當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月15日，塔利班進(jìn)駐阿富汗首都喀布爾。阿富汗總統(tǒng)落荒而逃，美國(guó)扶持20年的親美政權(quán)土崩瓦解。接下來，阿富汗局勢(shì)是否會(huì)影響后續(xù)金價(jià)？

MKS PAMP Group認(rèn)為，圍繞阿富汗局勢(shì)發(fā)展而加劇的地緣政治緊張形勢(shì)不太可能引發(fā)金價(jià)新一輪上漲，但仍有幾個(gè)關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)值得關(guān)注。

盡管市場(chǎng)已開始對(duì)阿富汗風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定價(jià)，但黃金市場(chǎng)尚未做出反應(yīng)。

該機(jī)構(gòu)分析師表示，阿富汗事件不應(yīng)真正影響金價(jià)，因?yàn)閺臍v史和平均水平來看，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)的（石油或黃金）任何反彈都提供了一個(gè)做空（局勢(shì)降級(jí)）比做多（局勢(shì)升級(jí)）更好的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)機(jī)會(huì)。

同時(shí)，鑒于阿富汗與更廣泛市場(chǎng)的宏觀/經(jīng)濟(jì)聯(lián)系很小，地緣政治對(duì)沖（風(fēng)險(xiǎn)、黃金和石油）的短期/直接影響應(yīng)該會(huì)減弱。

相反，金價(jià)走勢(shì)目前正受到宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、美元指數(shù)波動(dòng)，以及市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)宣布縮減購債預(yù)期的影響。

“金價(jià)漲向1790美元，并非是地緣政治風(fēng)險(xiǎn)上升的推動(dòng)，而是受到疲弱的美國(guó)數(shù)據(jù)的推動(dòng)，顯示市場(chǎng)是多么一致/做空?！?/p>

分析師指出，除非阿富汗的緊張局勢(shì)蔓延到整個(gè)地區(qū)，否則金價(jià)不太可能在沖突后大幅上漲。

“這種影響不應(yīng)該帶來像2011年“阿拉伯之春”那樣的顯著反彈，也不應(yīng)該帶來類似美國(guó)/伊朗和美國(guó)/朝鮮緊張局勢(shì)升級(jí)引發(fā)的反彈（很快就被抹去了）。宏觀政策，即美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的調(diào)整仍是金價(jià)走勢(shì)的主要驅(qū)動(dòng)因素。

但MKS PAMP Group也強(qiáng)調(diào)，有幾個(gè)因素可能引發(fā)金價(jià)出現(xiàn)更大幅度的波動(dòng)。

首先是黃金在阿富汗局勢(shì)緊張時(shí)的戰(zhàn)術(shù)頭寸?！翱紤]到目前的戰(zhàn)術(shù)頭寸非常小，這一事件可能會(huì)提供幫助?！?/p>

另一個(gè)因素是美國(guó)總統(tǒng)拜登在堅(jiān)持從阿富汗撤軍后所造成的國(guó)內(nèi)政治后果，包括令萬億美元基礎(chǔ)設(shè)施法案和3.5萬億美元支出計(jì)劃通過的可能性降低，這會(huì)對(duì)黃金的宏觀波動(dòng)產(chǎn)生影響。

此外，美元還有一個(gè)長(zhǎng)期影響需要考慮?！艾F(xiàn)在概述情況還為時(shí)過早，但總體而言，這無疑對(duì)美國(guó)的信譽(yù)及其全球超級(jí)大國(guó)的角色造成負(fù)面打擊，這只會(huì)給越來越多的結(jié)構(gòu)性看空美元的論點(diǎn)增加新的證據(jù)?！?/p>

還有一點(diǎn)不容忽視——阿富汗擁有超過70萬盎司的黃金，任何大量拋售黃金以籌集現(xiàn)金的行為都可能對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生負(fù)面影響。

“考慮到利比亞和委內(nèi)瑞拉過去的危機(jī)，無法保證該國(guó)的黃金儲(chǔ)備不會(huì)被融資和借貸以增加現(xiàn)金流，這對(duì)黃金來說將是一個(gè)負(fù)面消息?！?/p>