美國天然氣的價格正處于崩潰狀態(tài)。今年以來，天然氣價格幾乎翻了一番，達到十多年前頁巖革命以來的最高水平，不僅推高了能源成本而且還助長了40年來最快的通貨膨脹。

然而，天然氣市場可能會在未來幾個月出現(xiàn)更瘋狂的上漲，這引發(fā)了人們對價格的押注。Rystad Energy的高級分析師麥克萊恩說：“在預(yù)測價格上限方面存在太多不確定性，甚至可能不存在上限。”

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1.今年夏天更炎熱，價格還要瘋漲

今年春天異常寒冷的天氣引發(fā)了美國對天然氣需求的激增，推動了油價的上漲，加之歐洲試圖擺脫對俄羅斯天然氣的依賴，導(dǎo)致了美國對歐出口激增，這使得美國的庫存比正常水平低了近20%。與此同時，交易員們預(yù)測今年夏天將比往年炎熱，隨著空調(diào)的價格越來越高，這種預(yù)測幾乎肯定會提振用于發(fā)電的天然氣需求。更重要的是，市場已經(jīng)失去了通過價格上漲抑制消費的能力。

在過去，當(dāng)天然氣變得過于昂貴時，發(fā)電廠會降低一些燃氣發(fā)電機的功率，然后增加燃煤發(fā)電機的功率，從而有效地為需求設(shè)定上限，防止價格暴漲。但公用事業(yè)公司放棄煤炭的做法大大降低了它們轉(zhuǎn)向其它能源的能力，這使市場更容易受到劇烈波動的影響。能源基高級策略師表示說:“價格有可能瘋狂上漲?！?/p>

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瘋狂的價格只能讓消費者承擔(dān)。上個月，美國消費者的年通貨膨脹率已經(jīng)達到了8.5%。據(jù)美國勞工統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，過去12個月，電力價格飆升了11%，主要是因為用于發(fā)電的天然氣價格上漲，而用于家庭取暖和做飯的天然氣價格同期上漲了22%。EBW分析集團高級能源分析師表示:“天然氣價格通常是整體經(jīng)濟的重要因素，這可能會導(dǎo)致從燃料、食品到電力等所有商品的價格上漲。”

2.價格飛漲，需求量反增不減

本周交易量最大的天然氣合同達到了8.065美元/百萬英熱，這是自2008年以來的最高水平。Raymond James&Associates的分析師表示，盡管在波動的交易中，價格已跌至7.02美元，但今年價格上漲逾3美元實屬罕見，因為在過去，只要上漲1美元就足以抑制需求。

俄克拉荷馬市博克金融證券的交易員表示，除非出現(xiàn)經(jīng)濟衰退，否則生產(chǎn)消費品的制造商的需求不太可能大幅下降。他說，如果夏季和冬季的極端天氣需要大量燃料，供應(yīng)商無法補充庫存，天然氣的價格有可能超過10美元。

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另一方面，海外需求也不太可能在短期內(nèi)降溫。歐洲目前正在減少俄羅斯進口，轉(zhuǎn)而從美國大量進口，導(dǎo)致了歐洲和亞洲的價格現(xiàn)在是美國的四倍，這意味著美國供應(yīng)商有巨大的動力出口所有可能的天然氣。

數(shù)據(jù)顯示，美國第一季度液化天然氣出口同比增長26%，達到創(chuàng)紀(jì)錄水平。與此同時，考慮到國際天然氣價約為30美元/百萬英熱，一旦將運輸成本考慮在內(nèi)，美國天然氣價格將不得不漲至20美元，從而降低出口吸引力。

產(chǎn)量增加可能會在一定程度上緩解價格壓力，但即使生產(chǎn)商想增加產(chǎn)量，他們也將面臨成本上升、勞動力短缺以及天然氣儲量豐富地區(qū)管道能力有限的問題。根據(jù)彭博社匯編的數(shù)據(jù)，今年的平均日產(chǎn)量約為944億立方英尺，僅略高于疫情導(dǎo)致產(chǎn)量下降之前的同期水平。交易員說，今年可能需要額外20億或30億立方英尺的天然氣來平衡供需。美國能源情報署預(yù)計，到2022年，石油日產(chǎn)量將達到974億立方英尺。

Rystad高級分析師表示:“不管是天氣、庫存、供應(yīng)滯后還是需求增加，所有的信號都指向價格上漲。”