告中寫道，“戰(zhàn)爭(zhēng)仍在繼續(xù)，各種基本面因素影響著金價(jià)?！?/p>

Otunuga表示，目前“金價(jià)仍陷于短期區(qū)間內(nèi)，低于關(guān)鍵阻力位?！薄俺掷m(xù)跌破1680美元可能會(huì)為跌破1659美元打開大門”，這是自2020年4月初以來從未見過的水平。

2.德國商業(yè)銀行的一組貴金屬分析師本周指責(zé)歐洲央行日益鷹派的言論加重了黃金的困境。

他們還指出，貴金屬領(lǐng)域的其他產(chǎn)品成功避免了最近一輪令黃金承壓的疲態(tài)，這主要是因?yàn)橥稒C(jī)者的看跌押注減少了。

3.“黃金面臨壓力，仍接近上周五觸及的兩年低點(diǎn)，主要原因是美元走強(qiáng)，”ActivTrades高級(jí)分析師Ricardo Evangelista表示。

他說:“美聯(lián)儲(chǔ)將于明天(周三)做出決定，預(yù)計(jì)將加息75個(gè)基點(diǎn)。然而，我們有可能看到1%的加息，如果發(fā)生這種情況，我認(rèn)為金價(jià)會(huì)有更多的下行空間?！?/p>

4.澳新銀行(ANZ)分析師在一份報(bào)告中表示:“盡管地緣政治風(fēng)險(xiǎn)不斷上升，經(jīng)濟(jì)背景不斷惡化，但避險(xiǎn)需求依然低迷?！?/p>

“從技術(shù)上講，看跌趨勢(shì)可能會(huì)持續(xù)下去。跌破1675美元/盎司意味著金價(jià)可能會(huì)跌至1600美元/盎司。”

【今日重點(diǎn)關(guān)注的財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)與事件】

①待定 國內(nèi)成品油開啟新一輪調(diào)價(jià)窗口

②18:00 英國9月CBI工業(yè)訂單差值

③22:00 美國8月成屋銷售總數(shù)年化

④22:30 美國至9月16日當(dāng)周EIA原油庫存

⑤22:30 美國至9月16日當(dāng)周EIA戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備庫存

⑥次日02:00 美聯(lián)儲(chǔ)FOMC公布利率決議及政策聲明

⑦次日02:30 美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾召開貨幣政策新聞發(fā)布會(huì)