周四(6月23)亞市早盤，現(xiàn)貨黃金小幅下跌，現(xiàn)報1837美元盎司附近。周三(6月22日)，黃金期貨價格小幅收低，連續(xù)第3個交易日下跌，美聯(lián)儲主席鮑威爾在參議院銀行委員會作證時表示，目前的加息步伐將是“適當(dāng)?shù)摹薄?/p>
美市尾盤，現(xiàn)貨黃金收報1837.83美元/盎司，上漲4.85美元或0.26%，日內(nèi)最高觸及1847.79美元/盎司，最低觸及1823.19美元/盎司。
COMEX 8月黃金期貨收跌0.4美元，跌幅0.02%，報1838.40美元/盎司。
鮑威爾在參議院銀行委員會作證時表示：“在美聯(lián)儲，我們理解高通脹造成的困難?！薄拔覀儓詻Q致力于降低通脹，我們正在迅速采取行動。”
鮑威爾補充說，美聯(lián)儲將堅持這一方針，直到看到“令人信服的證據(jù)表明通脹正在下降”。他還說，實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)軟著陸而不出現(xiàn)衰退已經(jīng)變得“更具挑戰(zhàn)性”。
不過，他表示，美聯(lián)儲制定的利率政策并非必然導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退。他說：“我不認(rèn)為目前經(jīng)濟(jì)衰退的可能性特別高?！?/p>
在被問及加息100個基點的可能性時，鮑威爾稱永遠(yuǎn)不會排除任何幅度的加息。
鮑威爾表示，美國經(jīng)濟(jì)能夠應(yīng)對即將到來的額外加息。
鮑威爾在開場發(fā)言中表示，美聯(lián)儲仍決心采取積極行動對抗通脹，同時駁斥美聯(lián)儲計劃更積極加息的說法。
“我們預(yù)計，目前的加息將是適當(dāng)?shù)?這些變化的速度將繼續(xù)取決于即將發(fā)布的數(shù)據(jù)和經(jīng)濟(jì)前景的演變?！?/p>
Insignia Consultants研究主管Chintan Karnani認(rèn)為，“這意味著，如果之前的加息能緩和通脹，那么在7月會議后可以停止加息?！?/p>
Karnani表示，黃金交易商和投資者關(guān)注通脹和能源價格。
不過，他說，“下半年接近衰退的前景可能會導(dǎo)致加息暫停”，這可能會支撐金價。Karnani表示，只要金價日線上收于1810美元上方，他認(rèn)為金價第三季度就會看漲，目標(biāo)價將在1950美元以上。
今年年初金價在1800美元左右，3月份達(dá)到2050美元上方的峰值，第二季度回吐了大部分漲幅。黃金期貨價格成功維持在1800美元以上，但美元走強限制了黃金的價值。
德國商業(yè)銀行的一組大宗商品分析師表示，白銀似乎受到了黃金的拖累，而新興市場的需求，尤其是中國新冠肺炎疫情的影響，也拖累了貴金屬價格。本周迄今為止，黃金交易幾乎沒有變化，而白銀下跌了不到1%。
與此同時，銅價收于一年多來的最低水平。對經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂也推動銅價一年多來首次跌破3美元/磅。銅價通常被視為經(jīng)濟(jì)健康狀況的指標(biāo)。
“銅價屢創(chuàng)新低是目前全球經(jīng)濟(jì)成長和股市的明顯負(fù)面跡象，在銅價企穩(wěn)之前，我們將對股市這些擠壓性反彈的可持續(xù)性產(chǎn)生疑慮，”Sevens Report Research分析師在周三的通訊中寫道。
交易員開始消化美聯(lián)儲在11月中期選舉前結(jié)束加息的概率
市場對美聯(lián)儲加息周期超過11月政策會議的預(yù)測已大幅下降。美國中期選舉將在會后一周舉行。轉(zhuǎn)變發(fā)生之際，交易員還在繼續(xù)預(yù)測經(jīng)濟(jì)硬著陸且明年政策逆轉(zhuǎn)會更快。
如果美聯(lián)儲在7月的會議上再加息75個基點，那么利率互換對年底前再加息的幅度預(yù)估僅為115個基點。
