又一次出現(xiàn)怪事了，黃金美指罕見(jiàn)同漲同跌。

這是出了什么原因？是幕后黑手推動(dòng)，還是其中某一方逆天而行？

這次這個(gè)鍋可能要美國(guó)國(guó)債來(lái)背。

我們要知道，市場(chǎng)配置美元資產(chǎn)重點(diǎn)在美國(guó)國(guó)債，美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)流通性極好，市場(chǎng)上可以隨時(shí)脫手，同時(shí)又有可觀的利率回報(bào)，也許你會(huì)有疑問(wèn)，美國(guó)國(guó)債一定能夠兌現(xiàn)嗎？大可不必杞人憂(yōu)天，它是以美國(guó)政府信譽(yù)背書(shū)，國(guó)債不認(rèn)了，美元恐怕也淪為廢紙不遠(yuǎn)了。

問(wèn)題來(lái)了，國(guó)債是如何造成此次美指黃金“同步跳動(dòng)”呢？

因?yàn)閮烧叩碾[含通脹出現(xiàn)了偏離。

如果把黃金也看成是一種貨幣，那么通脹就好比它的利息扣除美債十年期收益率（長(zhǎng)端借貸的機(jī)會(huì)成本），這就是它的定價(jià)。

而十年美債的收益率已經(jīng)達(dá)到3%，美元資產(chǎn)市場(chǎng)的隱含通脹預(yù)期已經(jīng)發(fā)生變化，而黃金市場(chǎng)可能仍然恪守以前的美債收益率基數(shù)，黃金和美券市場(chǎng)這種由于隱含通脹預(yù)期不同導(dǎo)致定價(jià)出現(xiàn)的暫時(shí)性偏差。

最后結(jié)果會(huì)如何？

有兩種情況，一是黃金市場(chǎng)的定價(jià)出現(xiàn)偏差，被低估了；二是美債市場(chǎng)的10年收益率是異常波動(dòng)，美債被低估，目前來(lái)看，美債收益率已經(jīng)逐漸穩(wěn)定，明顯前者可能性更大。也就是美指走低是真實(shí)的，目前走勢(shì)下的黃金被低估了。

下圖為供參考的現(xiàn)貨黃金支撐線(xiàn)與壓力線(xiàn)：