在近期的反彈中，黃金股突破其長(zhǎng)期均線，且廣度指標(biāo)超過(guò)此前全部熊市頂點(diǎn)（除了2016年）。HUI（金甲蟲(chóng)指數(shù)）中有71%的股票超過(guò)200日均線，而在GDXJ（黃金小盤(pán)股指數(shù)）則有81%。GDX（黃金股指數(shù)）和GDXJ一度以25和37為上漲目標(biāo)，而現(xiàn)貨黃金價(jià)格走勢(shì)圖則逼近1360，廣度指標(biāo)測(cè)試90%。
但是，貴金屬在觸及目標(biāo)之前再次出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。
除了1985-1987年以外，如果金價(jià)的同步表現(xiàn)沒(méi)有好于股市，則其從未進(jìn)入牛市行情。
自去年12月底以來(lái)，黃金股和黃金的表現(xiàn)相對(duì)于股市走低。價(jià)格表現(xiàn)暗示這一相對(duì)弱勢(shì)將在未來(lái)幾天或幾周延續(xù)。如果黃金和GDX與標(biāo)普500指數(shù)的比率跌破200日均線，則下方強(qiáng)支撐見(jiàn)2018年秋季的低點(diǎn)。
令人失望的是，現(xiàn)貨黃金在觸及1360之前見(jiàn)頂回落，形成明顯的高點(diǎn)下移。
同時(shí)白銀尚未確認(rèn)黃金在2月份的上漲。黃金價(jià)格走勢(shì)形成雙頂，且第二次受阻于16.00關(guān)口。
從黃金股的走勢(shì)來(lái)看，價(jià)格在過(guò)去兩周的表現(xiàn)和2017年夏季頂部和2018年1月初相似。
2019年2月數(shù)據(jù)標(biāo)志著貴金屬至少形成臨時(shí)的頂部。黃金和黃金股的下方關(guān)鍵支撐為200日均線。
如果黃金股可以維持近期的廣度指標(biāo)水平，則200日均線可能是剛剛形成的上升趨勢(shì)的重要低點(diǎn)。反之，價(jià)格測(cè)試2018年低點(diǎn)的可能性極強(qiáng)（尤其是黃金股和白銀）。
此外，美股近期的前景看漲，這對(duì)于黃金來(lái)說(shuō)為負(fù)面信號(hào)。分析師Jordan Roy Byrne認(rèn)為，在美聯(lián)儲(chǔ)從暫停加息轉(zhuǎn)向降息之前，黃金價(jià)格不會(huì)向上破位或者開(kāi)啟牛市。
綜上，Byrne認(rèn)為，黃金及其相關(guān)股票近期回落，至少形成臨時(shí)的頂部，建議投資者關(guān)注價(jià)格在200日均線的表現(xiàn)。
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