總所周知，美國(guó)常年以來(lái)對(duì)外貿(mào)易中，都維持著巨大貿(mào)易逆差，2020年達(dá)到6787億美元，較2019年增加17.7%，創(chuàng)2008年國(guó)際金融危機(jī)以來(lái)新高。其中對(duì)華貿(mào)易逆差為3108億美元，占總量的45.79%。
在持續(xù)大規(guī)模的財(cái)政刺激推動(dòng)下，預(yù)計(jì)美國(guó)進(jìn)口和出口增長(zhǎng)的“剪刀差”可能在2021年繼續(xù)走闊，2021年貿(mào)易逆差可能較2020年上升63.2%，占GDP的比例由2020年的3.3%升至4.8%、基本持平于2007年的高點(diǎn)。
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind
在常規(guī)認(rèn)知中，美國(guó)貿(mào)易逆差是政府故意為之，以便向全球輸出美元，通過(guò)貨幣滲透，進(jìn)入非美經(jīng)濟(jì)體。
美元升值時(shí)，非美貨幣大規(guī)模貶值，金融系統(tǒng)受損，華爾街做空，一連串操作，財(cái)富即可從他國(guó)轉(zhuǎn)移到美國(guó)。
美元貶值時(shí)，非美貨幣被動(dòng)升值，增加美國(guó)出口，尤其是服務(wù)出口，從而擴(kuò)大美國(guó)軟實(shí)力(政治商業(yè)觀、文化等)的影響力。
事實(shí)上，對(duì)外輸出美元只是美國(guó)的初級(jí)手段，更高級(jí)的則是政府為了配合美聯(lián)儲(chǔ)用來(lái)穩(wěn)定國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)。我們知道美聯(lián)儲(chǔ)20多年來(lái)貨幣目的只有兩個(gè)，一個(gè)是為了保持通脹2%水平，一個(gè)是失業(yè)率。
通脹
先說(shuō)通脹，1996年7月，時(shí)任美聯(lián)儲(chǔ)主席阿倫·格林斯潘在聯(lián)儲(chǔ)政策會(huì)議上指出，設(shè)立通脹目標(biāo)的目的是為了穩(wěn)定物價(jià)，因此應(yīng)該把通脹目標(biāo)設(shè)在0%-1%。但遭到了美聯(lián)儲(chǔ)另一位委員反對(duì)，就是現(xiàn)在的美國(guó)財(cái)長(zhǎng)耶倫，耶倫認(rèn)為設(shè)置在2%，最終經(jīng)過(guò)辯論，采納了耶倫的觀點(diǎn)。
采用2%的基數(shù)，除了更有利于美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的自由度以外，更主要的原因是方便刺激經(jīng)濟(jì)，對(duì)于美國(guó)一個(gè)以消費(fèi)拉動(dòng)GDP的國(guó)家來(lái)說(shuō)，增加商品進(jìn)口是實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的主要途徑。
數(shù)據(jù)來(lái)源：彭博
失業(yè)率
失業(yè)率是美國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定器，因?yàn)殛P(guān)系到黨派票倉(cāng)問(wèn)題，一直以來(lái)受到各屆政府重視，而且美聯(lián)儲(chǔ)在每次會(huì)議上，最為關(guān)注的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)就是每個(gè)月的非農(nóng)。
服務(wù)業(yè)則是美國(guó)就業(yè)第一大源地，而外貿(mào)則是推動(dòng)美國(guó)服務(wù)業(yè)增長(zhǎng)的源頭，有了源頭才有了消費(fèi)。如果美國(guó)變成貿(mào)易順差國(guó)，就相當(dāng)于斬?cái)嗔嗣绹?guó)經(jīng)濟(jì)的命脈，當(dāng)然美政府是不會(huì)這么做的。
數(shù)據(jù)來(lái)源：BLS
當(dāng)然，美國(guó)的貿(mào)易逆差需要政府與美聯(lián)儲(chǔ)相互配合，所以既可以認(rèn)為他們是相互牽制，但也是彼此依賴。另外，美國(guó)并不是對(duì)所有國(guó)家都是貿(mào)易逆差，但是中國(guó)在其中占據(jù)最核心的地位。
