周五(5月31日)亞市早盤，現(xiàn)貨黃金小幅上漲，現(xiàn)報(bào)2346美元/盎司附近。周四(5月30日)，美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值顯示經(jīng)濟(jì)正在放緩，重新點(diǎn)燃了人們對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)可能在今年晚些時(shí)候降息的希望，金價(jià)縮減了周三的部分跌幅?，F(xiàn)貨黃金收漲0.21%，收?qǐng)?bào)2342.94美元/盎司;COMEX黃金期貨收漲0.02%，收?qǐng)?bào)2364.50美元/盎司;COMEX白銀期貨收跌3.19%。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度低于去年第四季度，表明美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的更高借貸成本正在對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響。與此同時(shí)，美國(guó)勞工部公布申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)有所增加。GDP數(shù)據(jù)表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)并不像分析師之前認(rèn)為的那么強(qiáng)勁，并可能預(yù)示著通脹下降，這反過來可能導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)降低利率——這對(duì)黃金來說是利好，因?yàn)檩^低的利率降低了持有貴金屬的機(jī)會(huì)成本。

目前交易員關(guān)注美國(guó)4月PCE通脹數(shù)據(jù)，該數(shù)據(jù)可能決定黃金的走勢(shì)。

美國(guó)商務(wù)部周四公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)第一季度實(shí)際GDP年化季率修正值錄得1.3%，低于此前1.6%的初值，反映出消費(fèi)者支出低于預(yù)期。美國(guó)經(jīng)濟(jì)的主要增長(zhǎng)引擎——個(gè)人支出增長(zhǎng)2.0%，而此前的初值為2.5%。

分析師稱，美國(guó)第一季度實(shí)際GDP年化季率修正值如期下修，不僅低于此前1.6%的預(yù)估，也明顯低于2023年第四季度3.4%的增速。除此之外，近期零售銷售和設(shè)備支出數(shù)據(jù)也出現(xiàn)疲軟。然而，由于就業(yè)市場(chǎng)的持續(xù)強(qiáng)勁，今年的疲軟開局預(yù)計(jì)不會(huì)持續(xù)到目前的第二季度。

美國(guó)勞工部周四報(bào)告稱，截至5月25日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為21.9萬人，預(yù)期21.8萬人，前值21.5萬人。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速低于去年第四季度，表明美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的更高借貸成本正在對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響。與此同時(shí)，美國(guó)勞工部透露，申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)的人數(shù)有所增加。這兩個(gè)因素令美元走軟。

美元指數(shù)周四收盤下跌0.37%，報(bào)104.75。美國(guó)10年期國(guó)債收益率大跌近7個(gè)基點(diǎn)，至4.548%。

美國(guó)PCE通脹數(shù)據(jù)來襲

北京時(shí)間周五20:30，美國(guó)4月個(gè)人消費(fèi)支出(PCE)物價(jià)數(shù)據(jù)定于周五公布。

權(quán)威媒體調(diào)查顯示，美國(guó)4月PCE物價(jià)指數(shù)月率料上升0.3%，同比料增長(zhǎng)2.7%。

更加關(guān)鍵的核心數(shù)據(jù)方面，調(diào)查顯示，美國(guó)4月核心PCE物價(jià)指數(shù)月率料上升0.3%，同比料攀升2.8%。

作為美聯(lián)儲(chǔ)最青睞的通脹指標(biāo)，核心PCE物價(jià)指數(shù)同比變化對(duì)政策制定者有較大影響。

嘉信理財(cái)在市場(chǎng)展望中寫道，即將公布的美國(guó)4月核心PCE物價(jià)指數(shù)將成為市場(chǎng)走勢(shì)的短期催化劑。在關(guān)注通脹指標(biāo)和美債收益率走勢(shì)的同時(shí)，建議投資者保留一份謹(jǐn)慎。

Fxempire獨(dú)立交易員和分析師Vladimir Zernov預(yù)測(cè)，隨著交易者關(guān)注美元回落和國(guó)債收益率下降，黃金走強(qiáng)。如果黃金站穩(wěn)在2350美元/盎司上方，將進(jìn)一步向2390–2400美元/盎司的阻力位移動(dòng)。

高盛分析師表示，他們?nèi)匀挥羞x擇地看好大宗商品，預(yù)計(jì)總回報(bào)率將從今年迄今的13%上升至年底的18%。高盛列舉了幾個(gè)樂觀的原因，包括需求穩(wěn)健增長(zhǎng)、工業(yè)金屬和黃金的結(jié)構(gòu)性上行空間、以及石油的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)降低。

分析師指出，五大關(guān)鍵市場(chǎng)趨勢(shì)將為大宗商品創(chuàng)造結(jié)構(gòu)性機(jī)遇：撤資、脫碳和氣候變化、去風(fēng)險(xiǎn)化、數(shù)據(jù)中心和人工智能以及國(guó)防開支。此外，他們還強(qiáng)調(diào)，大宗商品投資低會(huì)導(dǎo)致選擇性緊縮，需要更高的價(jià)格來吸引綠色資本支出。

此外，高盛指出，地緣政治去風(fēng)險(xiǎn)化和戰(zhàn)略補(bǔ)貨支撐了對(duì)黃金和關(guān)鍵大宗商品的需求，而數(shù)據(jù)中心和人工智能通過電力和更高的收入支撐了需求。具體而言，高盛預(yù)測(cè)，受新興市場(chǎng)央行和亞洲家庭強(qiáng)勁需求的推動(dòng)，金價(jià)將上漲14%，至2700美元/盎司。

