華爾街下狠手
剛剛過(guò)去的一周，在美上市的多只中概股體驗(yàn)了罕見(jiàn)重挫，超過(guò)30%以上的跌幅的個(gè)股“大有人在”：愛(ài)奇藝股價(jià)從27.94美元跌至17.43美元，跌幅37.6%;騰訊音樂(lè)從30美元跌至20.10美元，跌幅33%;唯品會(huì)從45.28美元跌至31.19美元，跌幅31.1%;跟誰(shuí)學(xué)更是從86.76美元暴跌至29.40美元，跌幅達(dá)到66.1%。在市值前20的中概股中，一周時(shí)間，市值累計(jì)蒸發(fā)了1873億美元(約合12000億元人民幣)。
此次拋售潮最狠的發(fā)生在周五，中概股272家公司中有259家隔夜是下跌的，46家公司跌幅超10%，一天蒸發(fā)蒸發(fā)1萬(wàn)億元，此次背后的推手來(lái)自于華爾街高盛與摩根的賣單，其中高盛通過(guò)大宗交易清倉(cāng)了價(jià)值105億美元的持股，摩根士丹利所管理的客戶賬戶在周五早些時(shí)候賣出了價(jià)值40億美元的股票，隨后下午又賣出了40億美元。
始作俑者
近段時(shí)間以來(lái)中概股在美暴跌被認(rèn)為是華爾街響應(yīng)3月24日，美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)發(fā)布最新通告稱，已通過(guò)《外國(guó)公司問(wèn)責(zé)法案》最終修正案，該法案要求，外國(guó)發(fā)行人連續(xù)三年不能滿足美國(guó)公眾公司會(huì)計(jì)監(jiān)督委員會(huì)對(duì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所檢查要求的，其證券禁止在美交易。
很明顯美國(guó)這是在將證券監(jiān)管政治化，但對(duì)于這種政策傾斜的投資保護(hù)，中國(guó)的企業(yè)也只能接受，誰(shuí)讓自己是在別人的地盤賺錢。
政商勾結(jié)已不是第一次
去年4月23日，美國(guó)證券交易委員會(huì)主席發(fā)表聲明，建議美國(guó)投資者不要在美股上將資金投給中概股的中國(guó)公司。
6月5日，美國(guó)總統(tǒng)開(kāi)始推動(dòng)，一方面加強(qiáng)審查在美國(guó)上市的中國(guó)企業(yè)，另一方面要求總統(tǒng)金融市場(chǎng)工作小組在60天內(nèi)遞交評(píng)估與建議報(bào)告，以確保美國(guó)投資人的投資安全。
6月9日，房多多盤中最大漲幅超過(guò)1200%，14次觸發(fā)熔斷，最終收漲394.85%。
6月10日，中概股嘉銀金科盤中股價(jià)多次熔斷，一度暴漲超過(guò)900%，尾盤漲幅收窄，最終收盤上漲96.61%。
眾所周知，美股不僅可以買漲，也可以買跌，所以大漲未必是好事，這些中概股企業(yè)當(dāng)中很多業(yè)績(jī)很差，股價(jià)卻和“坐過(guò)山車”一般暴漲暴跌，顯然是華爾街的目的—搞死你。
香港或成為內(nèi)地企業(yè)的溫床
2018年4月24日，港交所發(fā)布IPO新規(guī)，允許雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)公司上市，還允許尚未盈利的生物科技公司赴港上市。其中，除了門檻較低，速度快之外，在香港上市不僅依然能有巨大的國(guó)際市場(chǎng)空間，而且還可以把美國(guó)市場(chǎng)的股票全部轉(zhuǎn)換成香港股票交易。
自從香港的證券交易所于2018年放寬規(guī)則允許此類二次上市交易以來(lái)，包括京東、網(wǎng)易和百勝中國(guó)等10家公司都在香港發(fā)行了股票，合計(jì)籌資325億美元。其中最大的是電商巨頭阿里巴巴，籌資了129億美元的交易。
中概股市場(chǎng)三大隱憂
1、量化寬松：是否可以提供更多的資金支持
2、被動(dòng)投資：是否可以幫助鎖定更多的籌碼(股票是邊際定價(jià)決定整體價(jià)值的資產(chǎn)，被鎖死的籌碼越多，拉動(dòng)邊際股價(jià)上漲所需要的資金就越少，或者說(shuō)相同的資金可以拉高更大的幅度。)
08年以后，美國(guó)各類被動(dòng)型公募的規(guī)模迅速膨脹，其投資風(fēng)格是十年長(zhǎng)牛的重要壓艙石。各類指數(shù)標(biāo)的公司的前兩大股東，基本都是這類基金，例如Vanguard
3、舉債回購(gòu)：雖然回購(gòu)基本都是靠公開(kāi)市場(chǎng)操作的，一來(lái)可以影響邊際定價(jià)(增加買方力量)，二來(lái)可以減少籌碼，三來(lái)可以降低PE倍數(shù)(讓PE估值看上去在一個(gè)合理區(qū)間)，但持續(xù)的低利率以及美聯(lián)儲(chǔ)所謂的“短暫通脹”是否可以讓舉債回購(gòu)持續(xù)依然存疑。
有望回歸的中概率一覽
