黃光裕出山，國美先漲為敬
國美“靈魂人物”黃光裕的一舉一動(dòng)，不斷挑逗著二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)。
4月7日晚間，黃光裕迎來了復(fù)出后的“首秀”，出席了國美零售(00493.HK)的全球投資人電話會(huì)議。
而在這場(chǎng)電話會(huì)議召開前夕，國美零售的股價(jià)已先漲為敬。4月7日，國美零售股價(jià)持續(xù)拉升，全天大漲10.6%，收盤價(jià)升至1.67港元，最新總市值攀升至398億港元。
4月8日開盤，國美零售股價(jià)有所回落，截至上午十點(diǎn)，降低5.39%，市值為381億港元。
國美失去的11年
2004年、2005年、2008年黃光裕三度問鼎胡潤百富榜之大陸首富，在2006年福布斯中國富豪榜亦排名第一。
但在其巔峰時(shí)刻，黃光裕因非法經(jīng)營等罪名被判刑入獄。
很多人問，黃光?；貧w后，他曾叱詫風(fēng)云的江湖還在嗎?
黃光裕入獄的11年，是互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代風(fēng)卷云涌的11年，也是國美失去的11年。
國美2019年和2020年?duì)I收分別為594.83億元和441.19億元，而在十年前，其營收便已超過500億元，2010年實(shí)現(xiàn)營收509.1億元，2011年實(shí)現(xiàn)營收598.21億元。
十年光陰過去，電商巨頭如巨輪滾滾而過，國美卻不進(jìn)則退。
根據(jù)3月31日晚最新發(fā)布的2020年度業(yè)績報(bào)告，截至2020年12月31日，國美零售整體營業(yè)收入441.19億元，相比于2019年同期的594.83億元下滑了25.83%，全年綜合毛利率約為12.16%，相比于2019年的17.91%下降了5.75個(gè)百分點(diǎn)，全年凈虧損69.94億元。
反觀其他對(duì)手，2020年阿里巴巴營收3768.44億元，同比增長51%;蘇寧易購營業(yè)總收入2584.59億元，同比下降4%，虧損39.13億元;京東全年凈收入為7458.02億元，凈利潤494.05億元。在收入規(guī)模上，國美已經(jīng)不足蘇寧的1/5，京東的1/7，阿里巴巴的1/8。
四強(qiáng)相比，不僅地位反轉(zhuǎn)，國美與阿里、京東、蘇寧在規(guī)模上已經(jīng)不是一個(gè)重量級(jí)。
就算在自己熟悉的家電領(lǐng)域，國美也不斷被趕超。今年2月發(fā)布的《2019年中國家電行業(yè)年度報(bào)告》顯示，目前整個(gè)家電市場(chǎng)中，蘇寧以23.3%的市場(chǎng)份額排名第一，京東以15.4%位居第二，天貓以9.7%位列第三，而國美僅有5.6%的市場(chǎng)份額。
而就國美內(nèi)部而言，自2017年以來，公司已連續(xù)出現(xiàn)四年虧損。從2015年至2019年半年報(bào)數(shù)據(jù)看，國美的資產(chǎn)負(fù)債率從59.87%一路猛增至86.56%。而截至2020年年末，國美的資產(chǎn)負(fù)債率進(jìn)一步達(dá)到98.2%。
單純從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，不管是在現(xiàn)金流還是業(yè)務(wù)層面，黃光裕面對(duì)的挑戰(zhàn)都非常嚴(yán)峻，而從中國零售當(dāng)前的競(jìng)爭格局來看，留給黃光裕的時(shí)間也不多了。
國美零售能否真的破圈?