美國(guó)對(duì)華進(jìn)口
美國(guó)從中國(guó)大量進(jìn)口商品，輸出美元，由于人民幣并不是自由兌換貨幣，所以利用美元影響中國(guó)金融對(duì)美國(guó)來(lái)說(shuō)難于上青天。但畢竟美元進(jìn)來(lái)了，為了更好的處置，我們把它用做了外匯儲(chǔ)備，反過(guò)來(lái)成為了對(duì)外經(jīng)濟(jì)體的穩(wěn)定錨。當(dāng)然這對(duì)于美國(guó)也是有好處的，用美元作為了外匯儲(chǔ)備的主力，也是間接支持了美元的國(guó)際地位。
美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)債
再有，美聯(lián)儲(chǔ)為了維持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)，政府運(yùn)轉(zhuǎn)，發(fā)了大量的美元債，中國(guó)則是主要買(mǎi)家之一。對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)，美國(guó)民眾美元多了，中國(guó)出口也會(huì)正向增加，而美國(guó)則滿足了國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)需求，這是一個(gè)雙贏的局面。
所以對(duì)華貿(mào)易逆差與美債是相互依存，任何一個(gè)都不能發(fā)生巨大變化，如此一來(lái)，美國(guó)的目的才可以達(dá)成。當(dāng)然，從本質(zhì)上來(lái)說(shuō)，這屬于美聯(lián)儲(chǔ)的手段，政府不過(guò)是執(zhí)行者。
然而這一切卻被一個(gè)商人總統(tǒng)——特朗普打破了，雖然僅僅當(dāng)了四年總統(tǒng)，但特朗普可以說(shuō)完全打破維持了20多年的美聯(lián)儲(chǔ)規(guī)劃。
他采取貿(mào)易保護(hù)，導(dǎo)致2018-2019貿(mào)易戰(zhàn)集中的兩年時(shí)間，對(duì)貿(mào)易逆差減少了46.09億美元，結(jié)束了之前三年的增長(zhǎng)，要不是2020年新冠疫情導(dǎo)致的美國(guó)進(jìn)口大幅度增加，真正損失可能會(huì)進(jìn)一步增加。
美國(guó)發(fā)動(dòng)貿(mào)易戰(zhàn)，除了對(duì)一些主要進(jìn)口來(lái)源國(guó)(中國(guó)、德國(guó)、日本等)影響較大之外，更多帶來(lái)的是自損八百的慘劇。
更何況，川普的行為正好是在美聯(lián)儲(chǔ)加息周期內(nèi)，美元本來(lái)應(yīng)該是大量回流美國(guó)，增加美國(guó)財(cái)富，也是08年金融危機(jī)后最狠的一次收割。但是與中國(guó)的貿(mào)易戰(zhàn)完全破壞了原有的機(jī)制，中國(guó)對(duì)美出口受損，拋售美債。
與此同時(shí)，全球經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩，2018年主要經(jīng)濟(jì)體GDP增長(zhǎng)都出現(xiàn)萎縮，雖然美元“硬搶”了部分國(guó)家的財(cái)富，但顯然是收的不如損失多。18、19兩年時(shí)間，美國(guó)總財(cái)富增長(zhǎng)由2017年的8.54%減少到只有3.72%。
數(shù)據(jù)來(lái)源：瑞士信貸銀行
不過(guò)，較為務(wù)實(shí)主義的總統(tǒng)拜登上臺(tái)以后，很快改變了特朗普保守的政策措施，繼續(xù)選擇擁抱全球，當(dāng)然美國(guó)本質(zhì)目的沒(méi)有改變，但是曾經(jīng)留下的這些裂痕伴隨的新冠大流行，或許會(huì)越來(lái)越大。
美國(guó)政府和美聯(lián)儲(chǔ)長(zhǎng)期的目標(biāo)可能已經(jīng)在發(fā)生深刻的改變，這點(diǎn)無(wú)論是失業(yè)率還是通脹都已經(jīng)不在他們最早時(shí)期的控制(目標(biāo))范圍內(nèi)。
