周四(2月22日)亞市早盤(pán)，現(xiàn)貨黃金小幅上漲，現(xiàn)報(bào)2026美元/盎司附近。周三(2月21日)，由于紅海危機(jī)以及美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于降息持謹(jǐn)慎態(tài)度，黃金價(jià)格將上漲勢(shì)頭延續(xù)到第5個(gè)交易日。此外，芝加哥聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)奧斯坦·古爾斯比指出了美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)長(zhǎng)期保持較高利率的后果。值得注意的是，當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)維持較高利率時(shí)，持有黃金等非收益資產(chǎn)的機(jī)會(huì)成本就會(huì)增加。

現(xiàn)貨黃金收漲0.08%，收?qǐng)?bào)2025.81美元/盎司。COMEX 4月黃金期貨收跌0.27%，收?qǐng)?bào)2034.30美元/盎司。COMEX 3月白銀期貨收跌1.13%，收?qǐng)?bào)22.874美元/盎司。

周三，美聯(lián)儲(chǔ)公布1月份會(huì)議紀(jì)要。美聯(lián)儲(chǔ)1月會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)工作人員繼續(xù)認(rèn)為圍繞基線預(yù)測(cè)的不確定性有所增加，但注意到這種不確定性在過(guò)去一年中已大大減少。圍繞通脹預(yù)測(cè)的風(fēng)險(xiǎn)被視為略微偏向上行;盡管在2023年的大部分時(shí)間里，通貨膨脹率接近預(yù)期，但工作人員認(rèn)為，在降通脹方面取得進(jìn)一步進(jìn)展可能需要比預(yù)期更長(zhǎng)的時(shí)間。

“美聯(lián)儲(chǔ)傳聲筒”Nick Timiraos指出，在上個(gè)月的政策會(huì)議上，只有兩位官員強(qiáng)調(diào)了將利率維持在過(guò)高水平太久的風(fēng)險(xiǎn)，更多的美聯(lián)儲(chǔ)官員表示，他們擔(dān)心的是過(guò)早降息和物價(jià)壓力根深蒂固，而不是將利率維持在過(guò)高水平太久的風(fēng)險(xiǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要指出，“大多數(shù)與會(huì)者都注意到過(guò)快放松政策立場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)?！敝挥袃擅賳T指出了“在太長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)維持過(guò)度限制立場(chǎng)”的風(fēng)險(xiǎn)。

由此可知，在聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)會(huì)議紀(jì)要中，美聯(lián)儲(chǔ)愿意在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)維持較高利率的跡象可能會(huì)進(jìn)一步增強(qiáng)對(duì)黃金的積極吸引力。

盡管大多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)政策制定者表示，零售銷售和就業(yè)數(shù)據(jù)等有彈性的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)為更多討論降息問(wèn)題贏得了時(shí)間，因?yàn)檫@可能會(huì)再次加劇物價(jià)壓力，但芝加哥聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)奧斯坦·古爾斯比警告稱，長(zhǎng)期高利率可能會(huì)影響經(jīng)濟(jì)。美聯(lián)儲(chǔ)的雙重使命是實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)和將通脹率保持在2%左右。古爾斯比和其他美聯(lián)儲(chǔ)政策制定者表示，盡管1月份通脹加速，但通脹仍有望達(dá)到央行2%的目標(biāo)。

CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”最新數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)3月維持利率在5.25%-5.50%區(qū)間不變的概率為93.5%，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為6.5%。到5月維持利率不變的概率為72.9%，累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為25.6%，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為1.4%。

過(guò)去六個(gè)月，金價(jià)上漲超過(guò)3%。澳新銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家分析了黃金的前景。他們表示，“黃金近期的價(jià)格盤(pán)整可能會(huì)持續(xù)到第一季度末。然而，我們預(yù)計(jì)到年底價(jià)格將升至2200美元/盎司。即將到來(lái)的選舉和預(yù)期的降息將支持黃金投資?！?/p>

由于美聯(lián)儲(chǔ)寬松周期開(kāi)始的預(yù)期繼續(xù)被推遲，黃金市場(chǎng)陷入困境;然而，一位市場(chǎng)策略師表示，央行等待的時(shí)間越長(zhǎng)，政策錯(cuò)誤的風(fēng)險(xiǎn)就越大，這最終可能對(duì)貴金屬有利。WisdomTree大宗商品和宏觀經(jīng)濟(jì)研究主管Nitesh Shah在接受Kitco News采訪時(shí)表示，盡管金價(jià)自今年年初以來(lái)一直在掙扎，但市場(chǎng)的相對(duì)強(qiáng)勢(shì)仍然給他留下了深刻的印象。他補(bǔ)充說(shuō)，隨著以美聯(lián)儲(chǔ)為首的各國(guó)央行發(fā)出今年最終降息的信號(hào)，預(yù)計(jì)投資者的興趣將重返市場(chǎng)。他表示：“今年，隨著利率下降，債券將變得更加昂貴，而那時(shí)人們對(duì)黃金的興趣應(yīng)該會(huì)回歸?！?/p>