在昨日的投資者電話會(huì)議上，黃光裕依舊強(qiáng)調(diào)了18個(gè)月的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，力爭18個(gè)月使國美恢復(fù)原有市場(chǎng)地位。
針對(duì)這一目標(biāo)，會(huì)議上提到了三方面的關(guān)鍵數(shù)據(jù)：
線上平臺(tái)日活力爭從單日最高1000W，實(shí)現(xiàn)2000W-3000W，線下向線上引流約1億月活，復(fù)購率提升至京東的八成。
線下平臺(tái)，通過自營及加盟的形式，力爭18個(gè)月門店達(dá)到6000家，通過租金和分成的模式，力求盈利達(dá)到15億。
供應(yīng)鏈平臺(tái)通過實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈全渠道輸出，18個(gè)月將形成2000億規(guī)模，目標(biāo)3000億，未來五年形成萬億規(guī)模的供應(yīng)鏈體系。
總體上說，國美希望在零售上構(gòu)建一種“覆蓋全場(chǎng)景的全渠道閉環(huán)生態(tài)模式”，打造一個(gè)以線上為主的線上線下雙平臺(tái)。
左手京東右手拼多多
其實(shí)，在之前很長一段時(shí)間里，黃光裕一直通過“遙控”的方式掌管國美。在其出獄前夕，國美先后進(jìn)行了兩次重要合作：
2020年4月19日，國美零售宣布與拼多多達(dá)成戰(zhàn)略合作，后者以總計(jì)2億美元的可轉(zhuǎn)換債券對(duì)國美進(jìn)行戰(zhàn)略投資。
2020年5月28日，京東宣布以1億美元認(rèn)購國美零售發(fā)行的境外可轉(zhuǎn)債。在國美、京東、拼多多達(dá)成合作后，目前的家電行業(yè)形成了阿里聯(lián)手蘇寧，京東、國美、拼多多三方合作的陣營。
2021年1月12日，國美APP更名為“真快樂”，重新定位為娛樂化零售新物種;
有網(wǎng)友表示，國美零售在“出圈”。目前來看，國美出圈也帶來了不錯(cuò)的成效，不僅使公司的想象空間大為提升，也優(yōu)化了公司的經(jīng)營效率。具體來說，國美的出圈體現(xiàn)在三方面：
一是，商品品類的出圈。國美向“家·生活”轉(zhuǎn)型后，其業(yè)務(wù)品類將從電器拓展至以“家”為核心的家裝、家居、快消品等，商品品類將實(shí)現(xiàn)多元化。
轉(zhuǎn)型后，我們發(fā)現(xiàn)其競(jìng)爭對(duì)手將不止“貓狗拼”等電商，還將包括攜程、美團(tuán)、閑魚等玩家。
不過，對(duì)于競(jìng)爭對(duì)手，黃光裕表示“心態(tài)開放”，因?yàn)椤罢l也滅不了誰”，國美不排除和任何一方進(jìn)行合作，未來就像在拼多多和京東上開店一樣，也會(huì)入駐天貓、抖音和快手。
二是，由自營向平臺(tái)的出圈。新戰(zhàn)略下，國美的主營業(yè)務(wù)將分為平臺(tái)與自營。相比自營，平臺(tái)模式有更強(qiáng)的開放性，具有低成本、易拓展的特點(diǎn)。
三是，由零售向娛樂的出圈。娛樂化零售，成為國美發(fā)展的一大方向，畢竟，零售業(yè)與娛樂化的結(jié)合是大勢(shì)所趨。娛樂化，內(nèi)容化是獲取自有流量，增強(qiáng)用戶黏性的最佳方式。一季度以來，國美全新線上平臺(tái)“真快樂”APP的GMV同比增長近4倍，月活穩(wěn)定在4千萬規(guī)模，活動(dòng)單日日活近千萬。
但國美的轉(zhuǎn)型仍任重道遠(yuǎn)，在國美的營收中，對(duì)線下零售的依賴程度較高，收入占比仍超過8成。
眼下，距離“18個(gè)月恢復(fù)市場(chǎng)地位”軍令狀已經(jīng)過去了一個(gè)半月，在接下來不到17個(gè)月內(nèi)，國美要如何彎道超車，快速恢復(fù)市場(chǎng)份額?在各大電商巨頭群雄割據(jù)的當(dāng)下，黃光裕能否帶領(lǐng)國美重振當(dāng)年雄風(fēng)?無數(shù)目光正投向了這位曾經(jīng)的中國首富。
