周二(3月12日)亞市早盤，現(xiàn)貨黃金小幅下跌，現(xiàn)報(bào)2181美元/盎司附近。周一(3月11日)，金價(jià)在上周末前創(chuàng)下2195美元/盎司的新紀(jì)錄高點(diǎn)后，周一仍處于2180美元/盎司附近的盤整階段?；鶞?zhǔn)10年期美國(guó)國(guó)債收益率穩(wěn)定在略低于4.1% 的水平，限制了金價(jià)的大幅度波動(dòng)。目前，交易員正在等待美國(guó)通脹數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)可能使美聯(lián)儲(chǔ)的利率軌跡更加清晰。

現(xiàn)貨黃金價(jià)格自2月28日開(kāi)始上漲后，已經(jīng)連續(xù)第9個(gè)交易日上漲，且價(jià)格屢創(chuàng)新高。周一，收?qǐng)?bào)2182.47美元/盎司，漲幅0.16%。紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的4月黃金期價(jià)11日上漲3.1美元/盎司，收于2188.6美元/盎司，漲幅為0.14%。

當(dāng)天，5月交割的白銀期貨價(jià)格上漲0.166美元/盎司，收于24.715美元/盎司，漲幅為0.68%;4月交割的白金期貨價(jià)格上漲25.7美元/盎司，收于940.5美元/盎司，漲幅為2.81%。

美國(guó)2月份消費(fèi)者價(jià)格通脹(CPI)數(shù)據(jù)將于本周二公布。2月份美國(guó)CPI預(yù)計(jì)環(huán)比上漲0.3%至0.4%，同比上漲3.1%不變。預(yù)計(jì)核心CPI環(huán)比將從0.4%降至0.3%，同比從3.9%降至3.7%。

Kitco Metals高級(jí)分析師Jim Wyckoff表示，如果數(shù)據(jù)“熱度超過(guò)上個(gè)月的報(bào)告，那么這可能會(huì)給黃金市場(chǎng)帶來(lái)一些麻煩，并且可能會(huì)造成一些近期拋售壓力”。他預(yù)測(cè)，短期內(nèi)金價(jià)很可能會(huì)創(chuàng)出新高。

根據(jù)CME FedWatch工具，交易員預(yù)計(jì)6月份降息的可能性約為70%。上周，鮑威爾指出，美聯(lián)儲(chǔ)最終將開(kāi)始放松政策，但強(qiáng)調(diào)央行仍然依賴數(shù)據(jù)。盡管美聯(lián)儲(chǔ)主席表示，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)通脹正在小幅走低充滿信心，但他們并不急于削減借貸成本。低利率有助于金價(jià)上漲，因?yàn)樗鼈兘档土顺钟辛闶找纥S金的機(jī)會(huì)成本。

央行的買盤也對(duì)黃金構(gòu)成支撐。預(yù)計(jì)今年多個(gè)國(guó)家的實(shí)物黃金需求將保持相對(duì)強(qiáng)勁，各國(guó)央行的凈正需求似乎將延續(xù)到今年，各國(guó)央行在1月份增加了39噸黃金。彭博宏觀策略師Simon White最近發(fā)表了一篇文章，指出各國(guó)央行正在積累黃金，“以實(shí)現(xiàn)美元多元化”。他指出了央行放棄美元轉(zhuǎn)而購(gòu)買黃金的兩個(gè)原因：盡管美聯(lián)儲(chǔ)做出了努力，但通脹仍未被擊敗。他指出，“持續(xù)的巨額財(cái)政赤字有可能進(jìn)一步侵蝕其實(shí)際價(jià)值，并導(dǎo)致更多的通貨膨脹?！薄爱?dāng)美國(guó)出現(xiàn)導(dǎo)致通脹的巨額財(cái)政赤字時(shí)，世界各地的央行很可能會(huì)對(duì)持有過(guò)多美元感到不安。從購(gòu)買力平價(jià)來(lái)看，美元相對(duì)于主要貨幣在結(jié)構(gòu)上被高估。”

