周五(9月6日)歐市盤(pán)中，現(xiàn)貨黃金在隔夜暴跌超2%后繼續(xù)承壓，日內(nèi)金價(jià)自日高一度跌逾15美元，不斷迫近關(guān)鍵的1500支撐水平。

不管金價(jià)漲勢(shì)是否已走到盡頭，對(duì)黃金市場(chǎng)的看法正在分化。一些人預(yù)計(jì)金價(jià)長(zhǎng)期將走高，另一些人則認(rèn)為黃金價(jià)格目前已見(jiàn)頂。

黃金價(jià)格周四大幅下跌，自日高一度暴跌超過(guò)30美元，單日跌幅超過(guò)2%，為近三年來(lái)最大，因中美同意重啟談判的樂(lè)觀消息提振風(fēng)險(xiǎn)情緒。

Kitco高級(jí)技術(shù)分析師Jim Wyckoff表示，金價(jià)至少暫時(shí)失去了近期的避險(xiǎn)買(mǎi)盤(pán)，因美國(guó)股市上揚(yáng)，且股指大幅走高。

分析人士指出，今年夏天，金價(jià)創(chuàng)下6年來(lái)的新高，背后主要原因是全球貨幣政策放松、股市動(dòng)蕩、全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)擔(dān)憂(yōu)、負(fù)收益?zhèn)粩鄶U(kuò)張以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩。

不過(guò)，由于美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)于預(yù)期，中美可能的貿(mào)易局勢(shì)積極進(jìn)展，一些分析人士開(kāi)始降低對(duì)黃金的預(yù)期。

凱投宏觀(Capital Economics)分析師Simona Gambarini表示：“盡管我們預(yù)計(jì)債券收益率將在一段時(shí)間內(nèi)保持在低位，全球股市將在未來(lái)幾個(gè)月遭到拋售，但我們認(rèn)為金價(jià)的漲勢(shì)已經(jīng)結(jié)束?！?/p>

支持這一預(yù)測(cè)的是凱投宏觀觀點(diǎn)，即收益率不會(huì)進(jìn)一步大幅下跌。

Gambarini寫(xiě)道，“這是因?yàn)槭找媛室呀?jīng)處于紀(jì)錄低點(diǎn)，最重要的是，在我們看來(lái)，多數(shù)情況下，投資者對(duì)貨幣寬松的預(yù)期已經(jīng)走得太遠(yuǎn)。”

該經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，這對(duì)黃金來(lái)說(shuō)，意味著它可能達(dá)到了今年的峰值水平。

Gambarini稱(chēng)，“我們認(rèn)為黃金價(jià)格今年不會(huì)有太大的上漲空間，預(yù)計(jì)2019年底金價(jià)將在1500美元左右。然后我們預(yù)測(cè)，到2020年，價(jià)格將進(jìn)一步下降，到年底將降至1350美元?！?/p>

不過(guò)，Kitco的Wyckoff周四在一份特別報(bào)告中指出，在現(xiàn)貨金跌破1,500美元之前，黃金多頭不應(yīng)感到恐慌。

Wyckoff表示：“重要的是要記住，近期黃金價(jià)格的上漲趨勢(shì)仍然牢牢地存在于日線圖上。如果近期黃金上漲趨勢(shì)受到嚴(yán)重威脅，金價(jià)將不得不跌破1,500美元的穩(wěn)固支撐位。如果這一水平被跌破，那么黃金和白銀多頭可能會(huì)開(kāi)始有點(diǎn)擔(dān)心?！?/p>

道明證券(TD Securities)也預(yù)計(jì)黃金的前景將更加光明。該行將金價(jià)今夏的上漲歸因于地緣政治和央行整體局勢(shì)的轉(zhuǎn)變。

道明證券策略師周四表示，盡管對(duì)中美達(dá)成貿(mào)易協(xié)定的希望引發(fā)的極端倉(cāng)位以及額外的風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒可能會(huì)令金價(jià)跌至支撐位1500美元下方，但金價(jià)仍處于繼續(xù)多年漲勢(shì)的道路中。

這些策略師解釋稱(chēng)，“地緣政治秩序的根本性變化，以及各國(guó)央行未來(lái)將如何應(yīng)對(duì)”，才是支撐金價(jià)長(zhǎng)期走勢(shì)的新驅(qū)動(dòng)因素。

各國(guó)央行放松的貨幣政策越多，其政策的效果就會(huì)越有限。

道明證券策略師寫(xiě)道：“明年將是黃金的理想時(shí)期，屆時(shí)央行當(dāng)局將在經(jīng)濟(jì)放緩時(shí)看到政策直接轉(zhuǎn)向非傳統(tǒng)模式。央行官員們猜測(cè)，世界已經(jīng)陷入流動(dòng)性陷阱，這意味著傳統(tǒng)和非傳統(tǒng)的貨幣政策寬松都將成為不那么有效的刺激形式?！?/p>

更為非常規(guī)的貨幣政策可能包括負(fù)利率和不同形式的量化寬松。

該行的策略師補(bǔ)充稱(chēng)，最重要的是，地緣政治重組預(yù)計(jì)將在幕后繼續(xù)推高金價(jià)?！懊绹?guó)正在廢除其霸權(quán)地位，放棄多邊主義，這導(dǎo)致出現(xiàn)破壞經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貿(mào)易混亂，人們?cè)絹?lái)越多地談?wù)撔枰环N新的儲(chǔ)備貨幣?！?/p>

道明證券在最新報(bào)告中補(bǔ)充稱(chēng)，官方部門(mén)已開(kāi)始通過(guò)增加黃金購(gòu)買(mǎi)量來(lái)保護(hù)自身。

各國(guó)央行的購(gòu)買(mǎi)量大幅增長(zhǎng)，2018年的購(gòu)買(mǎi)量超過(guò)640噸。道明銀行預(yù)計(jì)，未來(lái)兩年進(jìn)入政府金庫(kù)的黃金也將遠(yuǎn)超1000噸。

道明證券并不排除未來(lái)幾年以美元計(jì)價(jià)的黃金再創(chuàng)新高的可能性，但也警告稱(chēng)，漲勢(shì)不會(huì)直線增長(zhǎng)的?！巴顿Y組合的權(quán)重已開(kāi)始大舉向黃金傾斜，因延續(xù)近期牛市的必要因素確實(shí)正在到位?！?/p>

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