美聯(lián)儲(chǔ)維持基準(zhǔn)利率不變，并重申其寬松的貨幣政策立場(chǎng)，盡管通脹料將暫時(shí)飆升。受此影響，現(xiàn)貨黃金自昨日低點(diǎn)1724美元開始反彈，周四（3.18）亞盤升至逾兩周高位1755.46美元/盎司。美元指數(shù)自92關(guān)口高臺(tái)跳水后，日內(nèi)溫和反彈，目前交投在91.50附近。不過，鮑威爾仍然選擇漠視美債收益率的上漲，這可能令后市美債收益率再創(chuàng)新高，對(duì)金價(jià)構(gòu)成潛在威脅。

日內(nèi)，歐洲央行行長(zhǎng)拉加德的講話（16:00和19:00），及20:00英國(guó)央行利率決議成了市場(chǎng)焦點(diǎn)，預(yù)計(jì)或引發(fā)匯市波動(dòng)，進(jìn)而影響貴金屬價(jià)格。此外，23:55美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾將再次登場(chǎng)講話，大家可繼續(xù)關(guān)注其發(fā)言中透露的政策信號(hào)。

美聯(lián)儲(chǔ)歡迎通脹，重申2023年前不加息

美聯(lián)儲(chǔ)宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在0-0.25%不變，2023年之前不會(huì)加息。

點(diǎn)陣圖顯示，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)將維持利率在當(dāng)前水平直至2023年（與去年12月一致）。但委員們也出現(xiàn)鷹派傾向：4名委員預(yù)計(jì)在2022年加息1次（去年12月為1名委員），7名委員預(yù)計(jì)在2023年至少加息1次（去年12月為5名委員）。

正如市場(chǎng)預(yù)期，F(xiàn)OMC聲明表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)復(fù)蘇步伐加快，就業(yè)率穩(wěn)步回升，因而大幅上調(diào)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹預(yù)期。其預(yù)計(jì)2021年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)6.5%，比去年12月預(yù)測(cè)的4.2%大幅上升。預(yù)計(jì)2022年和2023年的GDP分別為增長(zhǎng)3.3%和2.2%，之后增長(zhǎng)將穩(wěn)定在2.3%的范圍內(nèi)。

經(jīng)歷了多年的超低通脹后，通脹水平最終將超過美聯(lián)儲(chǔ)2%的年度目標(biāo)。美聯(lián)儲(chǔ)將今年底的通脹預(yù)期從此前的1.8%上調(diào)至2.4%，但預(yù)計(jì)通脹將在2022年回落至2%，在2023年回落至2.1%。鮑威爾認(rèn)為，通脹率短期位于2%以上不符合提高利率的標(biāo)準(zhǔn)。

購(gòu)債指引方面，美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)每月增持至少800億美元的國(guó)債和至少400億美元的住房抵押貸款支持證券，直到委員會(huì)的充分就業(yè)和物價(jià)穩(wěn)定目標(biāo)取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾強(qiáng)調(diào)，現(xiàn)在還不是開始討論縮減購(gòu)債規(guī)模的時(shí)候，大部分委員表示不會(huì)在2023年之前加息，美聯(lián)儲(chǔ)在縮減購(gòu)債規(guī)模之前會(huì)提供盡可能多的通知。

被問及10年期美債收益率和扭曲操作（OT）的必要性時(shí)，鮑威爾表示正在金融環(huán)境維持寬松仍十分重要，美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)前的政策立場(chǎng)是適當(dāng)?shù)摹?/span>而對(duì)于市場(chǎng)急切盼望的延長(zhǎng)金融機(jī)構(gòu)補(bǔ)充杠桿率（SLR）問題，鮑威爾回應(yīng)稱將在未來幾天公布一些關(guān)于SLR的消息。

隔夜美盤初，10年期美債收益率曾逼近1.69%的高位，續(xù)刷15個(gè)月新高，在決議之后出現(xiàn)急挫，一度抹去日內(nèi)所有漲幅，最終收于1.645%附近。道明證券策略師稱，美聯(lián)儲(chǔ)允許通脹超調(diào)，這使美債收益率曲線趨陡，因投資者會(huì)預(yù)期通脹風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)升高，這將對(duì)長(zhǎng)期收益率形成上行壓力。

按兵不動(dòng)？英國(guó)央行將繼續(xù)無視風(fēng)險(xiǎn)？

接下來市場(chǎng)關(guān)注的是今晚20:00英國(guó)央行公布的利率決議和會(huì)議紀(jì)要，市場(chǎng)預(yù)計(jì)該行或?qū)⒕S持利率不變。

盡管如此，貨幣政策委員會(huì)對(duì)于通脹的觀點(diǎn)值得注意，尤其是在英央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家近期發(fā)表評(píng)論稱“通脹確實(shí)有變得更加難以控制的風(fēng)險(xiǎn)。”然而，同樣值得一提的是，霍爾丹是英央行里立場(chǎng)最為鷹派的成員。

此外，由于對(duì)英央行在2022年6月前加息15個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期在貨幣市場(chǎng)已接近充分定價(jià)，有關(guān)近期全球債券收益率大漲的評(píng)論亦有可能引發(fā)關(guān)注。

全球債券收益率上升，歐洲央行將其視為對(duì)歐元區(qū)已經(jīng)遲滯的復(fù)蘇的威脅，并在上周承諾加快資產(chǎn)購(gòu)買步伐。但英國(guó)央行政策制定者沒有表現(xiàn)出效仿的傾向，盡管英國(guó)10年期國(guó)債收益率也已經(jīng)升高至去年疫情爆發(fā)前以來的最高水平。

周一，英國(guó)央行行長(zhǎng)貝利表示，“在過去1個(gè)月里，我們看到了收益率曲線的抬升。到目前為止，我的評(píng)估是，這與經(jīng)濟(jì)前景的變化相符?！?/p>

貝利的立場(chǎng)似乎暗示著，該行在應(yīng)對(duì)投資者推高債券收益率方面的態(tài)度更接近美聯(lián)儲(chǔ)，它們都相信疫情后的繁榮即將到來。

由于關(guān)鍵貸款利率處于0.1%的歷史低位，市場(chǎng)的焦點(diǎn)是英央行的資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃。目前該行的購(gòu)債速度是每周約44億英鎊，今年計(jì)劃購(gòu)買1500億英鎊（2080億美元）的債券，以控制市場(chǎng)借貸成本。

如果英國(guó)央行繼續(xù)把收益率上升看做經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的樂觀信號(hào)，并表示短期不會(huì)干預(yù)，那么英鎊可能走強(qiáng)。

隔夜，英鎊在美元指數(shù)和美債收益率下滑帶動(dòng)下短線拉漲，一度逼近1.40關(guān)口，最高觸及1.3978，隨后稍有回落。日內(nèi)震蕩交投于1.3900上方。