同時(shí)，由于中東緊張局勢(shì)加劇，黃金的近期前景看漲。伊朗支持的胡塞武裝對(duì)紅海商船的持續(xù)襲擊加劇了地緣政治緊張局勢(shì)。在地緣政治不確定時(shí)期，避險(xiǎn)資產(chǎn)往往會(huì)吸引更多的外資流入。

避險(xiǎn)買(mǎi)盤(pán)撐黃金

Reliance Securities高級(jí)分析師Jigar Trivedi說(shuō)：“美元指數(shù)下跌了一點(diǎn)，所以它支撐了黃金價(jià)格，而且由于中東緊張局勢(shì)加劇，我們也得到了一些避險(xiǎn)買(mǎi)盤(pán)。”

與伊朗結(jié)盟的胡塞武裝繼續(xù)對(duì)紅海和曼德海峽的航道發(fā)動(dòng)襲擊，自上周五以來(lái)，至少又有四艘船只遭到無(wú)人機(jī)和導(dǎo)彈襲擊。

胡塞武裝控制了也門(mén)大片地區(qū)，包括荷臺(tái)達(dá)港。胡塞武裝11月開(kāi)始這些攻擊，表示他們是打擊與以色列有關(guān)的船只，支持受到以哈戰(zhàn)爭(zhēng)打擊的加沙巴勒斯坦人。美軍和英軍于是開(kāi)始打擊胡塞武裝，胡塞武裝隨后宣布美英利益也是合法目標(biāo)。

紅海攻擊提高了航運(yùn)公司的保費(fèi)，迫使很多船只回避全球海運(yùn)大約12%通常經(jīng)過(guò)的紅海。

聚焦美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要

美聯(lián)儲(chǔ)仍是央行之王，1月政策會(huì)議紀(jì)要料將于香港時(shí)間周四凌晨03:00公布，可能提供更多外界普遍預(yù)期的降息時(shí)機(jī)線索。

“所有人都在關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要，預(yù)計(jì)金價(jià)將繼續(xù)走高，”Reliance的Trivedi表示。

路透調(diào)查的多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在6月份下調(diào)聯(lián)邦基金利率。更大的風(fēng)險(xiǎn)是，第一次降息可能會(huì)晚于預(yù)期，而不是早于預(yù)期。

較低的利率降低了持有黃金的機(jī)會(huì)成本。

盡管承認(rèn)美國(guó)通脹取得“顯著”進(jìn)展，但舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席戴利表示，要確保物價(jià)穩(wěn)定“還有更多工作要做”。另一位美聯(lián)儲(chǔ)官員則警告稱，不要將降息推遲太久。

瑞穗銀行亞洲(除日本外)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Vishnu Varathan表示：“FOMC會(huì)議紀(jì)要的主要內(nèi)容肯定是，現(xiàn)在還不是開(kāi)始降息的時(shí)候。在最好的情況下，隨著數(shù)據(jù)依賴性的警告日益突出，它將是不確定的。在最壞的情況下，考慮到之前的高通脹和強(qiáng)勁的就業(yè)數(shù)據(jù)，這是無(wú)關(guān)緊要的。無(wú)論哪種情況，它都將限制轉(zhuǎn)向押注的范圍?！?/p>

交易員們目前預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)今年的寬松幅度將略高于90個(gè)基點(diǎn)。

【今日重點(diǎn)關(guān)注的財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)與事件】

① 16:15 法國(guó)2月制造業(yè)PMI初值

② 16:30 德國(guó)2月制造業(yè)PMI初值

③ 17:00 歐元區(qū)2月制造業(yè)PMI初值

④ 17:30 英國(guó)2月制造業(yè)及服務(wù)業(yè)PMI

⑤ 18:00 歐元區(qū)1月CPI年率終值及月率

⑥ 20:30 歐洲央行公布1月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要

⑦ 21:30 加拿大12月零售銷售月率

⑧ 21:30 美國(guó)至2月17日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)

⑨ 22:45 美國(guó)2月Markit制造業(yè)及服務(wù)業(yè)PMI初值

⑩ 23:00 美國(guó)1月成屋銷售總數(shù)年化

? 23:00 美聯(lián)儲(chǔ)理事杰斐遜發(fā)表講話

? 23:30 美國(guó)至2月16日當(dāng)周EIA天然氣庫(kù)存

? 次日00:00 美國(guó)至2月16日當(dāng)周EIA原油庫(kù)存

? 次日00:00 美國(guó)至2月16日當(dāng)周EIA庫(kù)欣原油庫(kù)存

? 次日00:00 美國(guó)至2月16日當(dāng)周EIA戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備庫(kù)存

? 次日02:00 美聯(lián)儲(chǔ)理事鮑曼發(fā)表講話

? 次日06:00 美聯(lián)儲(chǔ)理事麗莎·庫(kù)克發(fā)表講話