北京時(shí)間周五（7月8日）晚20:30，美國(guó)將公布6月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口以及6月失業(yè)率。市場(chǎng)預(yù)期此次非農(nóng)將新增26.8萬(wàn)人，前值為39萬(wàn)，同時(shí)預(yù)期失業(yè)率將持平于3.6%，平均時(shí)薪月率料保持在0.3%。特別的是，今日凌晨發(fā)表講話的美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒預(yù)計(jì)，今日公布的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告將錄得增加27.5萬(wàn)人左右。

此前，5月非農(nóng)數(shù)據(jù)已經(jīng)創(chuàng)下近13個(gè)月新低，貿(mào)易、交通物流和公用事業(yè)板塊的就業(yè)，自今年2月以來(lái)均出現(xiàn)較大走弱。而目前市場(chǎng)預(yù)期的非農(nóng)就業(yè)新增人數(shù)普遍低于5月份公布的數(shù)據(jù)，這說(shuō)明此次公布的數(shù)據(jù)很有可能會(huì)是一年多以來(lái)最少的非農(nóng)就業(yè)新增人數(shù)。

但即便如此，該數(shù)據(jù)仍遠(yuǎn)高于新冠疫情爆發(fā)前幾年的平均水平。經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，非農(nóng)新增人數(shù)放緩并不令人擔(dān)憂，因?yàn)殡S著美國(guó)接近疫情爆發(fā)前的就業(yè)水平，經(jīng)濟(jì)不可能像復(fù)蘇高峰期那樣每月持續(xù)增加50萬(wàn)個(gè)工作崗位，數(shù)據(jù)可能更多反映的是自然放緩，而不是經(jīng)濟(jì)疲軟。而且，美聯(lián)儲(chǔ)或許更希望看到招聘普遍放緩，因?yàn)樗谠噲D遏制包括勞動(dòng)力在內(nèi)的所有經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的需求。這會(huì)有助于減輕工資增長(zhǎng)的壓力，從而緩解通脹壓力，因?yàn)楣べY增長(zhǎng)是通脹的一個(gè)關(guān)鍵來(lái)源。

但如果非農(nóng)就業(yè)新增人數(shù)少于10萬(wàn)人，那就會(huì)帶來(lái)?yè)?dān)憂。摩根大通的分析師認(rèn)為，這種下降速度就不僅僅是就業(yè)降溫的問(wèn)題了，或表明所謂的“軟著陸”沒(méi)有實(shí)現(xiàn)，雇主會(huì)因?yàn)樗ネ司娑鴾p少招聘，當(dāng)前的就業(yè)市場(chǎng)強(qiáng)度可能快速惡化。

目前市場(chǎng)比較認(rèn)可的是，如果6月非農(nóng)數(shù)據(jù)仍然強(qiáng)勁，美聯(lián)儲(chǔ)必須采取更多措施給經(jīng)濟(jì)和物價(jià)降溫，這將鞏固7月份加息75個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期，并提高對(duì)未來(lái)加息預(yù)期，那么美股將會(huì)在加息預(yù)期下進(jìn)一步承壓。如果就業(yè)人數(shù)和薪資增長(zhǎng)均出現(xiàn)放緩，這意味著美國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)降溫，美聯(lián)儲(chǔ)的加息預(yù)期將降低。

對(duì)此，高盛交易員指出，市場(chǎng)希望非農(nóng)數(shù)據(jù)不要太高也不要太低，以此保持買(mǎi)盤(pán)。數(shù)據(jù)要強(qiáng)大到足以說(shuō)明世界不會(huì)陷入衰退，但不能太強(qiáng)，以免將10年期美債收益率重新推回3.25%的高位；同時(shí)，數(shù)據(jù)不能太低，不能突出美國(guó)數(shù)據(jù)在惡化而通脹將保持高位，導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)又要大幅加息75個(gè)基點(diǎn)來(lái)緩解通脹。在他看來(lái)，大約17.5萬(wàn)到25萬(wàn)的數(shù)據(jù)是最適宜的。

此外，薪資數(shù)據(jù)也備受關(guān)注，市場(chǎng)預(yù)期年率將為5%，較前值5.2%有所下降。如果就業(yè)增長(zhǎng)在不斷下降而薪資仍維持強(qiáng)勁，則可能引發(fā)關(guān)于滯漲的擔(dān)憂。

不過(guò)，需要注意的一點(diǎn)是，華爾街和美聯(lián)儲(chǔ)不一定會(huì)把非農(nóng)數(shù)據(jù)放在眼里。此前美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾就曾多次強(qiáng)調(diào)，美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)只看一次數(shù)據(jù)，而是要等到數(shù)據(jù)呈現(xiàn)明顯趨勢(shì)后才會(huì)采取動(dòng)作。而近期一系列美聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)聲時(shí)，也鮮少提及就業(yè)數(shù)據(jù)，只是表明由于過(guò)高的通脹使自己支持在7月議息會(huì)議上繼續(xù)加息75個(gè)基點(diǎn)的立場(chǎng)。

對(duì)于非農(nóng)公布后的行情波動(dòng)，投行ING分析師表示，目前市場(chǎng)面對(duì)今夜數(shù)據(jù)會(huì)如何波動(dòng)仍然是一個(gè)開(kāi)放式的命題。雖然可以推測(cè)但凡數(shù)據(jù)走強(qiáng)，會(huì)引發(fā)美聯(lián)儲(chǔ)更強(qiáng)硬的加息，但有時(shí)市場(chǎng)的反應(yīng)并沒(méi)有大家想得那么復(fù)雜。在載入史冊(cè)的安倍晉三槍擊案發(fā)生后，市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒也有所抬頭。繼美股近幾日連續(xù)上漲后，反映經(jīng)濟(jì)健康情況的非農(nóng)數(shù)據(jù)如果出現(xiàn)崩跌，難免會(huì)引發(fā)新一輪“衰退交易”。

Fxstreet分析師則表示，非農(nóng)公布后，如果美元走強(qiáng)，金價(jià)可能出現(xiàn)更多下行空間。目前貴金屬處于空頭控制之中，黃金價(jià)格如果跌破1730美元的關(guān)鍵支撐位，則具有繼續(xù)下行的潛力。從日線看，金價(jià)正在向2021年3月8日低點(diǎn)1676.87美元下跌。50日和200日均線在1850美元處形成了“死亡交叉”，這也增加了下行壓力。同時(shí)，相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)已轉(zhuǎn)入看跌區(qū)間，預(yù)示未來(lái)金價(jià)將進(jìn)一步下行。

本周初，國(guó)際黃金價(jià)格就已經(jīng)啟動(dòng)了下跌走勢(shì)，跌幅空間高達(dá)80余美元，后兩天有所企穩(wěn)，在1740美元/盎司附近震蕩。截至周五發(fā)稿，現(xiàn)貨黃金跌0.16%報(bào)1737.32美元/盎司。