周四(4月7日)亞市早盤，現(xiàn)貨黃金下跌，現(xiàn)報(bào)1923美元/盎司附近。周三(4月6日)，美聯(lián)儲(chǔ)公布3月會(huì)議紀(jì)要后，現(xiàn)貨黃金急跌又急漲，因黃金作為避險(xiǎn)工具和通脹對(duì)沖工具的吸引力，抵消了美聯(lián)儲(chǔ)料將升息50個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期。

美市尾盤，現(xiàn)貨黃金收?qǐng)?bào)1925.14美元/盎司，上漲1.83美元或0.10%，日內(nèi)最高觸及1933.38美元/盎司，最低觸及1914.64美元/盎司。

COMEX 6月黃金期貨收跌0.20%，報(bào)1923.10美元/盎司。

美聯(lián)儲(chǔ)公布3月份聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)貨幣政策會(huì)議的紀(jì)要文件，顯示許多美聯(lián)儲(chǔ)官員提到，可能需要1次或者多次加息50個(gè)基點(diǎn)。每月縮減950億美元資產(chǎn)上限，可能是合適的措施。

會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員在3月份的會(huì)議上討論了他們希望如何縮減資產(chǎn)負(fù)債表的路線圖，共識(shí)規(guī)模約為每月950億美元。紀(jì)要顯示，官員們“普遍同意”，將允許在三個(gè)月內(nèi)每月逐步減少600億美元的美國(guó)國(guó)債和350億美元的抵押貸款支持證券的上限。

期間也補(bǔ)充稱，與會(huì)者還一致同意，若市場(chǎng)條件有保障，可能要在三個(gè)月內(nèi)、或者更長(zhǎng)一點(diǎn)的期間內(nèi)分步設(shè)限。雖然官員們沒(méi)有進(jìn)行任何正式投票，但會(huì)議紀(jì)要顯示，委員們同意該過(guò)程可以在5月開(kāi)始。除了資產(chǎn)負(fù)債表討論外，官員們還討論了未來(lái)的加息步伐，官員們傾向于采取更激進(jìn)的舉措。這意味著在即將舉行的會(huì)議上可能加息50個(gè)基點(diǎn)，這與此前的市場(chǎng)定價(jià)一致。

“許多與會(huì)者指出，在未來(lái)的會(huì)議上，一次或多次50個(gè)基點(diǎn)幅度的加息可能是合適的，特別是在通脹壓力持續(xù)升高或加劇的情況下，”會(huì)議紀(jì)要稱。俄烏沖突的不確定性阻止一些官員采取50個(gè)基點(diǎn)加息幅度的舉措。許多與會(huì)者認(rèn)為，如果不是因?yàn)槎頌鯖_突的話，美聯(lián)儲(chǔ)3月份本來(lái)就可以加息50個(gè)基點(diǎn)。許多與會(huì)者指出，由于通脹遠(yuǎn)高于委員會(huì)的目標(biāo)、通脹風(fēng)險(xiǎn)上行、聯(lián)邦基金利率遠(yuǎn)低于與會(huì)者對(duì)其長(zhǎng)期水平的估計(jì)，他們本來(lái)希望在本次3月份會(huì)議加息50個(gè)基點(diǎn)。

紀(jì)要公布后，美股先跌后漲;美元刷新日高，劍指100關(guān)口;現(xiàn)貨黃金迅速跳水，但隨后自低位反彈，走出V型反轉(zhuǎn)行情。

隨著大宗商品價(jià)格上漲引發(fā)通脹飆升，貨幣市場(chǎng)交易員押注美聯(lián)儲(chǔ)將實(shí)施近30年來(lái)最激進(jìn)的貨幣緊縮政策。他們預(yù)計(jì)，除了3月份已經(jīng)加息的25基點(diǎn)外，到今年年底前美聯(lián)儲(chǔ)還會(huì)再加息225基點(diǎn)。自1994年以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)從來(lái)沒(méi)有在一年之內(nèi)采取過(guò)這么大幅度的緊縮措施：?jiǎn)文晟?50個(gè)基點(diǎn)。上一次更為激進(jìn)的加息是1980年代初保羅·沃爾克執(zhí)掌美聯(lián)儲(chǔ)時(shí)。美國(guó)國(guó)債今年迄今下跌6.7%，料創(chuàng)下1973年對(duì)此類數(shù)據(jù)有統(tǒng)計(jì)以來(lái)的最大降幅。

固定收益市場(chǎng)結(jié)構(gòu)研究主管Sean Savage指出，美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)于每月950億美元的縮表上限的討論，突顯了我們長(zhǎng)期以來(lái)的觀點(diǎn)，即隨著美聯(lián)儲(chǔ)在債券市場(chǎng)的影響力縮小，來(lái)自交易商和非銀行機(jī)構(gòu)等私營(yíng)部門的中介將對(duì)流動(dòng)性產(chǎn)生更大影響。我們?nèi)匀徽J(rèn)為，這使得美國(guó)國(guó)債的流動(dòng)性對(duì)更大范圍的市場(chǎng)波動(dòng)更加敏感。

摩根士丹利首席全球經(jīng)濟(jì)學(xué)家Seth Carpenter表示，在未來(lái)幾個(gè)月的大部分時(shí)間里，美聯(lián)儲(chǔ)的縮表上限將不會(huì)具有約束力，因?yàn)槊吭碌狡诘耐顿Y組合將不夠多。

