周五(4月26日)歐市，黃金價格短線觸及2350美元，隨后微幅回落至2347美元。以色列軍方連續(xù)轟炸黎東南部緊鄰黎以臨時邊界線，且正在加緊準備與真主黨爆發(fā)全面戰(zhàn)爭。技術分析指出，美國個人消費支出(PCE)發(fā)布前，金價看漲勢頭強勁。

當?shù)貢r間4月26日，黎巴嫩國家通訊社報道稱，黎東南部緊鄰黎以臨時邊界線的薩巴阿鎮(zhèn)、卡法爾舒巴地區(qū)和哈爾塔地區(qū)在當天凌晨遭到以軍連續(xù)炮擊。

報道指出，以色列軍隊發(fā)射的炮彈超過150枚，造成多棟房屋被毀。目前人員傷亡情況不明。以色列軍隊對此暫無回應。

周四公布的美國經濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)喜憂參半，緊俏的勞動力市場和遲緩的去通脹進程削弱了降息的必要性，但經濟表現(xiàn)快速軟化又增加了高利率背景下經濟進一步降速的風險。

美國第一季度GDP年化季率大幅低于預期，錄得去年Q1以來最低增速;而美國第一季度核心PCE物價指數(shù)年化季率初值錄得3.7%，為去年Q2以來新高，較上月大幅反彈。交易員因此將美聯(lián)儲首次降息時間預期推遲至12月。

美聯(lián)儲古爾斯比：在一系列高于預期的通脹數(shù)據(jù)之后，美聯(lián)儲必須“重新調整”政策。“美聯(lián)儲傳聲筒”：通脹三度強于預期，降息夢漸行漸遠。

FEDWATCH顯示，美聯(lián)儲9月降息預期為44.6%，年底利率可能降至5.25%。

美國3月核心個人消費支出物價指數(shù)(PCE)將于北京時間周五20:30公布。排除食品和能源價格的核心PCE是美聯(lián)儲最青睞的關鍵通脹指標。美國此前公布2月核心PCE同比增長2.8%，環(huán)比增長0.3%，均符合預期。

根據(jù)FactSet的數(shù)據(jù)，分析師預計，美國3月PCE同比增速將從二月份的2.5%輕微升至2.6%。然而，他們還預測3月PCE環(huán)比增速將從0.33%下降至0.30%。

經濟學家預測，在剔除了波動較大的食品和能源成本后的美國3月核心PCE同比增速為2.7%，較前值的2.8%略有下降。然而，經濟學家們預計核心PCE數(shù)據(jù)環(huán)比增速將從0.26%升至0.30%。

外媒表示，消費者價格指數(shù)(CPI)報告通常蓋過PCE報告的風頭，但后者是美聯(lián)儲首選的通脹指標。隨著CPI數(shù)據(jù)顯示美國通脹放緩的趨勢停滯，美聯(lián)儲官員對通脹持續(xù)下降至2%目標的信心減弱，PCE指數(shù)正獲得更多關注。

抗通脹進展停滯

NatWest Markets的經濟學家Kevin Cummins寫道，美國核心PCE“在3月份環(huán)比增速估計為0.256%。如果即將公布的數(shù)據(jù)符合預測，這將使核心PCE同比增速從2月份的2.8%和1月份的2.9%降至2.7%……在最近的露面中，美聯(lián)儲主席鮑威爾和副主席杰斐遜都提到了美聯(lián)儲對3月份核心PCE同比增速的估計為2.8%?！?/p>

Cummins接著說：“無論3月核心PCE年率是2.8%還是2.7%，都會被市場視為美聯(lián)儲抗通脹任務進展不足。我們預測的數(shù)值如果準確，將把核心PCE的3個月年化增速從2月份的3.5%推高到3月份的3.9%，而6個月年化增速則會從2.9%微降至2.7%，這兩者都仍然略高于美聯(lián)儲的目標?！?/p>

此外，Cummins指出，美國3月核心CPI環(huán)比增速為0.4%，“主要受到汽車保險和醫(yī)療服務組件的大幅增長推動，而這兩者都不計入核心PCE中。”與此同時，核心PCE數(shù)據(jù)來源于生產者價格指數(shù)(PPI)的成分，如機票和金融服務，“上個月(的PPI數(shù)據(jù))可能做出了相當正面的貢獻。因此，我們預計核心服務業(yè)PCE(不含住房)將環(huán)比增長0.3%，核心服務業(yè)PCE是鮑威爾經常引用的一個關鍵指標，它將幫助通脹回到2.0%?！?/p>

較為溫和的核心PCE通脹

Morningstar首席美國經濟學家Preston Caldwell認為，美國3月份的PCE報告將喜憂參半，“3月份的核心PCE將遠低于核心CPI，其3個月年化增速仍將加速至3.8%，高于前值的1.6%?！彼f，“然而，導致核心PCE通脹加速的最大因素(耐用品、住房、金融服務)在未來幾個月應該會放緩。未來一年經濟增長放緩將為通脹帶來另一個負面推力?！?/p>

美國核心CPI自2022年9月的峰值以來已顯著下降，但其下降速度也在放緩。核心PCE在2022年9月也達到了頂峰，年率為5.5%，到2022年底核心PCE年率已降至4.8%，2023年底則降至2.9%。

“核心通脹年率持續(xù)下降，據(jù)我們估計，3月份核心PCE指數(shù)年率為2.7%，低于2023年底的2.9%?！盋aldwell解釋說，“核心CPI年率較高，為3.8%，與核心PCE指數(shù)之間的差距主要由前者在住房上的權重高所驅動，而那里的通脹正在火熱……”

Caldwell指出，耐用品通脹是支撐核心PCE高企的關鍵因素：“鑒于供應鏈條件持續(xù)改善，我們預計耐用品將重新進入通縮區(qū)間。住房通脹頑固地保持在高位，但領先指標依然強烈暗示住房通脹正?；磳⒌絹怼！?/p>

對核心PCE通脹施加上行壓力的另一部分是金融服務。Caldwell說，“這在很大程度上是由美股的飆升驅動的，因此如果美股繼續(xù)回落，這種影響在未來幾個月應該會消失”。

【今日重點關注的財經數(shù)據(jù)與事件】

① 待定 日本央行公布利率決議和前景展望報告

② 20:30 美國3月核心PCE物價指數(shù)年率

③ 20:30 美國3月個人支出月率

④ 20:30 美國3月核心PCE物價指數(shù)月率

⑤ 22:00 美國4月密歇根大學消費者信心指數(shù)終值

⑥ 22:00 美國4月一年期通脹率預期

⑦ 次日01:00 美國至4月26日當周石油鉆井總數(shù)