一些分析師表示，美國(guó)國(guó)債收益率將進(jìn)一步上升，金價(jià)承壓而繼續(xù)下挫。就目前來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)為防止經(jīng)濟(jì)過(guò)熱而采取的措施或會(huì)壓制任何黃金價(jià)格走勢(shì)的反彈動(dòng)向。今年9月，美聯(lián)儲(chǔ)加息0.25%至2%-2.25%目標(biāo)區(qū)間，而且市場(chǎng)預(yù)期12月將再次加息。

高低點(diǎn)

COMEX黃金期貨價(jià)格與4月高點(diǎn)1369.40美元相比下跌約12%。8月中旬，金價(jià)跌至2017年以來(lái)最低點(diǎn)1167美元。

與此同時(shí)，美國(guó)基準(zhǔn)利率繼續(xù)走高，10年期美國(guó)國(guó)債收益率在10月初觸及3.24%，為7年半高點(diǎn)。因此，一些分析師認(rèn)為，黃金市場(chǎng)將由于加息和實(shí)際收益率上升的前景，削弱了黃金對(duì)投資者的吸引力。

Topdown Charts Limited研究主管卡勒姆?托馬斯表示：現(xiàn)貨黃金的走勢(shì)極大程度上是由實(shí)際收益率決定。因此，實(shí)際收益率上升和美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策的趨勢(shì)，可能會(huì)在至少6-18個(gè)月內(nèi)繼續(xù)對(duì)金價(jià)構(gòu)成不利因素。我們認(rèn)為，現(xiàn)貨金至少跌至1000美元，甚至可能更低。

高通脹刺激黃金多頭

黃金作為一種避險(xiǎn)資產(chǎn)，被許多人認(rèn)為是最終的”價(jià)值儲(chǔ)存“。圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)經(jīng)濟(jì)學(xué)家戴維?安多法托表示，由于黃金不會(huì)產(chǎn)生任何收入，因此從歷史上看，若高通脹導(dǎo)致名義利率高，那么實(shí)際利率就會(huì)很低，那么這將是購(gòu)買(mǎi)黃金的機(jī)會(huì)；另一方面，若實(shí)際利率很高，那么持有黃金的成本同樣也很高。

此外，美聯(lián)儲(chǔ)的收緊貨幣政策往往會(huì)令美元走強(qiáng)，這也可能打壓金價(jià)?！痹谄渌麠l件相同的情況下，較高的利率會(huì)降低黃金對(duì)投資者的吸引力?！?/p>