北京時間周五（9月2日）晚20:30，美國勞工部將發(fā)布8月非農(nóng)就業(yè)報告。

目前機(jī)構(gòu)普遍預(yù)期，8月非農(nóng)表現(xiàn)繼續(xù)強(qiáng)勁，但增幅將縮小，相比之下失業(yè)率和平均時薪年率和前值相差不大。下圖是24家投行的預(yù)測，范圍差別比較大。整體來看，各投行對8月非農(nóng)增幅預(yù)測為21.5萬-37.5萬人，失業(yè)率預(yù)測介于3.4%-3.5%，平均時薪年率增幅預(yù)測介于5.2%-5.4%。

機(jī)構(gòu)的預(yù)期主要是受此前公布的幾個領(lǐng)先指標(biāo)顯示8月勞動力市場前景悲觀影響。

周三（8月31日），有“小非農(nóng)”之稱的美國8月ADP就業(yè)人數(shù)數(shù)據(jù)增加13.2萬，低于預(yù)期的30萬，創(chuàng)去年初以來的最小增幅。

周四（9月1日）公布的數(shù)據(jù)中，美國8月ISM制造業(yè)PMI中的就業(yè)分項指數(shù)為54.2，回升至擴(kuò)張區(qū)間并創(chuàng)五個月新高；但8月Markit制造業(yè)PMI就業(yè)指數(shù)為51.1，創(chuàng)兩年多來第二低，遠(yuǎn)低于復(fù)蘇期間迄今53.0的平均水平。

此外，昨夜還公布了美國截至8月27日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)為23.2萬，連續(xù)第三周下降，降至兩個月來最低水平；但截至8月20日當(dāng)周續(xù)請失業(yè)金人數(shù)意外升至4月以來的最高水平143.8萬。

非農(nóng)數(shù)據(jù)可能造成的影響

有機(jī)構(gòu)指出，此次的非農(nóng)就業(yè)報告是美聯(lián)儲9月會議之前公布的最后一批重要數(shù)據(jù)之一，而這些數(shù)據(jù)將幫助美聯(lián)儲官員們解讀復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)和通脹難題。備受期待的美國非農(nóng)就業(yè)報告有可能引發(fā)美聯(lián)儲第三次大規(guī)模加息，不過，美聯(lián)儲需要在8月CPI數(shù)據(jù)公布后才能明確他們的觀點。

若數(shù)據(jù)顯示8月非農(nóng)增幅真如投行預(yù)測那樣穩(wěn)健地溫和增長，疊加此前美國7月份就業(yè)數(shù)據(jù)創(chuàng)新高，消費者信心數(shù)據(jù)改善以及職位空缺數(shù)意外上升，可能足以推動美聯(lián)儲第三次加息75個基點；相反，任何表明就業(yè)增長大幅放緩的跡象，都可能有助于促使市場對美聯(lián)儲的加息預(yù)期轉(zhuǎn)向50個基點。

ATFX表示，在上周美聯(lián)儲主席鮑威爾發(fā)表鷹派言論后，市場進(jìn)一步篤定了9月份加息75個基點的可能性，如果就業(yè)報告再度超市場預(yù)期強(qiáng)勁，那么加息75個基點的可能性預(yù)計達(dá)到90%以上，因為勞動力需求的彈性為美聯(lián)儲采取強(qiáng)有力的政策應(yīng)對通脹提供了空間。今晚的報告對于美聯(lián)儲本月加息有決定性的作用，對于市場的影響可能持續(xù)至接近9月中旬美國下一份CPI報告公布前。

LH Meyer的分析師指出，如果8月非農(nóng)超過25萬，同時伴有勞動力參與率下降和名義收入加速，這可能被視為通脹變得“更有粘性、更寬”的跡象。但如果8月非農(nóng)就業(yè)增幅和平均時薪均出現(xiàn)較大放緩，可能有助于市場加息預(yù)期轉(zhuǎn)向50個基點。

事實上，目前已經(jīng)有很多投資者認(rèn)為，哪怕這份非農(nóng)數(shù)據(jù)確實差于預(yù)期，也很難從根本上動搖美聯(lián)儲大幅加息的決心。美聯(lián)儲主席鮑威爾在杰克遜霍爾全球央行年會上已經(jīng)直言：美聯(lián)儲致力于通過加息對抗通脹，即便經(jīng)濟(jì)和勞動力市場可能會感到痛苦，美聯(lián)儲也不會因此退讓。

目前芝商所利率觀察工具顯示，市場預(yù)計美聯(lián)儲9月加息75基點的可能性升至70%以上，加息50基點的幾率只有不到30%。

美元方面，荷蘭國際集團(tuán)表示，鑒于過去一個月的經(jīng)歷以及美聯(lián)儲主席鮑威爾非常強(qiáng)硬的講話，市場預(yù)期美聯(lián)儲明年春季的利率將達(dá)到3.95%，同時尚未定價美聯(lián)儲在2023年末進(jìn)行寬松。即使8月份就業(yè)人數(shù)溫和減少，也不足以削弱市場對美聯(lián)儲加息以及美元走強(qiáng)的定價，美元指數(shù)可能在任何時候升至110.00。

黃金方面，SPI Asset Management的管理合伙人認(rèn)為，若非農(nóng)數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，可能會暫時緩解黃金拋壓。然而，預(yù)計包括美聯(lián)儲在內(nèi)的全球主要央行需要繼續(xù)采取激進(jìn)的貨幣收緊政策，以控制數(shù)十年未見的嚴(yán)重高通脹，美國利率長期走高仍將繼續(xù)主導(dǎo)市場敘事，金價仍有進(jìn)一步下跌的風(fēng)險。

OANDA的分析師表示，在另一輪強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明美聯(lián)儲可能會進(jìn)一步加息之后，金價正在自由落體。隨著美國國債收益率飆升使美元愈發(fā)強(qiáng)勢，黃金正淪為被拋售的對象。在全球債券收益率走高結(jié)束之前，黃金看不到喘息的機(jī)會。如果非農(nóng)就業(yè)報告繼續(xù)強(qiáng)勁，黃金可能會在1650美元區(qū)域看到動力賣盤。

SKCharting的首席技術(shù)策略師表示贊同，他認(rèn)為，交易員似乎在等待今天的非農(nóng)數(shù)據(jù)，然后再決定是否進(jìn)一步做空黃金。如果非農(nóng)數(shù)據(jù)高于市場預(yù)期，1681美元應(yīng)該會被空頭攻破，金價可能很快就會測試200周移動平均線1672美元。