眾所周知，在支援烏克蘭問題上，西方看似態(tài)度堅(jiān)強(qiáng)，但底氣越來越不足，為此今年以來已經(jīng)把拿俄羅斯外匯儲備當(dāng)做“助戰(zhàn)金”被討論的越來越多，目前還沒有具體定論。

時(shí)間上來說，西方打算在6月七國集團(tuán)峰會的時(shí)候拿出個(gè)的結(jié)果，目前看大概率措施就是以俄羅斯外國資產(chǎn)的收益作為長期援助資金或美國的主要思路——抵押貸款。

這一點(diǎn)，周日美國財(cái)長耶倫說，使用3000億美元固定化俄羅斯資產(chǎn)的幾種選擇仍在談判桌上。但她表示，最有希望的想法是七國集團(tuán)向?yàn)蹩颂m發(fā)放貸款，該貸款將由俄羅斯在歐洲持有的資產(chǎn)的利潤和利息收入支持。

當(dāng)然，俄羅斯也知道的西方大致的想法以及可能采取的行動(dòng)，于是俄羅斯一家法院凍結(jié)了德國德意志銀行、德國商業(yè)銀行和意大利聯(lián)合信貸公司的當(dāng)?shù)刭Y產(chǎn)。

文件顯示，聯(lián)合信貸的凍結(jié)資產(chǎn)金額為4.627億歐元，德意志銀行為2.386億歐元，德國商業(yè)銀行為9370萬歐元。

對比之下，西方在俄羅斯的資產(chǎn)不多，盡管賬戶顯示俄羅斯和西方的對抗似乎虧了，但無論是誰都觸碰了金融底線。

有人會說，俄羅斯屬于反擊，這點(diǎn)沒錯(cuò)，但依然是“犯規(guī)了”這個(gè)不容否認(rèn)，同時(shí)也預(yù)示西方和俄羅斯的金融對抗進(jìn)入白熱化階段，出現(xiàn)任何不正常的金融手段都是正常的。

兩者的碰撞給我最大的啟示就是保護(hù)好中國的海外資產(chǎn)，盡可能的風(fēng)險(xiǎn)最小化，其中就包括減少美國資產(chǎn)的持有量。

實(shí)際上，我們一直也在做。根據(jù)美國財(cái)政部的數(shù)據(jù)，中國在2024年第一季度出售了創(chuàng)紀(jì)錄的美國政府債券

2024年前三個(gè)月，中國出售了價(jià)值533億美元的美國國債和機(jī)構(gòu)債券。

盡管如此，但注意另一種計(jì)算顯示——對比利時(shí)(金融服務(wù)提供商)Euroclear等離岸托管機(jī)構(gòu)持有的國債進(jìn)行簡單調(diào)整，中國報(bào)告的美國資產(chǎn)持有量看起來基本穩(wěn)定在1.8萬億至1.9萬億美元之間。

這些錢倘若美國要使手段，也一樣風(fēng)險(xiǎn)很大，因此我們的外匯儲備多元化應(yīng)該往更層次挖。

話說，美國援助烏克蘭上，錢的問題越來越大，那俄羅斯呢?

俄羅斯目前的外匯和黃金儲備約為5800億美元，提供了相當(dāng)大的操作自由度。盡管3000美元被凍，但剩余的黃金和外匯儲備占GDP的比例很高。

2024年初，俄羅斯的國家財(cái)富基金(NWF)約為12萬億盧布(1300億美元)。NWF中大約有5萬億盧布是流動(dòng)的，其余的投資于長期債券、公司股票和基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。

這5萬億盧布是由財(cái)政部管理的，而不是中央銀行。此外，截至2023年12月，個(gè)人和公司賬戶中持有價(jià)值約1700億美元的外匯。非金融部門的外幣債務(wù)總額為2200億美元。

2023年的預(yù)算赤字約為300億美元(約占預(yù)算的10%，或GDP的2%)。如果支出按計(jì)劃增長，而收入保持在2023年的水平，那么根據(jù)計(jì)算，未來1-2年內(nèi)預(yù)算赤字將達(dá)到約1000億美元(占GDP的5%)可能性很大。不過俄羅斯幾乎沒有外債，可以輕松應(yīng)對這樣的赤字。

因此，短期來看，3年左右俄羅斯的經(jīng)濟(jì)應(yīng)對問題不大，長一點(diǎn)5-8年不好說，畢竟戰(zhàn)爭燒錢還是很大的，尤其是俄羅斯占領(lǐng)地的財(cái)政也需要自己掏錢，長期下來開支不小。