歐元區(qū)通脹已升至近10年來(lái)的最高水平，這加大了歐洲央行放慢債券購(gòu)買步伐的壓力。

受歐元區(qū)近期經(jīng)濟(jì)反彈的推動(dòng)，8月份歐元區(qū)統(tǒng)一消費(fèi)價(jià)格指數(shù)同比躍升至3%，高于7月份的2.2%。這一漲幅超出了大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期。自2011年11月歐洲央行最后一次提高歐元區(qū)利率以來(lái)，歐元區(qū)19個(gè)成員國(guó)的消費(fèi)價(jià)格漲幅一直沒(méi)有這么快。

8月份，歐元區(qū)每個(gè)國(guó)家的價(jià)格要么同比上漲，要么持平。愛(ài)沙尼亞、立陶宛和比利時(shí)的通脹率最高，在4.5%至5%之間。目前，只有四個(gè)歐元區(qū)國(guó)家的通脹率低于2%，低于3月份的16個(gè)國(guó)家。

歐元區(qū)通脹達(dá)到10年來(lái)最高水平/數(shù)據(jù)來(lái)源：歐洲央行/圖源：FT

推動(dòng)價(jià)格上漲的因素包括:經(jīng)濟(jì)從疫情影響中反彈、能源成本上升、去年德國(guó)削減增值稅的逆轉(zhuǎn)以及供應(yīng)鏈瓶頸等因素的影響。這在一定程度上也可以從去年法國(guó)和意大利夏季服裝銷售推遲反映出來(lái)，今年這兩個(gè)國(guó)家的夏季服裝銷售準(zhǔn)時(shí)，這意味著相比之下價(jià)格更高。

在過(guò)去一年里，能源價(jià)格上漲15.4%，煙酒價(jià)格上漲2%，工業(yè)品價(jià)格上漲2.7%。剔除波動(dòng)較大的能源、食品、酒精和煙草價(jià)格的核心通脹率翻了一番多，達(dá)到 1.6%，創(chuàng)下2012年以來(lái)的最高水平。

大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，隨著臨時(shí)因素的消退，明年通脹將再次下降。但近期價(jià)格的飆升仍為歐洲央行更為保守的利率制定者提供了支撐，預(yù)計(jì)他們將在下周開(kāi)會(huì)時(shí)放緩1.85萬(wàn)億歐元的疫情緊急債券購(gòu)買計(jì)劃。

凱投宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家雷諾茲表示:“重新開(kāi)放和供應(yīng)問(wèn)題的影響可能在未來(lái)幾個(gè)月加劇。但我們懷疑，隨著全球消費(fèi)和貿(mào)易模式恢復(fù)到疫情前的正常水平，以及生產(chǎn)商(尤其是半導(dǎo)體生產(chǎn)商)能夠增加產(chǎn)量，它們明年將開(kāi)始消退?！崩字Z茲預(yù)測(cè)，1月份歐元區(qū)整體通脹率將降至2%左右，并將繼續(xù)下降，直至明年結(jié)束時(shí)降至1%左右。

隨著世界經(jīng)濟(jì)從疫情的影響中復(fù)蘇，許多國(guó)家的通脹正在上升，這加大了各國(guó)央行開(kāi)始收回去年推出的貨幣刺激措施的壓力。在通脹超過(guò)5%的美國(guó)，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾上周表示，今年將開(kāi)始縮減資產(chǎn)購(gòu)買規(guī)模。

貝倫貝格經(jīng)濟(jì)學(xué)家費(fèi)德勒預(yù)計(jì)，歐洲央行將在下周四上調(diào)通脹和增長(zhǎng)預(yù)期。他表示:“這可能成為第四季度根據(jù)疫情緊急購(gòu)買計(jì)劃降低債券購(gòu)買速度的基礎(chǔ)，可能降至第一季度和此后歐洲央行采取的更快的速度之間。”