北京時間周五（12月3日）21:30，美國勞工部將公布11月非農(nóng)數(shù)據(jù)，這是美聯(lián)儲12月利率決議（12月16日）前的最后一次非農(nóng)報告。
在美聯(lián)儲承認通脹已達到收緊貨幣政策的要求之后，接下來就看勞動市場——勞動力參與率是否上升以及工資通脹是否放緩將切實影響縮債的進程。下周美聯(lián)儲官員將進入“噤聲期”，若今夜非農(nóng)數(shù)據(jù)理想，鷹派美聯(lián)儲官員的口風預計會更加堅定。
下圖是23家投行的預測。整體來看，各投行對11月非農(nóng)增幅預測為45萬-67.5萬人，失業(yè)率預測介于4.3%-4.5%，平均時薪年率增幅預測介于4.8%-5.1%。
從路透預測來看，美國11月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口料增加55萬人，高于前值53.1萬人，若公布值符合或超預期，這將是7月以來最高值。美國11月失業(yè)率預期從前值4.6%再降至4.5%，美國5月平均每小時工資年率上漲0.1個百分點至5%。
我們依舊是從已經(jīng)出爐的一些重要的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)來前瞻下機構對此次非農(nóng)的預期有無可能實現(xiàn)。
首先是周三（12月1日）公布的“小非農(nóng)”數(shù)據(jù)。美國11月ADP就業(yè)人數(shù)新增53.4萬人，小幅高于預期值52.5萬人，前值略微下修1000人至57萬人。
雖然在過去一年里，ADP數(shù)據(jù)多次與非農(nóng)數(shù)據(jù)“南轅北轍”，但隨著經(jīng)濟復蘇回到正軌，近3個月兩數(shù)據(jù)相對收斂。近3個月ADP平均新增54.3萬就業(yè)，全年至今均值為49.1萬，而非農(nóng)數(shù)據(jù)今年均值為52.9萬人。
周四（12月2日）21:30公布的美國至11月27日當周初請失業(yè)金人數(shù)錄得22.2萬人，較前一周增加了2.8萬人，但好于預期值24萬人。初請失業(yè)金人數(shù)的四周平均數(shù)降至去年3月來新低，續(xù)請失業(yè)金人數(shù)也自疫情以來首次跌破200萬至195.6萬人，表明就業(yè)市場正在持續(xù)復蘇。
同時，美國11月挑戰(zhàn)者企業(yè)裁員人數(shù)從10月的2.2822萬人降至1.4857萬人，創(chuàng)1993年5月以來新低。隨著奧密克戎變異株的出現(xiàn)以及伴隨其傳播而來的未知因素，再加上招聘和留住員工的困難持續(xù)下去，裁員人數(shù)降至紀錄低位也就不足為奇了。
另一項衡量美國制造業(yè)狀況的ISM制造業(yè)PMI從10月的60.8升至61.1，已連續(xù)3個月在擴張區(qū)域回升（數(shù)值高于50表明擴張，制造業(yè)占美國經(jīng)濟的12%）。
其中，ISM指數(shù)中的生產(chǎn)指標升至7個月高位，新訂單指標加速，凸顯出強勁的消費需求和堅實的商業(yè)投資為制造業(yè)復蘇提供了支撐。就業(yè)指標也升至7個月高位，表明工廠招聘人數(shù)回升。
從以上數(shù)據(jù)來看，我們似乎有理由對今晚的非農(nóng)繼續(xù)保持一些樂觀期待。
此外，本周美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，FOMC官員將在12月會上討論是否比預期提前幾個月結束債券購買，并且他宣布放棄“通脹暫時論”的說法。在距離美聯(lián)儲議息會議僅兩周之際，鮑威爾就潛在政策行動釋放明確信號，堪稱是極為不同尋常的舉動。鮑威爾的態(tài)度已正式由“鴿”轉(zhuǎn)“鷹”，在此次非農(nóng)前宣布這一轉(zhuǎn)變可能也暗示著美聯(lián)儲對這份非農(nóng)數(shù)據(jù)充滿信心。
奧密克戎變異毒株引發(fā)避險情緒，但黃金并沒有受益。過去半個月以來，不管消息面利好還是利空，金價多數(shù)都是跌。分析師稱，這可能暗示市場主力正在不斷地部署黃金的空頭。黃金大跌或歸咎于美聯(lián)儲以及其在加息問題上越來越“鷹派”的基調(diào)，交易者開始定價更為激進的加息預期。
若此次整體的就業(yè)報告符合甚至超出預期，可能會迫使美聯(lián)儲下定決心以更快的速度削減購債，美元可能獲得提振并繼續(xù)打壓金價。反之，則將暫時減緩加息預期從而令美元指數(shù)在96附近展開調(diào)整。
美國總統(tǒng)拜登照例會在非農(nóng)報告公布后發(fā)表講話，大家留意其言論。
最后再次提醒大家：數(shù)據(jù)難測，非農(nóng)前后金融市場往往波動較大，要謹慎操作，做好風險控制。
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