總體而言，交易員們繼續(xù)認(rèn)為利率路徑比上周末自己所預(yù)測得要更淺、更短。
終端利率目前預(yù)計明年3月政策利率將在3.60%左右。此前不久2023年中的定價還在4%左右。
加拿大5月通脹飆升至近40年新高
周三公布的官方數(shù)據(jù)顯示，加拿大消費者物價在5月份以1983年1月以來的最快速度上漲，超過了分析師的預(yù)測，這主要是由汽油價格飆升推動，增加了央行“更強有力”加息的壓力。
加拿大統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，加拿大5月通脹年率加速至7.7%，超過了4月份的6.8%和分析師預(yù)測的7.4%。通脹現(xiàn)在已經(jīng)連續(xù)15個月高于加拿大央行2%的目標(biāo)?？鄢?a href="http://westtexashomecare.com/crude/qiyou.html" target="_blank">汽油，通脹年率為6.3%，高于4月份的5.8%。
滿地可銀行資本市場的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Doug Porter指出，“這不僅僅是汽油價格上漲12%，這是眾所周知的事實，每一個核心指標(biāo)都比上修后的水平又上了一大步。相當(dāng)清楚的是，壓力正在擴(kuò)散，并有可能變得更加根深蒂固?！?/p>
能源價格同比暴漲34.8%，消費者為汽油支付的費用增加了48.0%。食品價格漲幅與4月份相當(dāng)，為9.7%，住房成本漲幅也與4月份相當(dāng)，為7.4%。5月服務(wù)價格漲幅超過4月，由酒店和餐館帶動。
費城聯(lián)儲行長：希望基準(zhǔn)利率到年底超過3%
費城聯(lián)儲行長Patrick Harker表示，“我知道我們期望的利率位置，高于3%。到年底時我們將讓數(shù)據(jù)決定如何達(dá)到目標(biāo)”。
Harker在接受采訪時表示，他贊成在7月會議上將基準(zhǔn)利率上調(diào)50個基點或75個基點，但這取決于未來幾周的數(shù)據(jù)。
他說，“我們非常清楚，我們需要采取限制經(jīng)濟(jì)增長的立場，但如何實現(xiàn)這一目標(biāo)取決于數(shù)據(jù)。我們再次開始看到一些需求疲軟的跡象，這正是我們想要的”。
他認(rèn)為，硬著陸是指失業(yè)率明顯高于其對4%左右自然失業(yè)率的估計，但他不認(rèn)為這種情況會發(fā)生。
Pimco預(yù)計通脹推動債券風(fēng)險溢價反彈，美國10年期國債收益率或達(dá)4%
債券基金巨頭太平洋投資管理公司(Pimco)的高管們表示，當(dāng)前通脹爆燃的后果可能是長期債券收益率比短期債券上升更多，曲線趨陡的趨勢可能會推動美國10年期債券收益率最高達(dá)到4%。
Pimco在其最新的關(guān)于未來五年風(fēng)險和機遇的年度報告中表示，“隨著市場評估即將到來的通脹數(shù)據(jù)以及通脹與衰退風(fēng)險之間的平衡問題”，短期內(nèi)收益率曲線趨平可能會持續(xù)。
全球經(jīng)濟(jì)顧問Joachim Fels、全球固定收益業(yè)務(wù)首席投資官Andrew Balls以及集團(tuán)首席投資官Dan Ivascyn在報告中稱，但在完整的長周期中，在央行通脹目標(biāo)面臨雙向風(fēng)險，而且與過去十年相比通脹壓力持續(xù)上行的可能性更大的情況下，預(yù)計收益率將重歸趨陡之勢。
他們預(yù)測，投資者將“為持有更長期限的債券而要求更高的期限溢價，即對債券風(fēng)險的補償。”10年期美國國債收益率目前在3.15%左右，2008年以來未曾持續(xù)超4%。