麥格理商品策略師在一份報(bào)告中表示，盡管由于通脹持續(xù)高企，近期降息預(yù)期有所減弱，但由于各種潛在的積極因素，金價(jià)仍繼續(xù)走強(qiáng)。該研究公司觀察到，金價(jià)創(chuàng)下新高，這得益于美國(guó)利率和美元以外的其他因素。黃金受益于金屬市場(chǎng)更廣泛的風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒。

麥格理商品策略師指出，黃金價(jià)格一直跑贏各種資產(chǎn)類別和宏觀經(jīng)濟(jì)。黃金交易的依據(jù)是其作為安全資產(chǎn)且無交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)的聲譽(yù)，而非持有零收益資產(chǎn)的機(jī)會(huì)成本。此外，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)也支撐了金價(jià)。麥格理強(qiáng)調(diào)，央行購(gòu)買黃金的力度仍高于報(bào)告的水平，表明機(jī)構(gòu)投資者對(duì)黃金的興趣持續(xù)存在。

麥格理商品策略師指出，黃金衍生品市場(chǎng)仍保持多頭倉(cāng)位，尤其是以美元名義金額而非手?jǐn)?shù)計(jì)算時(shí)。不過，在最近兩次價(jià)格調(diào)整后，市場(chǎng)持倉(cāng)被認(rèn)為已經(jīng)有所緩解。盡管美元因美國(guó)貨幣政策相對(duì)分化而走強(qiáng)，但金價(jià)仍保持彈性，表明投資者在黃金方面關(guān)注的不僅僅是美國(guó)利率市場(chǎng)。在其他方面，工業(yè)金屬的表現(xiàn)也趕上了黃金，這反映在黃金/白銀比率上，黃金引領(lǐng)大宗商品的走勢(shì)，現(xiàn)在工業(yè)金屬占據(jù)主導(dǎo)地位。

摩根大通的數(shù)據(jù)顯示，黃金期貨投機(jī)者的凈多頭倉(cāng)位與未平倉(cāng)合約之比一直維持在2020年以來的最高水平，這一模式在3月中旬形成，并且一直持續(xù)，幾乎沒有變化。黃金期貨的動(dòng)量指標(biāo)在3月8日、3月11日、4月中旬再次達(dá)到極端水平，最近一次是在5月20日。這些動(dòng)量峰值之后出現(xiàn)了回撤，這表明動(dòng)量交易者可能在這些峰值之后進(jìn)行均值回歸或獲利了結(jié)活動(dòng)。凈多頭倉(cāng)位大幅增加始于3月初，動(dòng)量信號(hào)顯示凈多頭倉(cāng)位大幅增加。黃金期貨投機(jī)興趣的激增首先在3月8日達(dá)到頂峰，隨后在3月11日再創(chuàng)高點(diǎn)。此后，投機(jī)性倉(cāng)位增加的模式一直持續(xù)，表明交易員對(duì)黃金市場(chǎng)的持續(xù)興趣。

報(bào)告還指出，追蹤價(jià)格走勢(shì)速度和變化的動(dòng)量信號(hào)在4月中旬再次預(yù)示著極端水平。交易員通常使用此類信號(hào)來判斷資產(chǎn)是否超買或超賣，并可預(yù)示市場(chǎng)趨勢(shì)可能出現(xiàn)的逆轉(zhuǎn)。此類極端動(dòng)能水平的最新一次出現(xiàn)是在5月20日。每次動(dòng)能增強(qiáng)后，市場(chǎng)都會(huì)回調(diào)，這與交易員獲利了結(jié)或重新平衡頭寸以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)快速波動(dòng)的行為相一致。

黃金如何交易?

FXStreet分析師Christian Borjon Valencia指出，金價(jià)勢(shì)將繼續(xù)上漲，但買家正努力突破2350美元/盎司的心理關(guān)口。一旦攻克這一水平，這可能為金價(jià)進(jìn)一步上漲鋪平道路。不過，短期動(dòng)能有利于賣方，相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)(RSI)在周三跌破50中線后仍看跌。

Valencia稱，如果黃金買家收復(fù)2350美元/盎司心理關(guān)口，預(yù)計(jì)金價(jià)將進(jìn)一步上漲。下一個(gè)目標(biāo)將是2400美元/盎司，然后是今年迄今的高點(diǎn)2450美元/盎司，接下來就是2500美元/盎司。

Valencia補(bǔ)充道，相反，如果金價(jià)跌破50日簡(jiǎn)單移動(dòng)平均線(SMA)2321美元/盎司，這可能為金價(jià)挑戰(zhàn)5月8日低點(diǎn)2303美元/盎司鋪平道路，隨后是5月3日周期低點(diǎn)2277美元/盎司。

【今日重點(diǎn)關(guān)注的財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)與事件】

① 07:30 日本4月失業(yè)率

② 09:30 中國(guó)5月官方制造業(yè)PMI

③ 14:00 英國(guó)5月Nationwide房?jī)r(jià)指數(shù)月率

④ 14:30 瑞士4月實(shí)際零售銷售年率

⑤ 14:45 法國(guó)5月CPI月率

⑥ 14:45 法國(guó)第一季度GDP年率終值

⑦ 16:30 英國(guó)4月央行抵押貸款許可

⑧ 17:00 歐元區(qū)5月CPI年率初值

⑨ 17:00 歐元區(qū)5月CPI月率

⑩ 20:30 加拿大3月GDP月率

? 20:30 美國(guó)4月核心PCE物價(jià)指數(shù)年率

? 20:30 美國(guó)4月個(gè)人支出月率

? 20:30 美國(guó)4月核心PCE物價(jià)指數(shù)月率

? 21:45 美國(guó)5月芝加哥PMI

? 次日01:00 美國(guó)至5月31日當(dāng)周石油鉆井總數(shù)