截至3月5日當(dāng)周，COMEX黃金投機(jī)者將凈多頭頭寸增加63,018份合約，至131,060份，反映出看漲情緒。

City Index高級(jí)分析師馬Matt Simpson表示：“上周二，大型投機(jī)者以3.5年來(lái)最快的每周速度增加了凈多頭頭寸，黃金顯然有需求，而不是一個(gè)可以在任何時(shí)間段內(nèi)做空的市場(chǎng)，同時(shí)交易員預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將降息。”

賀利氏貴金屬分析師表示，黃金傳統(tǒng)利好因素的缺失使得黃金目前的反彈更加難以解釋。分析師在最新報(bào)告中寫道：“防御性(黃金)和投機(jī)性資產(chǎn)均創(chuàng)下歷史新高，這意味著金價(jià)反彈不僅僅是‘避險(xiǎn)’情緒上升的結(jié)果。上周以美元和歐元計(jì)算的黃金價(jià)格創(chuàng)下歷史新高，乍一看似乎是金融市場(chǎng)更廣泛的‘買入一切’階段的一部分。然而，對(duì)美國(guó)降息預(yù)期的轉(zhuǎn)變并不支持金價(jià)走高?！彼麄儽硎?，盡管很難確定近期反彈背后的驅(qū)動(dòng)因素，但“顯然，黃金已經(jīng)能夠找到愿意的買家?！?/p>

道明證券的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，額外收益的空間將越來(lái)越依賴于宏觀趨勢(shì)。他們表示，“金價(jià)仍可能進(jìn)一步堅(jiān)挺，但額外漲幅現(xiàn)在將更多地依賴宏觀利好因素。黃金市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)在大幅上漲后有所惡化。宏觀交易員對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息周期的倉(cāng)位似乎仍然有些不足，但他們的倉(cāng)位相對(duì)于利率市場(chǎng)定價(jià)的顯著錯(cuò)位現(xiàn)已基本消失，因?yàn)槭袌?chǎng)預(yù)期降息次數(shù)會(huì)減少，而且全權(quán)交易員被迫回補(bǔ)大部分凈空頭。金價(jià)仍可能進(jìn)一步堅(jiān)挺，但額外漲幅現(xiàn)在將更多地依賴宏觀利好，這會(huì)削弱當(dāng)前水平的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)?！?/p>

中信建投研報(bào)指出，美國(guó)降息預(yù)期帶動(dòng)黃金價(jià)格上漲突破2100美元/盎司，一方面，綜合考慮多個(gè)類別資產(chǎn)收益和風(fēng)險(xiǎn)情況，消費(fèi)者對(duì)于黃金投資產(chǎn)品需求增加，另一方面，消費(fèi)者對(duì)于黃金珠寶產(chǎn)品需求仍將延續(xù)，春節(jié)期間黃金珠寶銷售情況再度驗(yàn)證。黃金珠寶龍頭企業(yè)渠道擴(kuò)張速度仍然維持，公司治理改革有望繼續(xù)激發(fā)經(jīng)營(yíng)活力。

【今日重點(diǎn)關(guān)注的財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)與事件】

① 待定 歐佩克公布月度原油市場(chǎng)報(bào)告

② 15:00 德國(guó)2月CPI月率終值

③ 15:00 英國(guó)1月三個(gè)月ILO失業(yè)率

④ 15:00 英國(guó)2月失業(yè)率

⑤ 15:00 英國(guó)2月失業(yè)金申請(qǐng)人數(shù)

⑥ 18:00 美國(guó)2月NFIB小型企業(yè)信心指數(shù)

⑦ 20:30 美國(guó)2月未季調(diào)CPI年率

⑧ 20:30 美國(guó)2月季調(diào)后CPI月率

⑨ 20:30 美國(guó)2月未季調(diào)核心CPI年率

⑩ 20:30 美國(guó)2月核心CPI月率

? 次日00:00 EIA公布月度短期能源展望報(bào)告

? 次日01:00 美國(guó)至3月12日10年期國(guó)債競(jìng)拍-得標(biāo)利率

? 次日01:00 美國(guó)至3月12日10年期國(guó)債競(jìng)拍-投標(biāo)倍數(shù)

? 次日04:30 美國(guó)至3月8日當(dāng)周API原油庫(kù)存