雖然Pimco認(rèn)為“美國和其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體在未來兩年內(nèi)出現(xiàn)衰退的可能性較高”，并預(yù)計未來五年多數(shù)債券基準(zhǔn)將獲得正回報，但也表示，跟過去十年相比，投資者將繼續(xù)面臨更高的通脹和更高的通脹上行風(fēng)險。
該公司表示，美國通脹保值國債“是一種合理定價的、對沖通脹意外上行的工具”。
2020年3月以來，不斷上升的通脹預(yù)期推動通脹保值國債幾乎每個月都跑贏名義國債。在俄羅斯入侵烏克蘭導(dǎo)致大宗商品價格再度飆升之后，這一趨勢在4月見頂。其盈虧平衡通脹率升至多年高點，其中五年期峰值接近3.75%。
自那以來，通脹保值國債收益率的漲幅超過名義國債，反映通脹率將在12至18個月內(nèi)回到美聯(lián)儲2%的目標(biāo)水平。
Pimco的經(jīng)理們寫道，“這與我們的基線預(yù)測相符，但到底能不能達(dá)到一點也不能保證，”
后市展望
1.Julius Baer的Next Generation Research主管Carsten Menke表示：“對衰退風(fēng)險上升和通脹的種種擔(dān)憂，為避險需求提供了相當(dāng)良好的背景;并不是所有人都在涌入黃金，但人們目前顯然堅持持有黃金頭寸?！?/p>
Menke補充道：“但從負(fù)面來看，美聯(lián)儲采取了非常激進(jìn)的貨幣緊縮政策?！?/p>
2.ActivTrades資深分析師Ricardo Evangelista說，如果鮑威爾為7月再次加息75個基點掃清道路，可能會引發(fā)美元進(jìn)一步走強和收益率上升，從而導(dǎo)致金價下跌。
Evangelista補充道：“否則，最有可能出現(xiàn)的情況是，如果主席避免這種強硬態(tài)度，金價可能會保持相對穩(wěn)定?！?/p>
3.MarketPulse撰文指出，鮑威爾作證后美元若出現(xiàn)新一輪強勢，黃金可能最終對近期區(qū)間底部1800美元/盎司附近形成一個有意義的測試。
黃金的阻力位分別在1860.00美元和1880.00美元，后者目前看來是一個不可逾越的障礙。支撐位是每盎司1805美元，然后是1780美元。如果后者失守，則會引發(fā)更深層次的調(diào)整，可能會達(dá)到每盎司1700美元。上行方面來看，需要看到幾個日收盤價超過1900.00美元，才能對重新煥發(fā)活力的反彈感到興奮。
4.盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen稱：“因各國央行加大力度抑制通脹，對衰退的擔(dān)憂升溫，收益率飆漲被對經(jīng)濟(jì)前景的不安情緒所抵消，一周后金價仍在區(qū)間波動。在上周FOMC宣布加息之前，投機者的多頭持倉降至9個月低點，而上周五黃金ETF持倉降至3個月低點，兩者都突顯出當(dāng)前對短期方向的不確定性?！?/p>
【今日重點關(guān)注的財經(jīng)數(shù)據(jù)與事件】
①15:15 法國6月制造業(yè)PMI初值
②15:30 德國6月制造業(yè)PMI初值
③16:00 歐元區(qū)6月制造業(yè)PMI初值
④16:00 歐洲央行公布經(jīng)濟(jì)公報
⑤16:30 英國6月制造業(yè)及服務(wù)業(yè)PMI
⑥18:00 英國6月CBI零售銷售差值
⑦20:30 美國至6月18日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)
⑧20:30 美國第一季度經(jīng)常帳
⑨21:45 美國6月Markit制造業(yè)PMI初值
⑩21:45 美國6月Markit服務(wù)業(yè)PMI初值
?22:00 美聯(lián)儲主席鮑威爾做證詞陳述
?22:30 美國至6月17日當(dāng)周EIA天然氣庫存
?23:00 美國至6月17日當(dāng)周EIA原油庫存
?23:00 美國至6月17日當(dāng)周EIA戰(zhàn)略石油儲備庫存
