北京時(shí)間周二（9月13日）晚20：30將發(fā)布的美國(guó)8月CPI消費(fèi)者通脹數(shù)據(jù)。這將是美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)于通脹的最新數(shù)據(jù)，將成為他們?cè)谙轮蹻OMC會(huì)議上決定下一次加息幅度的關(guān)鍵因素。

有跡象顯示，美國(guó)8月CPI有望連續(xù)第二個(gè)月放緩，但各行業(yè)的價(jià)格降幅不均，且CPI放緩是否會(huì)持續(xù)下去仍不明朗。

紐約聯(lián)儲(chǔ)周一（9月12日）公布數(shù)據(jù)顯示，月度消費(fèi)者預(yù)期在8月進(jìn)一步下降。調(diào)查顯示，8月消費(fèi)者認(rèn)為未來(lái)12個(gè)月的通脹率料為5.75%，為2021年10月以來(lái)最低，7月預(yù)計(jì)為6.2%。消費(fèi)者還預(yù)計(jì)未來(lái)三年的平均物價(jià)增幅為2.8%，為2020年底以來(lái)最低，7月的預(yù)期為3.2%。

此外，從月度行業(yè)數(shù)據(jù)來(lái)看，8月汽油價(jià)格大幅下跌，機(jī)票價(jià)格下降，二手車和酒店價(jià)格下降，而租金上漲也顯示出放緩的跡象。但食品價(jià)格在過(guò)去一個(gè)月繼續(xù)飆升，一系列商品和服務(wù)的價(jià)格仍遠(yuǎn)高于去年同期。

目前，彭博統(tǒng)計(jì)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期中值顯示，由于近期大宗商品價(jià)格的降溫，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)美國(guó)8月CPI同比上漲8.1%，低于前值的8.5%，環(huán)比下降0.1%，前值為0%，為連續(xù)兩個(gè)月放緩。剔除波動(dòng)較大的食品和能源價(jià)格的核心CPI同比漲幅預(yù)計(jì)將上升6.1%，高于7月份的5.9%；環(huán)比則預(yù)計(jì)將上升0.3%，7月同樣為上升0.3%。

瑞銀、野村以及摩根士丹利也預(yù)計(jì)8月CPI同比將繼續(xù)放緩。其中大摩的預(yù)期比較激進(jìn)，他們預(yù)計(jì)，8月CPI同比將降至7.9%，低于普遍預(yù)計(jì)的8.1%；CPI環(huán)比預(yù)測(cè)值-0.23%，而市場(chǎng)普遍預(yù)期為-0.1%。

后市影響

人們目前仍一致認(rèn)為，較低的通脹水平不太可能改變美聯(lián)儲(chǔ)下周再次加息75個(gè)基點(diǎn)的決定，除非今晚的數(shù)據(jù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)測(cè)中值。

SeaportGlobalHoldings的董事總經(jīng)理指出，美聯(lián)儲(chǔ)可能不會(huì)理會(huì)CPI數(shù)據(jù)，因?yàn)榇蠹叶贾?，?dāng)決策者下周開會(huì)時(shí)，將是加息75個(gè)基點(diǎn)。

瑞銀全球財(cái)富管理首席投資官認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)至少需要三個(gè)月的通脹數(shù)據(jù)，以及就業(yè)市場(chǎng)出現(xiàn)降溫，才會(huì)考慮軟化政策基調(diào)。

彭博社經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，8月份的通脹指標(biāo)可能會(huì)非常疲軟，但這不會(huì)改變底線，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)主席鮑威爾將關(guān)注的“總體”數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟(jì)幾乎沒(méi)有降溫的跡象，甚至可能會(huì)出現(xiàn)一些加速。

上周多名美聯(lián)儲(chǔ)官員聲明支持再次大幅升息更是強(qiáng)化了這一預(yù)期。美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒在上周五（9月9日）的演講中指出，現(xiàn)在認(rèn)定通脹正在顯著且持續(xù)下降還為時(shí)過(guò)早。他贊成本月份再次大幅上調(diào)利率。

圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德上周接受媒體采訪時(shí)也表示，即便8月份通貨膨脹數(shù)據(jù)放緩，也可能無(wú)法改變美聯(lián)儲(chǔ)的路徑，他還是傾向于9月份加息75基點(diǎn)。

下一次美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議定于9月21日舉行。據(jù)芝加哥商品交易所CME的美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具，美聯(lián)儲(chǔ)有92%的可能性在下周的FOMC會(huì)議上加息75個(gè)基點(diǎn)。

美元方面，興業(yè)投資分析師表示，如果美國(guó)通脹降幅大于預(yù)期，將增強(qiáng)市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)通脹見(jiàn)頂?shù)念A(yù)期，從而打壓美元進(jìn)一步下行。反之，市場(chǎng)將認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)必須堅(jiān)持當(dāng)前激進(jìn)加息路徑，推動(dòng)美元重啟漲勢(shì)。

黃金方面，City Index高級(jí)市場(chǎng)分析師認(rèn)為，人們預(yù)計(jì)通脹會(huì)變得更加疲軟，這實(shí)際上可能有助于黃金短期的進(jìn)一步上漲，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)9月會(huì)議后的加息力度預(yù)計(jì)可能會(huì)減弱。但如果看不到這種情況，金價(jià)將會(huì)出現(xiàn)更大波動(dòng)。為了確信多頭已經(jīng)重新掌控局面，金價(jià)需要突破1740美元。

財(cái)經(jīng)評(píng)論員許戈則表示，無(wú)論此次CPI下滑的幅度多大，美聯(lián)儲(chǔ)仍可能堅(jiān)持鷹派升息，主要在于，目前有條件進(jìn)行大幅升息。最近一些大牌私募基金被爆大幅增加黃金ETF的持倉(cāng)，從當(dāng)前基本面看，黃金下半年仍然很難有機(jī)會(huì)。