上周歐央行決議以及美國非農(nóng)報告等事件的陸續(xù)出爐令黃金價格經(jīng)歷了先抑后揚的走勢，并成功扭轉(zhuǎn)當周的跌勢，周線累計上漲0.38%；現(xiàn)貨黃金在非農(nóng)未公布前，延續(xù)近兩周以來的高位回撤走勢，主要受到美元指數(shù)連續(xù)上行的壓制。

而美元指數(shù)多頭爆發(fā)集中在上周四歐央行利率決議公布之后。歐央行在決議上維持三大利率不變。但歐央行將加息預(yù)期進一步推遲至2020年，同時推出新一輪面向銀行業(yè)的低息貸款，以重振持續(xù)放緩的歐元區(qū)經(jīng)濟。另外，歐央行還下調(diào)了近三年的經(jīng)濟增長和通脹預(yù)期。歐央行鴿聲嘹亮導(dǎo)致歐元當日狂瀉1.17%至21個月低位，美元指數(shù)得以一飛沖天至97關(guān)口上方。黃金當日也隨之承壓跌至當周低位1280附近，不過總體上講，金價走勢比較堅挺，跌幅較小。

黃金價格的跌幅受限很可能是因在上周非農(nóng)未公布前較謹慎的市場情緒導(dǎo)致的。另外，英國脫歐談判陷入僵局，中國2月出口出現(xiàn)三年以來的最大降幅，進口連續(xù)第三個月下降，加重市場對全球經(jīng)濟增長的擔憂。以及原本樂觀的中美貿(mào)易談判再次出現(xiàn)波折，協(xié)議期限被無限延遲，兩國首腦會晤一事也出現(xiàn)了不確定性。受此影響，全球股市震蕩，美國股市重啟跌勢，黃金受到部分避險買盤的支撐。

金價上周能夠反轉(zhuǎn)跌勢，主要得益于美國非農(nóng)報告。數(shù)據(jù)顯示，2月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)僅增加2萬人，遠低于預(yù)期18萬，同時創(chuàng)17個月低位，令市場意外。2月就業(yè)人數(shù)大幅縮水主要因建筑業(yè)就業(yè)低迷，或受政府關(guān)門和寒冷天氣的影響。不過失業(yè)率和薪資漲幅亮眼，前者進一步下降至3.8%；后者薪資年率增長3.4%，創(chuàng)2009年4月以來的最大增速。在參差不齊的數(shù)據(jù)表現(xiàn)下，加上投資者對黃金的多頭回補，現(xiàn)貨黃金上周五飆升，收復(fù)前四個交易日所有跌幅，并重新向上測試1300關(guān)口附近。

疲弱非農(nóng)將使美聯(lián)儲在可預(yù)見的未來保持利率不變，這將限制美元指數(shù)持續(xù)走強，料有利于金價，但金價走勢能否進一步上漲仍需關(guān)注未來重磅事件發(fā)展。本周需將公布素有“恐怖數(shù)據(jù)”之撐的零售銷售數(shù)據(jù)、通脹數(shù)據(jù)、耐用品訂單以及密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)。這些數(shù)據(jù)將進一步證實美國經(jīng)濟狀況，若數(shù)據(jù)不及預(yù)期，料持續(xù)導(dǎo)致美聯(lián)儲升息預(yù)期降溫，黃金價格有望持續(xù)上行，反之金價或終止反彈下挫。除了數(shù)據(jù)之外，本周二還有英國議會投票，投票結(jié)果對市場情緒的影響也可能影響黃金。對金價來講，是否能重新收復(fù)千三關(guān)口需要進一步強烈的風(fēng)險因素刺激，投資者需重視。