人民幣匯率最近成為了議論的焦點(diǎn)，圍繞著破7問(wèn)題，機(jī)構(gòu)各抒己見(jiàn)，近日央行終于表態(tài)了，央行關(guān)注的是長(zhǎng)期的穩(wěn)定性，即上下波動(dòng)的速度和頻率。
從上月中旬開(kāi)始，新一輪的貶值再次啟動(dòng)，截至今日早盤，離岸價(jià)格下跌近2600點(diǎn)，超過(guò)了4月第一輪跌幅的一半兒，7似乎已經(jīng)守不住了，央行不關(guān)注點(diǎn)而是面。
央行選擇時(shí)機(jī)有兩個(gè)用意：
第一，警告西方投機(jī)者，不要試圖押注人民幣貶值，尤其是看到了鮑威爾一副要當(dāng)“當(dāng)代沃爾克”架勢(shì)。
第二，向世界發(fā)出一個(gè)信號(hào)，美元收割全球在中國(guó)行不通。美聯(lián)儲(chǔ)鎖表吸納世界財(cái)富理論上來(lái)說(shuō)為3.8萬(wàn)億美元，即QT實(shí)際縮減規(guī)模。
對(duì)于QT執(zhí)行，我們不做深究，盡管理論和實(shí)踐差別不小，但也反映了美聯(lián)儲(chǔ)態(tài)度的堅(jiān)決，現(xiàn)實(shí)中既是美國(guó)的目的。
不可否認(rèn)，人民幣是新興市場(chǎng)的貨幣的風(fēng)向標(biāo)，反過(guò)來(lái)也是人民幣國(guó)際化必走之路，所以我們需要匯率的可靠。
事實(shí)上，這個(gè)路我們已經(jīng)在走了，能邁的步子也在邁，不適合的也沒(méi)有強(qiáng)推，現(xiàn)在需要的是認(rèn)可，這個(gè)俄羅斯最近幾年幫我們做了許多。
無(wú)論是貿(mào)易結(jié)算還是外匯儲(chǔ)備，世界上也有許多國(guó)家跟了，但在今年可以說(shuō)邁了一大步，由于西方制裁，俄羅斯銀行幾乎和外界斷了聯(lián)系(被踢出SWIFT)。
于是，俄羅斯不僅發(fā)人民幣信用卡，還用人民幣放貸，俄羅斯最大的銀行 Sberbank 周二表示，它已經(jīng)開(kāi)始以人民幣放貸;俄第二大銀行VTB也表示將在今年晚些時(shí)候以人民幣放貸。
昨天有個(gè)消息更為提振國(guó)際市場(chǎng)對(duì)人民幣的信心——俄VTB表示，它已成為第一家在不使用支持全球金融交易的國(guó)際信息系統(tǒng)SWIFT的情況下向中國(guó)發(fā)起人民幣匯款的俄羅斯銀行。
無(wú)疑告訴世界，人民幣是所有被美元收割，制裁等一系列霸權(quán)行為的避風(fēng)港，要說(shuō)國(guó)際化推進(jìn)，這個(gè)算是重磅操作了。
就這個(gè)局面，美元肯定出來(lái)要收拾，畢竟這不是美國(guó)想要的。如果深挖，人民幣匯率關(guān)系到更大的一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)——GDP王座，你就會(huì)看清這個(gè)才是未來(lái)十年美國(guó)甚至美元最不愿意看到的。
理論上說(shuō)中國(guó)的人口是美國(guó)的四倍多，人均GDP只要達(dá)到美國(guó)的四分之一，GDP總量就可以成為世界第一。
那么GDP怎么算，通常計(jì)算的GDP，去年我們是17.7萬(wàn)億美元，美國(guó)是23萬(wàn)億美元，我國(guó)仍然落后。
若算購(gòu)買力平價(jià)，2016年我們就超過(guò)了美國(guó)，不過(guò)許多人似乎不是很看重這個(gè)，不屬于主流觀點(diǎn)。
兩者的辯論最棘手也可能被忽略的問(wèn)題是人民幣和美元之間的匯率以及內(nèi)部?jī)r(jià)格會(huì)發(fā)生什么變化。
平均而言，中國(guó)的商品和服務(wù)仍然比美國(guó)便宜很多。如果中國(guó)繼續(xù)縮小與美國(guó)的生產(chǎn)率差距，其價(jià)格也會(huì)趨同，因此需要人民幣強(qiáng)勢(shì)。
若長(zhǎng)期保持這個(gè)態(tài)勢(shì)，高盛預(yù)計(jì)按照2031年的價(jià)格和匯率，中國(guó)的GDP將超過(guò)38萬(wàn)億美元，是目前總量的兩倍多，足以使我國(guó)成為世界上最大的經(jīng)濟(jì)體，而且是無(wú)可爭(zhēng)議的。
簡(jiǎn)單解釋一下，這個(gè)問(wèn)題比較好理解，人民幣如果強(qiáng)勢(shì)就意味著產(chǎn)值的增長(zhǎng)，例如老生常談的產(chǎn)生過(guò)剩，這些東西賣給國(guó)外，1:7的匯率和1:5的匯率意味著70億的生意，本來(lái)只得10億美元，現(xiàn)在可得14億美元。
一定會(huì)有人說(shuō)，貨幣升值對(duì)于出口不利，實(shí)際上這要辯證看待，短期的確有些影響，長(zhǎng)期而言還得看供需，也就是說(shuō)你東西好，貴一些還有人買，畢竟中國(guó)商品貴一些也還比歐美便宜，而比起其他出口國(guó)家質(zhì)量又更好。
再用一組數(shù)據(jù)說(shuō)話，2017年人民幣升值5432點(diǎn)(單邊走勢(shì))，中國(guó)對(duì)美出口同比增長(zhǎng)11.5%，2018年人民幣貶值6325點(diǎn)(單邊走勢(shì))，中國(guó)對(duì)美出口同比增長(zhǎng)11.3%，可見(jiàn)貨幣升值并不是核心問(wèn)題。
有人會(huì)說(shuō)，2017年的增長(zhǎng)率和2018年的基數(shù)不一樣，我們看增長(zhǎng)值：2017年中國(guó)對(duì)美出口同比增加了444億美元，2018年為486億美元，兩者差額占不了中國(guó)對(duì)美出口的1%。
正常算，基數(shù)小增長(zhǎng)率應(yīng)該高，實(shí)際卻不是如此。這個(gè)問(wèn)題類似關(guān)稅，若是別的國(guó)家對(duì)我們加關(guān)稅，對(duì)我們出口是不利的，但也只是暫時(shí)的。美國(guó)對(duì)我們提高了這么多關(guān)稅，買中國(guó)貨卻一年比一年積極。
倘若人民幣長(zhǎng)期保持保持強(qiáng)勢(shì)，這個(gè)周期應(yīng)該以5年，10年為單位計(jì)算，那么我國(guó)GDP超越美國(guó)會(huì)更快，而且人民幣的國(guó)際地位也能進(jìn)一步鞏固，明白了這個(gè)就知道這一次美國(guó)包括美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于人民幣一定是長(zhǎng)期不友好。
當(dāng)然，現(xiàn)在的貶值我們也不用太過(guò)擔(dān)心，盡管匯率下跌，但人民幣兌一籃子貨幣保持穩(wěn)定，即人民幣兌其他24種匯率的指數(shù)與三個(gè)月的水平大致相同。所以說(shuō)此次的貶值主要是由美元飆升引發(fā)的，而不是對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的看跌押注。