凱投宏觀首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Paul Ashworth預(yù)計(jì)，在接下來(lái)的幾次會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)將加息3次，每次50個(gè)基點(diǎn)，到年底，聯(lián)邦基金利率將攀升至2.50%至2.75%之間。此次美聯(lián)儲(chǔ)QT計(jì)劃的縮表速度為每月950億美元，明顯低于美聯(lián)儲(chǔ)去年大部分時(shí)間的1200億美元的購(gòu)債速度。

BI分析師Anna Wong指出，按照會(huì)議紀(jì)要中提到的減持速度，我們估計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)持有的資產(chǎn)占GDP的比例將從目前的37%降至2024年底的23%左右。這與2019年底新冠疫情前公布的19.4%相差不遠(yuǎn)。

針對(duì)黃金走勢(shì)，RJO Futures資深市場(chǎng)策略師Bob Haberkorn稱，“從現(xiàn)在到今日收市，金價(jià)將小幅走低，但美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要中確實(shí)沒(méi)有什么大的意外?！彼a(bǔ)充稱，金價(jià)下行空間有限。

“市場(chǎng)原本就預(yù)計(jì)會(huì)加息0.5個(gè)百分點(diǎn)?！?/p>

美國(guó)利率和收益率上升增加了持有黃金的機(jī)會(huì)成本，而黃金也被用來(lái)對(duì)沖通脹上升的風(fēng)險(xiǎn)。

Haberkorn補(bǔ)充稱，金價(jià)可能在未來(lái)兩個(gè)季度繼續(xù)上漲，因美聯(lián)儲(chǔ)無(wú)法迅速升息以對(duì)抗高通脹。

美元飆升至近兩年高點(diǎn)，而黃金的吸引力也隨之減弱。

“仍有許多因素可能引發(fā)金價(jià)再次上漲。通脹繼續(xù)上升，超出當(dāng)前預(yù)期，烏克蘭/俄羅斯談判破裂或經(jīng)濟(jì)陷入衰退，”O(jiān)ANDA高級(jí)市場(chǎng)分析師Craig Erlam表示。

后市展望

1.Exinity首席市場(chǎng)分析師Han Tan表示:“如果FOMC會(huì)議紀(jì)要或美聯(lián)儲(chǔ)在未來(lái)幾天的講話提供更多鷹派線索，金價(jià)可能回落至1900美元以下?！?/p>

美國(guó)利率和美債收益率上升，增加了持有非孽息黃金的機(jī)會(huì)成本。黃金也被用來(lái)對(duì)沖通脹上升的風(fēng)險(xiǎn)。

“不過(guò)，對(duì)俄羅斯實(shí)施的進(jìn)一步制裁加大了通脹壓力，并進(jìn)一步令全球經(jīng)濟(jì)前景黯淡，應(yīng)會(huì)為現(xiàn)貨金提供顯著支撐，”Tan補(bǔ)充道。

2.FXStreet分析師Dhwani Mehta表示，黃金日線圖顯示，金價(jià)正在挑戰(zhàn)最近交易區(qū)間的下沿，接近1915美元/盎司。若金價(jià)持續(xù)跌破這一水平，將測(cè)試50日移動(dòng)均線1903美元/盎司。下一個(gè)關(guān)鍵支撐位預(yù)計(jì)在3月29日低點(diǎn)1890美元/盎司。14日相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)(RSI)在中線下方小幅走低，表明金價(jià)還有進(jìn)一步下行的空間。

Mehta指出，上行方面，21日移動(dòng)均線1941美元/盎司，將是對(duì)黃金多頭復(fù)蘇之路的首個(gè)考驗(yàn)，若突破該位，那么多頭將挑戰(zhàn)周二高點(diǎn)1945美元/盎司。一旦突破1945美元/盎司，那么多頭將瞄準(zhǔn)2021年高點(diǎn)1960美元/盎司，攻克這一水平對(duì)于黃金多頭來(lái)說(shuō)將是一個(gè)棘手的問(wèn)題。

3.Economies.com撰文指出，金價(jià)昨日明顯下跌，并收盤位于1925.35美元/盎司下方，從而重新激活看空趨勢(shì)情景。目前等待金價(jià)進(jìn)一步下跌，并測(cè)試主要看空目標(biāo)1890.00美元/盎司。

Economies.com稱，因此，我們預(yù)計(jì)金價(jià)在未來(lái)幾個(gè)交易日繼續(xù)下滑。需要指出的是，黃金延續(xù)看空走勢(shì)的條件是金價(jià)保持在1925.35美元/盎司和1940.00美元/盎司下方。

【今日重點(diǎn)關(guān)注的財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)與事件】

①13:45 瑞士3月季調(diào)后失業(yè)率

②14:00 德國(guó)2月季調(diào)后工業(yè)產(chǎn)出月率

③14:00 英國(guó)3月Halifax季調(diào)后房?jī)r(jià)指數(shù)月率

④16:00 中國(guó)3月外匯儲(chǔ)備

⑤17:00 歐元區(qū)2月零售銷售月率

⑥19:30 歐洲央行公布3月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要

⑦20:30 美國(guó)至4月2日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)

⑧21:00 美聯(lián)儲(chǔ)布拉德就經(jīng)濟(jì)和貨幣政策發(fā)表講話

⑨22:30 美國(guó)至4月1日當(dāng)周EIA天然氣庫(kù)存

⑩次日02:00 美聯(lián)儲(chǔ)埃文斯、博斯蒂克發(fā)表講話